Убыток с перспективами: чем WeWork приманивает инвесторов после провала 2019 года

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

Что WeWork рассказала инвесторам

Потери WeWork в 2020 году составили $3,2 млрд, говорится в документах компании. Очевидная причина — закрытие офисов и пандемия: заполняемость площадей сервиса аренды коворкингов в мире снизилась с 72% в начале года до 47% — в конце. Убытки компании меньше, чем в 2019 году ($3,5 млрд), но только благодаря самому жестокому урезанию капитальных затрат — с $2,2 млрд до $49 млн.

В изученных FT документах проекта «Ветряная мельница» (Project Windmill) раскрыт план WeWork привлечь $1 млрд и выйти на биржу с оценкой в $9 млрд (c учетом долга) по схеме слияния со SPAC. На эту роль WeWork рассматривает компанию BowX Acquisition Corp, которая в августе 2020 года привлекла $420 млн, сейчас идут переговоры, рассказали FT информированные источники. О том, что вывести WeWork на биржу может компания, связанная с фондом управления капиталом Bow Capital Management, источники The Wall Street Journal сообщали еще в конце января. Тогда сервис претендовал на оценку в $10 млрд.

Приведенные в документах прогнозы WeWork на будущее один из привлеченных инвесторов назвал сомнительными. Компания ожидает быстрого восстановления заполняемости коворкингов — до 90% к концу 2022 года, что значительно выше даже уровня до пандемии, отмечает FT. Более того, WeWork прогнозирует, что скорректированная прибыль до вычетов составит $485 млн, а выручка увеличится с $3,2 млрд в 2020 году до $7 млрд — в 2024-м.

При традиционном IPO компания не имеет права на подобные оценки, но в схеме SPAC таких ограничений нет, отмечает FT. Более того, компания снова, как и в 2019 году, продает себя не как сервис субаренды офисов, а как «всемирную технологическую платформу в области недвижимости» и «высокоманевренный ресурс управления и организации гибких пространств».

FT отмечает, что WeWork может вести переговоры и с другими сторонами в поисках альтернативного финансирования, нет никаких гарантий фактического слияния с BowX. WeWork и ее основной инвестор SoftBank от комментариев изданию отказались.

Что не так с бумом SPAC

SPAC — это фактически пустые оболочки, привлекающие деньги инвесторов для скупки непубличных растущих бизнесов, которые после выхода на биржу могут резко подорожать. С помощью SPAC на биржу, например, очень удачно вышел электромобильный стартап Arrival основателя Yota Дениса Свердлова, ставшего в результате долларовым миллиардером.

Использование SPAC стало особенно популярным в прошлом году, и этим уже обеспокоились регуляторы. Например, американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) заявила, что эффективность SPAC для большинства инвесторов «не соответствует ажиотажу».

Популярность выхода на биржу через SPAC в обход IPO можно объяснить тем, что так намного быстрее и легче, рассказывали опрошенные The Bell эксперты. Кроме того, не проводится полный аудит, к компании предъявляется меньше требований, и в процессе можно озвучивать амбициозные обещания и планы — чем и пользуется WeWork.

Прошлые беды WeWork

Стартап WeWork в 2010 году основал в Нью-Йорке уроженец Израиля Адам Ньюманн. Компания берет в долгосрочную аренду офисы, ремонтирует их и сдает в субаренду помесячно. Сейчас сеть насчитывает 757 офисов в 118 городах мира. В их числе Москва, хотя в августе 2020 года сообщалось, что сеть коворкингов искала покупателя на свои офисы в российской столице.

В 2019 году компания готовилась провести IPO, но оно так и не состоялось, став самым громким провалом на рынке. В ходе роуд-шоу оценка компании обрушилась с $47 млрд более чем в два раза. Почему так произошло и что ослабило интерес инвесторов, мы рассказывали здесь, а как главной причиной краха WeWork стал стиль руководства Ньюманна, сочетавшего распитие крепких напитков в офисе с волюнтаризмом, неумеренными расходами и непотизмом, — здесь.

Чтобы спасти компанию, японский SoftBank, который был одним из главных участников предыдущих раундов финансирования WeWork, решил выкупить контроль над сетью у ее основателя. Спасение WeWork обошлось SoftBank в $4–5 млрд, компания довела свою долю в WeWork до 70%. Именно новый владелец теперь устанавливает правила по тому, в каких странах и как будет работать компания.

Как отмечает FT, сделка с BowX стало возможной отчасти благодаря соглашению между SoftBank и инвесторами WeWork, включая Ньюманна, достигнутому в феврале.

Фото на обложке материала: WeWork

Скопировать ссылку

Как ядерная программа Ирана привела Израиль к «точке невозврата»

Целью атаки Израиля стали объекты иранской ядерной программы, которые, по словам премьер-министра Нетаньяху грозят еврейскому народу «ядерным Холокостом». Рассказываем, что происходило с иранской ядерной программой в последние годы и почему Израиль мог решить атаковать именно сейчас.

Эксперты оценили шансы Израиля на уничтожение ключевых ядерных объектов Ирана

Обернется ли атака Израиля на Иран «дерзким успехом» или «опасной ошибкой», во многом зависит от судьбы завода по обогащению урана в Фордо, пишет Axios.

Рассылки The Bell стали платными. Подписывайтесь!

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

«Росатом» возглавит строительство первой АЭС в Казахстане

Казахстан назначил «Росатом» лидером международного консорциума по проекту строительства своей первой атомной электростанции. В шорт-лист потенциальных вендоров вошли китайская China National Nuclear Corporation (2-е место), французская Electricite de France и корейская Korea Hydro & Nuclear Power (обе на 3-м месте), но наиболее «оптимальными и выгодными» комиссия сочла предложения «Росатома».