Власти пришли за деньгами к нефтяникам, украинский экономист о последствиях войны и ИИ в цензуре

Власти пришли за деньгами к нефтяникам, украинский экономист о последствиях войны и ИИ в цензуре

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

Российские власти продолжают спасать бюджет. После крупного бизнеса настал черед нефтяных компаний. Для них Минфин меняет расчет налогов — он перестанет основываться на цене Urals по версии британского агентства Argus, которое показывает дисконт российской нефти к Brent до $40. Вместо этого Минфин установит дисконт Urals к Brent для расчета налогов в директивном порядке — на уровне $25. В результате нефтяникам придется платить больше налогов, жертвуя прибылью. Впрочем, скорее всего, им есть чем платить. Аналитики предполагают, что те самые $40, разделяющие Brent и Urals, не покидают российского кармана — они достаются зарубежным структурам российских нефтяных компаний.

Что случилось

Минфин подготовил законопроект, меняющий правила расчета налогов на нефтяную отрасль в России. Сейчас министерство при расчете НДПИ и других нефтяных налогов берет за основу цену Urals в европейских портах Роттердам и Августа, рассчитываемую британским агентством Argus. Именно эту цену министерство публикует раз в две недели как «среднюю цену Urals». От нее рассчитывается дисконт Urals к Brent, который после вступления в силу европейского нефтяного эмбарго вырос в среднем до $30–40.

Теперь Минфин предлагает с 1 апреля отказаться от цен Argus. Привязка цены Urals к Brent остается (это, кстати, означает, что альтернативный российский бенчмарк, о котором в последнее время много говорили, вряд ли заработает). Но дисконт теперь будет устанавливаться административно. Сначала он будет установлен на уровне $34, а потом будет постепенно снижаться, пока к июлю не достигнет $25 за баррель. Это увеличит налоговое бремя для нефтяных компаний и поможет сократить дефицит бюджета, который растет в том числе из-за сокращения нефтегазовых доходов — в январе 2023 года они упали на 46% год к году.

Выигрыш бюджета от нового порядка исчисления налогов оценивается (1, 2) в 500–700 млрд рублей дополнительных доходов. Кроме того, правительство снизит субсидии нефтяникам по бензину и дизельному топливу, которые рассчитываются в рамках демпфера. Это принесет казне еще порядка 150–300 млрд рублей. Таким образом, общий выигрыш составит до 1 трлн рублей ($15 млрд).

Предложенные Минфином поправки — компромиссный вариант, о котором правительство смогло договориться c нефтяной отраслью. Первоначальные предложения были значительно жестче: Минфин собирался ограничить размер скидки не $25, а $20 и ввести ее как можно быстрее. Причины для спешки есть: из-за падения доходов и роста расходов в январе дефицит бюджета поставил исторический рекорд, и закрывать эту дыру приходится, продавая юани из средств Фонда национального благосостояния и занимая на рынке.

Новая формула в сочетании с объявленным снижением добычи нефти позволит Минфину собрать 8 трлн рублей ($115 млрд) нефтегазовых доходов, запланированных в бюджете на 2023 год. Экономист Bloomberg Economics по России Александр Исаков посчитал: если расходы и ненефтегазовые доходы уложатся в бюджетные прогнозы, в таком случае дефицит бюджета по итогам года составит 4,3 трлн рублей — совсем небольшая разница с запланированными правительством 2,9 трлн. Рост нефтегазовых доходов позволит Минфину уже в апреле сократить продажу юаней на рынке в 4 раза, а к июлю — перейти от продажи к накоплению валюты со скоростью в $0,5–0,7 млрд в месяц.

Откуда возьмутся деньги

Казалось бы, в условиях беспрецедентных нефтяных санкций и вынужденного разворота поставок из Европы в Азию нефтяные компании — не первые кандидаты на то, чтобы поделиться деньгами с правительством. Но на самом деле может оказаться наоборот. Рынок торговли российской нефтью после введения эмбарго ЕС стал предельно непрозрачным, но аналитики подозревают, что российские нефтяные компании на самом деле продают нефть азиатским покупателям со скидкой намного меньше $35–40. А реальными бенефициарами этой дельты стали зарубежные структуры самих нефтяных компаний.

Наглядно эту теорию описал в двух своих статьях (1, 2) независимый эксперт по нефтегазовому рынку Сергей Вакуленко. Рыночные цены Urals, рассчитываемые Argus, после войны потеряли реальный смысл, считает он. Пока российская нефть до 5 декабря еще поставлялась в Европу, российским нефтекомпаниям было выгодно продавать ее по низкой цене — дешевая сырая нефть поступала либо на их собственные, либо связанные с ними европейские НПЗ, где перерабатывалась, а полученные нефтепродукты (происхождение которых значительно сложнее отследить) продавались по рыночным ценам в Европу. В результате нефтяные компании платили меньше налогов, легально обходили санкции и аккумулировали прибыль в Европе, объясняет Вакуленко.

