Вечерняя рассылка

Почему слабеет рубль, батальон олигарха Алтушкина и вступление Финляндии в НАТО

4 апреля 2023

Редакция The Bell

Рубль слабеет при дорожающей нефти: в чем причина и ждать ли отката назад

Рубль за последнюю торговую неделю снизился к доллару сильнее остальных заметных валют развивающихся стран. К закрытию во вторник доллар стоил 79,5 рубля, евро — 86,8. При этом нефть Brent в течение дня держалась у $85 за баррель после внезапного решения ОПЕК+ снизить добычу.

В чем причины ослабления

Рубль начал падать в декабре после полугода стабильности на сырьевой конъюнктуре и обвале импорта, давших беспрецедентный профицит торгового баланса. Последний, правда, не покрыл замороженных за рубежом резервов России, но рубль стал лучшей валютой 2022 года к доллару.

Нынешнее ослабление рубля при дорогой нефти и ее большом физическом экспорте отражает уже структурные изменения российской экономики под влиянием санкций, считает директор по инвестициям в «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой. Все валюты крупных сырьевых экономик, не находящихся под санкциями, — мексиканский и колумбийский песо, бразильский реал — чувствуют себя лучше рубля. Хуже него по динамике с начала года (минус 12%) только аргентинский песо, валюта страны с инфляцией в 100%. В остальном, похоже, действуют несколько факторов:

Конец налогового периода. С марта 2022 года курс рубля сильно зависит от продажи валютной выручки экспортерами, поэтому четко выражены пики конца месяца и минимумы начала. Экономист Bloomberg по России Александр Исаков оценил уплаченный российскими компаниями в марте налог на дополнительный доход в 250 млрд рублей.
Ослабление торгового баланса. Снижение экспорта при восстановлении импорта создает дисбаланс между спросом и предложением на иностранную валюту на внутреннем рынке, пишет РБК. Впрочем, Полевой указывает, что импорт при 65–70 рублях за доллар и при 77–80 это «две большие разницы» — «стабилизирующие свойства рубля для торгового баланса работали, работают и будут работать».
Потоки капитала. В особенности важным и притом непрозрачным фактором может быть уход нерезидентов с выводом капитала из России. Как раз сегодня «Коммерсант» написал, что Shell может получить стоимость своей доли в «Сахалине-2» — без малого 100 млрд рублей. Вместе со спросом на валюту населения и банков в условиях мелкого FX-рынка это создает повышенную волатильность рубля. «Полагаем, что Shell не последняя компания в очереди на вывод средств. Для масштаба, прямые иностранные инвестиции в РФ в период с 2000 по 2021 составили $651 млрд», — отмечает экономический телеграм-канал «Твердые цифры». FT в марте писала, что около двух тысяч зарубежных компаний ждут разрешения Минфина, чтобы продать свои активы в России и уйти из страны.

Что дальше

Качественно рубль близок к локальным минимумам, и в ближайшее время возможна его стабилизация и умеренное укрепление, пишет Полевой. Естественно, этот прогноз действует при условии отсутствия значительных изменений внешнего/внутреннего фона.

Решение ОПЕК+ снизить добычу повышает вероятность возвращения доллара к 75 рублям, считает аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиций» Олег Сыроваткин. «Твердые цифры» прогнозируют как минимум 80 рублей за доллар к концу года. «СберИнвестиции» ожидают доллар по 80 уже в апреле (и по 75 к концу года), отмечая, что ослабление рубля сильнее этой отметки повышает риск ускорения инфляции.

Что мне с этого

Текущее ослабление рубля отражает структурные изменения в российской экономике и больше похоже на смену тренда, чем на временное явление. Особенно с учетом того, что волатильность российской валюты в этом году значительно снизилась благодаря возобновлению бюджетного правила, замечают «Твердые цифры». Для прошлого года колебания доллара на 3–4 рубля за день было нормой. В среду Минфин должен объявить, сколько нефтегазовых доходов он недополучил в марте и сколько будет продавать юаней из ФНБ в рамках бюджетного правила в апреле.

Рубеж прямого вмешательства государства в валютный рынок экономисты видят в диапазоне 80–90 рублей за доллар. Аналитики «СберИнвестиций» допускают, что может быть ограничен отток иностранного капитала. О том, с какими проблемами сейчас сталкиваются иностранцы, уходящие из России, мы рассказывали здесь.

