Экономисты, включая нобелевских лауреатов, и участники финансового рынка дружно считают, что объявленные Дональдом Трампом тарифы превзошли худшие ожидания. Они создают серьезные риски для мировой экономики, особенно с учетом того, что другие страны не оставят инициативу Вашингтона без ответа.
Оценка масштабов
Пол Кругман, лауреат Нобелевской премии по экономике:
«Я думаю, вполне возможно, что, когда появятся детали по тарифам Трампа, они окажутся ниже, чем те, которые он только что объявил. Но, судя по его словам, он сошел с ума. Дело не только в том, что он, похоже, вводит гораздо более высокие тарифы, чем те, которых ожидали почти все. Он также делает ложные заявления о наших торговых партнерах, хотя я не уверен, что в данном случае это ложь, потому что он может просто быть безграмотным. Но такие заявления точно и разозлят их, и сильно затруднят возможность сдать назад».
Тайлер Коуэн, экономист, автор блога Marginal Revolution:
«В любом случае мы двигаемся к будущему, где будут более высокие цены, меньший выбор товаров и ослабление международных союзов. Обвал фондового рынка и возможные последствия для стоимости других активов могут привести США к рецессии и росту безработицы.
Это, пожалуй, самый серьезный экономический просчет, который я видел за свою жизнь. Я не могу вспомнить ни одного уважаемого экономиста, будь то демократ, республиканец или независимый эксперт, который бы поддержал такие меры. И я даже не упомянул риск того, что некоторые иностранные государства могут в ответ нанести еще больший ущерб нашей экономике»
Адам Туз, экономический историк, Колумбийский университет:
«Шеф [Трамп] ненавидит торговые дефициты, и его команда покорных подхалимов придумала формулу, какой бы глупой она ни была, которая удовлетворяет его требованиям».
Каспер Элмгрин, директор по инвестициям в Nordea Asset Management:
«Эти пошлины оказались хуже, чем ожидалось, что подтверждается значительным падением котировок акций и ростом цен на золото и облигации. Очевидно, что риск рецессии растет. Если кто-то еще сомневался, что глобализация пошла вспять, вот прямое подтверждение».
Ван Чжоу, партнер Zhouzhu Investment в Шанхае:
«Более высокие пошлины ослабят усилия США по замедлению инфляции, поэтому вполне возможно, что страна столкнется со стагфляцией. Инвесторы голосуют ногами».
Олу Сонола, руководитель отдела экономических исследований США в Fitch Ratings:
«Правила игры кардинально изменились не только для экономики США, но и для всего мира. Многие страны, скорее всего, столкнутся с рецессией. Все прежние экономические прогнозы можно выбросить в корзину, если эти пошлины сохранятся надолго».
Жанетт Гарретти, главный экономист Robertson Stephens:
«Пошлины оказались настолько масштабными и серьезными, что превзошли все ожидания. Раньше говорили, что, когда ясность в ситуации наступит, это может поддержать рынок. Теперь ясность появилась — и никому не нравится то, что они увидели».
Джон Люк Тайнер, аналитик по фиксированным доходам в Aptus Capital Advisors:
«Появляются негативные ожидания, что замедляет процессы. Мы уже наблюдаем затягивание проектов, сокращение капитальных вложений, а также сдержанные оценки состояния рынков и экономики со стороны руководства компаний».
Последствия
Дэниел Мюррей, заместитель директора по инвестициям и руководитель отдела исследований в EFG Asset Management:
«В среднесрочной перспективе ситуация с облигациями остается неопределенной из-за ожидаемого роста цен после введения пошлин. Как это было в 2022 и 2023 годах, когда центральные банки сталкиваются с выбором — бороться с инфляцией или поддерживать экономику — они, по крайней мере в краткосрочной перспективе, отдают приоритет первому. Причина в том, что, если инфляция закрепится, долгосрочные последствия будут еще болезненнее.
Следующие месяцы, вероятно, будут нестабильными из-за нескольких факторов:
- Введение тарифов начнет сказываться на глобальной экономической активности и инфляции.
- Другие страны могут принять ответные меры против США, что может привести к затяжной деглобализации.
- Международный политический порядок начнет перестраиваться, а страны пересмотрят свои отношения с США не только в сфере торговли, но и в вопросах обороны и глобального баланса сил».
Скотт Линсиком и Колин Грабоу, экономисты американского аналитического центра Cato Institute:
«После сегодняшнего объявления уровень тарифов в США приблизится к тому, что последний раз наблюдался во времена закона Смута-Хоули о тарифах 1930 года, который спровоцировал глобальную торговую войну и усугубил Великую депрессию. Смешные заявления Трампа о том, что пошлины укрепляют экономику, так же далеки от реальности, как и его внешнеторговая стратегия. Единственное, что они действительно „укрепят“, — это разрыв между деньгами и карманами американцев».
Джастин Онуэквуси, главный инвестиционный директор компании St. James’s Place:
«Хотя ситуация остается неопределенной, вероятно, Европа ответит на эти пошлины. Но страны будут обдумывать ответные меры с политической точки зрения. Серьезные ответные действия могут запустить „спираль пошлин“, которая может привести к экономическим потрясениям и ввергнуть нас в рецессию».
Рекомендации
Сюзанна Стритер, глава отдела финансов и рынков Hargreaves Lansdown:
«Жесткая игра в пошлины потрясла мировые рынки. Угрозы стали реальностью, и план введения всеобъемлющих пошлин для торговых партнеров США встревожил инвесторов. Трамп разрушил привычные торговые нормы, что вызвало новую волну беспокойства о будущем мировой экономики. Фьючерсные торги показывают резкое падение S&P 500, а другие индексы по всему миру, похоже, последуют за ним.
<...> Инвесторы должны быть хорошо диверсифицированы, избегая чрезмерной зависимости от одного рынка, и распределять капитал между разными классами активов и регионами. Время, проведенное на рынке, и диверсификация — ключевые принципы успешной инвестиционной стратегии. Для инвесторов, вложившихся вдолгую в качественные компании, рыночные ухабы — это лишь часть пути».
Крис Заккарелли, главный инвестиционный директор Northlight Asset Management:
«Положительный момент для инвесторов в том, что это может быть всего лишь началом для переговоров с другими странами, и в итоге пошлины повсеместно снизятся. Но пока трейдеры действуют на эмоциях — сначала продают, а потом задают вопросы».