Чего ждать от выборов в США, маневры вокруг Херсона и Олег Тиньков в «Русских норм!»

На этой неделе мы выпустили итоговую рассылку в четверг из-за выходного дня в России 4 ноября. Следующие утренняя и вечерняя рассылки The Bell выйдут в понедельник, 7 ноября.

В следующий вторник, 8 ноября, в США пройдут промежуточные выборы в Конгресс. На фоне недовольства американцев высокой инфляцией и низких рейтингов Джо Байдена Демпартия почти наверняка потеряет контроль над нижней палатой американского парламента, а при определенном невезении может утратить и большинство в Сенате. Рассказываем главное о предвыборных раскладах и последствиях политических изменений в США.

Что такое промежуточные выборы

По Конституции США состав Конгресса обновляется раз в два года по четным годам: нижняя палата (Палата представителей) переизбирается полностью, верхняя (Сенат) — на треть. Таким образом, промежуточные выборы приходятся на середину каждого четырехлетнего президентского срока. В этом году они пройдут 8 ноября.

Промежуточные выборы считаются де-факто референдумом о доверии партии у власти. Предпочтения избирателей меняются, поэтому президент-республиканец может начать свой срок с «карманным» парламентом, а закончить с враждебным, как Дональд Трамп, а президент-демократ после полного доминирования своей партии — столкнуться с непослушным Конгрессом, где будут вязнуть его инициативы. Последнее, вероятно, предстоит Джо Байдену.

Сейчас Сенат, состоящий из 100 законодателей, разделен поровну (что уже позволяет Республиканской партии противодействовать президенту). Палату представителей с 2018 года контролируют демократы.

Что в Палате представителей

Самый вероятный исход — утрата Демпартией большинства в нижней палате, которую она сейчас контролирует 220 к 212 (три кресла из 435 вакантны).

Партия действующего президента почти всегда теряет места на промежуточных выборах, а размер потери обратно пропорционален рейтингу президента — это аксиомы электорального устройства США. Это почти не зависит от экономического цикла, но именно сейчас для недовольства избирателей достаточно объективных причин, начиная с беспрецедентного роста стоимости жизни. 78% американцев оценивают экономическое положение страны как «плохое» или «очень плохое». Рейтинг одобрения Байдена в октябре опускался до 40%.

Против Демпартии работает и электоральная география. После переписи 2020 года избирательные округа для новых выборов перенарезаны в соответствии с ростом населения, который выше в районах, традиционно голосующих за республиканцев.

Политический агрегатор FiveThirtyEight оценивает шансы республиканцев на победу в 85%. Cook Political Report считает, что «сменить цвет» могут 35 кресел в палате и только 10 из них могут потерять республиканцы.

Что в Сенате

Разделенный поровну, как сейчас, Сенат — редкий случай (в последний раз такое было при Буше-младшем в 2000 году). Но эта конфигурация всегда в пользу партии президента — решающий голос при равенстве голосов принадлежит вице-президенту, возглавляющему заседания Сената. Камала Харрис недавно использовала это право, чтобы провести в верхней палате резко разделивший партии «зеленый» план Байдена на $430 млрд.

Таким образом, в сенатской гонке потеря демократами даже одного штата означает утрату контроля в верхней палате. Ситуация балансирует на лезвии бритвы, пишет The New York Times со ссылкой на данные опросов. К такой же оценке подводит моделирование FiveThirtyEight, в последние дни показывающего шансы от равных (50/50) до 53/47 в пользу республиканцев.

Предсказать результаты трудно из-за колеблющихся штатов, от которых прямо зависит контроль в верхней палате. Например, в Неваде и Джорджии (в каждом из штатов разыгрывается по одному месту в Сенате, сейчас принадлежащих демократам) небольшой перевес по опросам у республиканцев. Демократы же рассчитывают на Пенсильванию (сейчас место за республиканцем), но их преимущество уменьшается. Кроме этих трех, к колеблющимся штатам причисляют Аризону (место за демократом) и менее уверенно — Висконсин (место за республиканцем). Впрочем, большинство наблюдателей полагают, что демократы удержат Аризону, а сенатор-республиканец Рон Джонсон от «белого» Висконсина пойдет на третий срок, даже несмотря на участие экс-президента Барака Обамы в кампании его конкурента Манделы Барнса.

Есть и другие факторы непредсказуемости. Не исключено, что выборы в Сенат готовят социологический сюрприз образца «трамповского» 2016 года — только в пользу демократов. NYT указывает на определенное двоемыслие, которое выявили опросы в колеблющихся штатах: избиратели не против, чтобы республиканцы получили контроль в Сенате, но за кандидата от партии в своем штате голосовать не хотят.

