Утренняя рассылка 21 декабря 2018

ЦБ опасается ипотечного пузыря, мрачные прогнозы Альфа-банка и стартап, в который вложились Безос, Гейтс и Блумберг

Аналитики ЦБ предупредили банки о рисках перегрева ипотечного рынка. Банки считают, что поводов для пессимизма нет

Фото: АГН «Москва»

Аналитики ЦБ нашли в ипотечном буме 2018 года признаки пузыря и предупреждают банки о необходимости трезво оценивать возможности заемщиков. Доходы населения падают, и если цены на недвижимость резко упадут, рынок окажется в опасности, считают опрошенные «Ведомстями» эксперты — но пока говорить о его перегреве рано.

Читайте только самые важные новости в рассылке The Bell во «ВКонтакте»
  • О рисках быстрого роста ипотеки аналитики ЦБ рассуждают в аналитической записке «Опыт двух кредитных бумов в России и текущий рост ипотеки: почему важно вовремя остановиться». Сравнив нынешний ипотечный бум с пузырями на российском рынке корпоративного кредитования 2005–2007 годов и необеспеченного потребительского кредитования 2011–2013 годов, эксперты вывели несколько общих закономерностей, которые считают актуальными для текущего состояния ипотечного рынка.
  • Зачатки будущих проблем появляются у банков еще до того, как кредитный бум достигает своего пика. Несмотря на это, банки из-за чрезмерного оптимизма продолжают недооценивать свои риски, пишут аналитики ЦБ. По мере «взросления» кредитного бума у банков формируются все более положительные ожидания из-за роста совокупного спроса, занятости, зарплат, настроения потребителей и производителей. Но у регулятора есть возможность заблаговременно прогнозировать проблемы банков в режиме реального времени, предупреждают они.
  • О риске появления ипотечного пузыря глава ЦБ Эльвира Набиуллина предупредила президента Владимира Путина еще в июле. В этом году объемы выданной ипотеки достигнут рекордных уровней — 3 трлн рублей, следует из прогнозов «Дом.РФ» (бывшее Агентство по ипотечному жилищному кредитованию). Годовые темпы роста в октябре составили 40%. ЦБ уже дважды повышал коэффициенты риска по ипотечным кредитам с низким первоначальным взносом. На такие кредиты сейчас приходится 40% новых выдач, и это рискованно, считает аналитик Fitch Александр Данилов. Крупнейший игрок на этом рынке, Сбербанк, считает ипотеку низкорискованным сегментом, а его глава Герман Греф недавно приводил статистику, по которой просроченная задолженность не зависит от первого взноса.
  • Быстрый рост ипотеки на фоне падения доходов населения — серьезный потенциальный риск, но пока о перегреве рынка речь не идет, считают опрошенные «Ведомостями» аналитики: нет ни резкого роста цен на недвижимость, ни роста доли инвестиционных квартир в ипотеке, ни массового кредитования откровенно высокорискованных заемщиков, перечисляют они. Кроме того, по мере повышения ставки ЦБ рост ипотеки будет замедляться.
Опасаться обвала ипотечного рынка пока рано, и такого разрушительного эффекта, как в США в 2007 году, в России он не принесет — доля ипотеки в ВВП страны до сих пор невелика, всего 6% по сравнению с 20% в странах Центральной и Восточной Европы. А если у вас есть ипотечный кредит, оптимизмом банков можно воспользоваться, рефинансировав ипотеку на (пока еще) выгодных условиях. Как это сделать, можно прочитать в нашей инструкции здесь.

ДЕНЬГИ

Рост вдвое меньше

Предновогодний сюрприз от аналитиков Альфа-банка — они пересчитали прогноз потенциального роста российской экономики и пришли к выводу, что в реальности он вдвое меньше официальных и общепринятых оценок — 0,7% вместо 1,5–2%. Главное препятствие для роста — низкая доля инвестиций в ВВП и их структура: почти половина (45%) инвестиций приходится на строительство, и в ближайшее время это соотношение не изменится: большая часть «майского указа» Путина посвящена именно инфраструктурным проектам. Другие ключевые проблемы — стагнирующий рынок труда и замедление роста его производительности.

Заработать на продавце

Один из крупнейших российских онлайн-ритейлеров Ozon решил заняться новым бизнесом — предложить своим покупателям заработать на займах для продавцов своего маркетплейса. Через специальную площадку Ozon.Invest физлица смогут вкладывать в бизнес селлеров Ozon от 10 000 рублей и получать на них доходность (как обещает площадка) 18% годовых. Хотя платформа предварительно оценивает финансовое состояние заемщиков, это, конечно, рискованная инвестиция — на таком займе можно заработать вдвое больше, чем на банковском вкладе, но он ничем не застрахован, и в случае чего задолженность придется взыскивать по суду.

ПРАКТИКА

$26 млн от Гейтса, Безоса и Блумберга

Во что могут одновременно инвестировать Билл Гейтс, Джефф Безос, Масаёси Сон, Рэй Далио и Майкл Блумберг? Все они в составе венчурного фонда Breakthrough Energy стали инвесторами стартапа Malta, сформировавшегося в секретной лаборатории Google и разрабатывающего систему для хранения электроэнергии, сгенерированной альтернативными источниками вроде солнца и ветра. В первом раунде компания подняла $26 млн, на которые может начать строить пилотную систему — расположена она будет, конечно, в Китае.

Как модерировать дискуссию

Выступать на панельной дискуссии непросто, но еще сложнее ее модерировать. HBR дает четыре совета, которые помогут вам создать комфортную атмосферу для обмена мнениями между спикерами. Прежде всего, важно рассказать выступающим, что их ожидает: проведите предварительный конференц-колл со всеми участниками дискуссии, напишите им пару имейлов, чтобы узнать их позицию по темам или ознакомить с черновым вариантом вопросов. Не бойтесь тактично прерывать своих спикеров, если они превышают лимит времени и теряют внимание аудитории. Не стесняйтесь и пользуйтесь властью, которая вам предоставлена, — например, задавайте вопросы конкретным спикерам, которые лучше всего разбираются в поднятой теме. Наконец, не забывайте, что вы во многом посредник, которому стоит просить пояснений, уточнений и дополнений к ответу.

Петр Мироненко