ВОЙНА

Батальон олигарха Алтушкина

«Православный олигарх» Игорь Алтушкин, главный акционер Русской медной компании (РМК), оказался основным спонсором батальона «Урал», пишет The Moscow Times. «„Урал“ полностью спонсирует Алтушкин. Обеспечивает снаряжением и прочим. Это его батальон», — сказал один из собеседников издания. Батальон «Урал» — штурмовое подразделение в составе Минобороны — воюет в Луганской области в районе Кременной, сообщал в феврале RT. В сюжете танкист рассказывал, что батальон содержат на постоянной основе частные предприниматели, снабжают его всем необходимым. О хорошем снабжении «Урала» говорил и пропагандист Владимир Соловьев. Игорь Алтушкин начал бизнес в 90-е со сбора и переработки лома цветных металлов, затем вместе с партнерами создал УГМК, а в начале 2000-х основал Русскую медную компанию со штаб-квартирой в Екатеринбурге. Forbes оценивал состояние Алтушкина в $3,4 млрд. Примечательно, что ни сам Алтушкин, ни его бизнес, ни его семья не попали под западные санкции. Алтушкина в СМИ иногда называют «православным олигархом»: это он в 2019 году пытался построить в Екатеринбурге церковь на месте парка, а в 2018 году на бизнес-джете Алтушкина в Екатеринбург прилетал патриарх Кирилл.

СИГНАЛЫ

Финляндия вступила в НАТО

Финляндия официально стала 31-м членом НАТО. Церемония присоединения, на которой глава финского МИДа Пекка Хаависто передал соответствующий документ госсекретарю США Энтони Блинкену, прошла в штаб-квартире альянса в Брюсселе. После вступления Финляндии в НАТО протяженность границы России с альянсом выросла примерно вдвое. Финляндия сохраняла внеблоковый статус с 1945 года, но после вторжения России в Украину вместе со Швецией подала заявку на вступление в НАТО. Владимир Путин хотел сократить влияние Североатлантического альянса, но «получил ровно противоположное», комментировал этот шаг генсек НАТО Йенс Столтенберг. Впрочем, по мнению Путина, вступление Финляндии в НАТО не создает «непосредственной угрозы» для России. Дмитрий Песков объяснял, что ситуация с Финляндией «коренным образом отличается от ситуации с Украиной», потому что «Финляндия никогда не становилась анти-Россией».

ЧТО ЕЩЕ ПРОИЗОШЛО

Дарью Трепову, обвиняемую по делу о теракте в петербургском кафе, арестовали на два месяца. Заседание проходило в закрытом режиме — об этом попросил следователь, Трепова была против. Следователь, требуя закрыть слушание, ссылался на то, что на нем могут быть разглашены охраняемые законом сведения, в том числе о частной жизни участников производства. Трепова была задержана накануне, ее обвиняют по статье о теракте. По версии следствия, она подарила военкору Владлену Татарскому статуэтку, которая впоследствии взорвалась. Что известно о взрыве и о Татарском, мы рассказывали здесь. Что сообщалось о Треповой — здесь.
ФНС доначислила рекордную сумму налогов в 2022 году. По итогам проверок за 2022 год налогоплательщики должны доплатить в бюджет рекордные 685,7 млрд рублей, сообщил РБК со ссылкой на отчет ФНС. Это на 81% больше по сравнению с 2021 годом. Число выездных проверок юрлиц, индивидуальных предпринимателей и физлиц в прошлом году выросло на 25%, превысив отметку в 10 тысяч. Опрошенные РБК эксперты объяснили рост суммы доначислений изменением подхода ФНС на риск-ориентированный.
Бернар Арно возглавил обновленный рейтинг Forbes. Владелец Louis Vuitton и Dior с $211 млрд расчетного состояния потеснил с первого места Илона Маска ($180 млрд). Третий — основатель Amazon Джефф Безос. Состояние почти всех российских миллиардеров за год выросло. В мировом топ-100 остались только семь из них — Андрей Мельниченко с семьей (58-е место с $25,2 млрд), Владимир Потанин, Владимир Лисин, Леонид Михельсон, Алексей Мордашов, Вагит Алекперов и Геннадий Тимченко. Суммарное состояние вошедших в глобальный список россиян за год увеличилось с $353 млрд до $505 млрд.

ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ

Подпишитесь на донаты The Bell

Уничтожение неподцензурных медиа, блокировки сайтов, законы об иноагентах и нежелательных организациях — все это тоже приметы нашего времени. Нам кажется важным, чтобы честная журналистика дожила до лучших времен. Пожалуйста, подпишитесь на донаты — особенно если вы находитесь не в России. Помогая нам, вы помогаете сотням тысяч наших читателей в России сохранять доступ к независимой информации.