Впрочем, уроки выборов-2016 (большая роль неопределившихся избирателей, недоучет социальных групп при опросах) учли и республиканцы. Сейчас они ушли от токсичной повестки запрета абортов и сосредоточились на экономических провалах Байдена. И похоже, что это работает: в последние дни условные «домохозяйки» (белые женщины из пригородов) решительно склонились к республиканцам, а в их восприятии экономической ситуации произошел настоящий обвал, пишет WSJ.

Почему это важно?

Контроль обеих палат партией президента означает его способность легко распоряжаться триллионными долларовыми бюджетами, а с ними и будущим страны. Джо Байден продемонстрировал это гигантскими «коронавирусными» пакетами (заметно повлиявшими и на мировую экономику), Дональд Трамп — демонтажем важнейшей для страны реформы здравоохранения Obamacare.

Меньшинство же равносильно утрате контроля повестки, особенно с учетом распределения портфелей в очень влиятельных в политической системе США парламентских комитетах. Тому же Рону Джонсону в республиканском Сенате уготовано место председателя постоянного подкомитета по расследованиям, и он уже обещал заняться деятельностью администрации Байдена «как комар нудистским пляжем». А лидер нынешнего республиканского меньшинства в Палате представителей Кевин Маккарти прямо обещал «порезать» социальные инициативы демократов, шантажируя их срывом одобрения потолка госдолга (чем это грозит, мы писали здесь).

Большинство санкций против России начинались с инициатив влиятельных сенаторов, проходили профильные комитеты и принимались Конгрессом. Ждать их смягчения при республиканском парламенте было бы наивно, но какого-то лимита на военную помощь Украине — можно вполне. Причем это может и не привести к уменьшению помощи как таковой. Видные республиканцы критиковали скорее готовность Байдена «бесконтрольно» тратить миллиарды долларов (которых у США, в общем-то, нет) на чужую войну.

Единства по вопросу о помощи Украине в партии нет. Кевин Маккарти в начале октября говорил, что в случае победы республиканцев на выборах Украине «больше не будут выписывать неограниченные чеки». С другой стороны, ничуть не менее влиятельный лидер республиканцев в Сенате Митч Макконнел в конце октября требовал от правительства увеличить поставки вооружений Украине, в частности — передавать стране больше ПВО.

От исхода выборов зависит судьба самого Байдена. Полная утрата Конгресса заставит Демпартию искать нового сильного лидера и давить на действующего президента с тем, чтобы он не шел на второй срок, пишет The Hill.

Но состав Конгресса — это не все, что изменится после 8 ноября. Многие штаты привязывают к дате промежуточных выборов прочие выборы, используя ее как единый день голосования. Где-то избиратели попутно голосуют по ключевым для страны вопросам — например, о праве на аборт. В 36 штатах пройдут выборы губернаторов, в тысячах округов — выборы легислатур, не говоря уже о множестве муниципальных. «Сезон выборов способен изменить лицо страны», — резюмирует The Washington Post.

Что это значит для американской экономики

В долгосрочной перспективе результаты выборов могут оказать серьезное влияние на налоговую и бюджетную политику, равно как и на общий законодательный процесс в ближайшие два года, отмечают в JP Morgan. Возможны три сценария:

• Если республиканцы возьмут под контроль Палату представителей, а демократы сохранят контроль над Сенатом, такой исход, вероятно, будет наименее значимым для рынков. Он установит систему сдержек и противовесов, которая вряд ли позволит провести какие-то значимые изменения в законодательстве. Например, повышение налогов для физических лиц или корпораций, скорее всего, не будет обсуждаться. Рынки обычно лучше растут, когда ни у одной из партий нет большинства, отмечал Bloomberg. С другой стороны, этот сценарий также будет означать, что любой пакет фискальной помощи в случае экономического спада будет менее вероятным, отмечают в JP Morgan.
• Если республиканцы получат большинство в обеих палатах, многие из ключевых инициатив демократов — повышение налогов, усиление регулирования технологических компаний, триллионные инвестиции в рамках «зеленой повестки» — скорее всего, не смогут пройти через Конгресс, отмечают в инвестбанке. Но это, например, не обязательно означает, что недавно принятый закон о снижении инфляции будет отменен. Победа Республиканской партии может способствовать снижению инфляции, поскольку республиканцы могут более жестко контролировать государственные расходы, отмечает Том Ли, глава исследований Fundstrat. Финансовая сфера и криптоиндустрия смогут немного расслабиться — при республиканском Конгрессе их ждут более легкие времена с точки зрения регулирования.
• Если демократам каким-то чудом удастся сохранить большинство в Конгрессе, это усилит и без того высокую волатильность на рынках, считают в JP Morgan. В этом сценарии вероятны более высокие налоги для бизнеса, ужесточение регулирования в отношении секторов здравоохранения или бигтехов. Последние в течение последних двух лет находились под повышенным контролем регуляторов. Ранее демократам не хватило одного голоса, чтобы повысить корпоративный налог до 25% и присоединиться к системе глобального налога на корпорации.