Похожая история произошла и после вступления в силу европейского эмбарго — уже в Азии, считает Вакуленко. Со ссылкой на анализ открытых данных и разговоры с трейдерами он утверждает, что индийские покупатели получают российскую нефть без дисконта $30–40, о котором пишет пресса, а на самом деле скидка составляет максимум $6–10 (аналитик крупного инвестбанка, с которыми поговорил The Bell, провел аналогичный расчет и подтвердил вывод Вакуленко). А разница между ценой $49, которую показывает Минфин, и реальной ценой, которая должна составлять $70–80 за баррель, снова пошла в прибыль связанных с российскими нефтяными мейджорами трейдерских и судоходных компаний, которые осуществляют перевозку нефти в Азию.

Теперь формула, предложенная Минфином, должна лишить нефтяников стимулов манипулировать отпускными ценами и меньше платить в бюджет: часть дисконта оседает на офшорных счетах перевозчиков, связанных с нефтяными компаниями, полагает директор по инвестициям Локо-банка Дмитрий Полевой.

Что мне с этого?

Ситуация с вероятным недобором доходов и высокими расходами — один из главных вызовов для российского правительства в 2023 году. Повторения взлета нефтегазовых цен весны 2022-го, которая во многом сгладила эффект санкций, точно не будет. А значит, технократам из экономического блока придется проявлять все больше настойчивости и изобретательности, чтобы, с одной стороны, наполнить казну, а с другой — не задушить экономику дополнительными сборами. Ведь устранить главную причину неопределенности и роста расходов — войну с Украиной — они не могут.

ГОД ВОЙНЫ

Война глазами украинского экономиста

К скорой годовщине начала войны России с Украиной Елизавета Осетинская (признана иноагентом) в прямом эфире поговорила с украинским экономистом, профессором Калифорнийского университета Беркли Юрием Городниченко — о том, что война сделала с украинской экономикой, какие ресурсы потребуются для ее восстановления, как война повлияла на весь мир и как долго еще она может продолжаться, если пытаться ответить на этот вопрос с позиций экономиста. Запись эфира можно посмотреть здесь.

ПОДДЕРЖИТЕ THE BELL

Дорогие читатели!

Чтобы иметь возможность продолжать выпускать эту рассылку, нам нужна ваша помощь. Поддерживая The Bell, вы помогаете не только нам: благодаря вам доступ к независимой информации сохранят сотни тысяч наших читателей в России. Пожалуйста, подпишитесь на донаты.

ИНВЕСТИЦИИ

Стоит ли инвестировать в недвижимость на Кипре

В прошлом году у россиян резко вырос интерес к иностранной недвижимости. Одним из самых популярных направлений для ее покупки у сограждан остается Кипр. По данным NF Group, в 2022 году он занял третье место по числу запросов от покупателей. Вместе с экспертами разобрались, чем он так привлекает инвесторов, какие у него перспективы и о каких налогах нужно помнить при заключении сделки. Бонус: а здесь управляющая фондом GEIST Movchan’s Group Елена Чиркова делится своим мнением по поводу того, сколько можно заработать на этом рынке.

ИНТЕРВЬЮ

Как Северная Корея стала одним из немногих союзников России

Из-за вторжения в Украину Россия оказалась в полной международной изоляции. Превращение России со временем в Северную Корею — один из самых ходовых пессимистичных сценариев. Сама КНДР спустя почти год после начала войны официально поддержала Россию. Можно ли назвать КНДР союзницей России? Что пишут о войне в северокорейской прессе? Правда ли в Донбасс посылают северокорейских рабочих? Об этом мы поговорили с одним из ведущих мировых специалистов по КНДР Андреем Ланьковым, профессором университета Кунмин в Сеуле.

ТЕХНОЛОГИИ

Цифровая диктатура от Роскомнадзора

На прошлой неделе сразу несколько российских независимых медиа выпустили расследования на базе масштабной утечки данных из Роскомнадзора. Из этих материалов стало известно, как беззубо сейчас устроена машина цензуры в рунете и как она будет работать через несколько лет, если все планы Роскомнадзора станут реальностью. По задумке властей, за поиск запрещенного контента в соцсетях и в видео будут отвечать нейросети, а отдельная ИИ-система будет предсказывать, где и когда могут начаться протесты. Специально для нашей технорассылки разобрались, смогут ли власти прикрутить искусственный интеллект к цензуре.