Убийственный протекционизм. Где инвесторам искать защиту от глобальной торговой войны Трампа

Рынки крайне негативно отреагировали на «освободительные» пошлины Дональда Трампа: доллар упал, фьючерсы на S&P 500 снизились на 2,7%, на Nasdaq 100 — на 3,2%, на Russell 2000, куда входят небольшие компании, которые больше зависят от ситуации в экономике, — примерно на 4%. Сильнее всего пока пострадали компании вроде Apple, чья цепочка поставок в значительной степени зависит от Китая. Пока рынки только начинает штормить, мы решили составить для вас подборку из последних материалов рассылки «Bell.Инвестиции», которые помогут разобраться в ситуации и подготовиться к будущим рыночным встряскам.

• В целом ситуация на рынках в следующие несколько месяцев может развиваться двумя путями, отмечает Goldman Sachs, отчет которого есть у The Bell. В базовом прогнозе рост в США снизится по сравнению с прошлым годом, но в конечном итоге стабилизируется чуть ниже тренда. Во втором сценарии влияние неопределенности или новых политических шоков приведет к более резкому замедлению роста, более слабому рынку труда и дальнейшему повышению риска рецессии. Ни один отдельный актив, скорее всего, не будет работать в обоих сценариях, поэтому инвесторам стоит составлять сбалансированный портфель активов или осуществлять сделки, которые имеют смысл в совокупности. Стратеги GS, ожидая возможного продолжения падения, предложили две инвестиционные стратегии с учетом базового прогноза и одну — для инвесторов, обеспокоенных риском рецессии.
• Концентрация благосостояния в американских акциях, особенно «Великолепной семерки», представляет собой один из самых серьезных рисков, с которыми сталкиваются инвесторы. Даже небольшой крен в сторону протекционизма в то время, когда оценки акций выглядят высокими, может способствовать падению рынков, что сейчас и наблюдается. В этом тексте рассказываем, какие стратегии и активы будут работать в таких условиях, а также каких акций нужно избегать в случае дальнейшего бегства инвесторов из США.
• Ожидаемый более слабый экономический рост в США, по которому бьет торговая война, стимулирует инвесторов искать больше альтернатив за пределами США, в том числе на развивающихся рынках. Многие инвесторы сейчас видят больший потенциал для улучшения прибыльности компаний за пределами США, и этот рост еще не во всех странах заложен в цены. Мы нашли три компании с развивающихся рынков, которые выглядят привлекательно.
• Из-за торговых войн Трампа вероятность рецессии начала расти, о ней говорят многие аналитики. Goldman Sachs в понедельник повысил оценку вероятности рецессии в США с 20% до 35% (выше исторического среднего в 15%). Инвесторы выходят из акций роста и циклических бумаг, вкладываясь в защитные активы. Аналитики GS отобрали большой список компаний, которые демонстрировали наиболее стабильный рост EBITDA за последнее десятилетие. По всей видимости, идея в том, что они смогут сохранить прибыли и в условиях падения экономики. Мы проанализировали каждую из них и выбрали три наиболее привлекательные.