ВОЙНА

Неудача Москвы с «зерновой сделкой» и маневры вокруг Херсона

Главную тему недели мировым СМИ обеспечила субботняя атака бесилотников на Черноморский флот и последовавший за ней стремительный выход и не менее стремительное возвращение России в «зерновую сделку». Исход короткого конфликта выглядит как полный проигрыш Москвы, похоже, рассчитывавшей на то, что остальные участники не рискнут продолжить проводить суда без согласия России. Но ключевой участник сделки Реджеп Эрдоган предсказуемо оказался не из пугливых, и у Кремля не осталось выбора, кроме как возвращаться в сделку, выслушивая проклятия «патриотов» и саркастические комментарии Владимира Зеленского.

Тем временем в Херсонской области обе стороны продолжают морально готовиться к битве за город, хотя произойдет ли она вообще — становится все менее понятно. В среду местная пророссийская администрация заявила, что эвакуация мирного населения на левый берег Днепра завершена, а в четверг замглавы херсонской администрации Кирилл Стремоусов заявил, что на левый берег могут уйти и российские войска. Картину дополнили появившиеся в тот же день видео снятого со здания администрации Херсонской области российского флага (позже, впрочем, выяснилось, что пророссийская администрация в здании никогда не заседала, а все остальные флаги на месте).

Представитель украинского командования, впрочем, заявила, что в ВСУ считают российские заявления и намеки на оставление Херсона (напомним, первым их стал делать новый командующий российскими войсками Сергей Суровикин) «уловками и военными маневрами» — в то время как в реальности российские войска готовятся к уличным боям. «Все еще непонятно, собираются ли ВС РФ биться за Херсон — может быть, с помощью мобилизованных или других подразделений, которыми готовы пожертвовавть, сохранив лучше подготовленные войска. Я сомневаюсь, что Россия оставит все позиции на правом берегу, пока ВСУ не выдавят их оттуда», — написал в четверг вечером военный аналитик Майкл Кофман, только что вернувшийся с юга Украины.

«РУССКИЕ НОРМ!»

Олег Тиньков — о бизнесе и о войне

На этой неделе вышло интервью Олега Тинькова Лизе Осетинской (признана иноагентом) на канале «Русские норм!» (The Bell опубликовал сокращенную текстовую версию). В интервью Тиньков рассуждает о будущем предпринимательства в России, рассказывает о том, как продавал Тинькофф банк, почему хочет забрать бренд, не общается со своими бывшими соратниками и вычеркнул из жизни знакомых бизнесменов, которые не выступили открыто против войны. Среди известных предпринимателей Тиньков сделал это одним из совсем немногих, а теперь в свойственной себе резкой манере осуждает тех, кто принял другое решение. Один ответ уже последовал: бывший многолетний глава Тинькофф банка Оливер Хьюз посчитал, что Тиньков его оклеветал. Полную видеоверсию интервью смотрите здесь.

ИНВЕСТИЦИИ

Что творится с рынком?

В октябре индекс Мосбиржи вырос почти на 11% — это лучший результат с ноября 2020 года, когда он прибавил 15,5%. Индекс РТС в прошлом месяце вырос на 5,3%. На рынке правят бал частные инвесторы, доля которых высока как никогда. Мы спросили экспертов, что способствовало такому бурному октябрьскому росту, как долго он продлится и на какие бумаги еще стоит обратить внимание. Подробный разбор — здесь.

Заработать на Маске

Закрытие на прошлой неделе сделки по покупке Илоном Маском Twitter за $44 млрд позволило заработать особому классу инвесторов: арбитражерам сделок. Рассказываем, кто это такие и может ли на такой стратегии заработать частный инвестор.

Эти материалы были написаны специально для еженедельной рассылки «Bell.Инвестиции». Подписывайтесь!