loading

«Ситуация больше похожа на разворот». Почему падает рубль

Рубль во вторник резко ускорил падение: доллар на пике поднимался выше 61 рубля впервые с 8 июня, евро — выше 62 рублей впервые с 10 июня. Российская валюта дешевеет второй день подряд, и некоторые аналитики допускают, что пик пройден и стоит ожидать разворота к ослаблению рубля.

Что случилось?

Рубль в ходе торгов в понедельник опускался до двухнедельного минимума — почти 56,5 за доллар, а по сравнению с утром пятницы терял к доллару больше 4 рублей. К закрытию понедельника рубль отыграл часть дневных потерь: доллар стоил 55,24 рубля (+0,74 рубля), евро — 57,75 рубля (+1,21 рубля). С учетом выходного 4 июля в США ослабление российской валюты может объясняться только внутренними факторами.

Во вторник рубль резко ускорил падение: доллар на пике поднимался до 61 рубля, евро — выше 62 рублей впервые с 10 июня. 

Почему падает рубль?

На этой неделе правительство собирается обсуждать управление курсом, это может быть фактором, который привел к росту спроса на валюту, сказала The Bell главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Такую же причину называют эксперты «Интерфакс-ЦЭА». О том, что ​​правительство на этой неделе рассмотрит предложения по курсу, говорил в прошлую среду министр финансов Антон Силуанов, выступая на съезде РСПП. Он также допустил проведение валютных интервенций для стабилизации курса рубля. О том, почему Минфин задумался об интервенциях и поможет ли это ослабить рубль, мы писали здесь.

Вторая причина, по мнению Орловой, — это снижение поставок газа в Европу на протяжении последних нескольких недель. «Это будет означать снижение экспортных доходов и, как следствие, снижение продаж валюты на рынке», — поясняет экономист. А на следующей неделе поставки сократятся еще больше: обе нитки «Северного потока» с 11 по 21 июля будут остановлены для планового ремонта. Из-за этого цены на газ в Европе сегодня подскочили на 13%, впервые с марта поднявшись выше $1800 за кубометр. Цены на нефть тоже растут.

На курс российской валюты влияет также окончание налогового периода и то, что ЦБ увеличил до $1 млн максимальный ежемесячный лимит перевода валюты физлицами за рубеж, отмечают аналитики «БКС Экспресс».

Укрепление рубля в конце месяца и ослабление в начале вполне естественно, потому что в конце месяца экспортеры меняют валютную выручку на рубли для выплаты налогов, зарплат и исполнения прочих обязательств — на этом фоне рубль растет, а в начале месяца откатывается назад, объяснила The Bell экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец. Об этом же говорит старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин. Донец напомнила, что, несмотря на отмену требования к экспортерам менять на рубли не менее 50% валютной выручки, большинство из них все равно вынуждены это делать, потому что рубли нужны им для уплаты налогов и зарплат.

Что дальше?

Главный вопрос в том, стоит ли сейчас ждать возвращения доллара к 50 рублям или же текущее снижение рубля — это разворот к его ослаблению, которое большинство аналитиков предсказывали на вторую половину 2022 года.

  • Орлова считает, что «ситуация больше похожа на разворот». «Важный фактор в пользу дальнейшего ослабления — это возможности нерезидентов выходить из российских активов. Если их возможности по выходу будут расширены, то это точно может развернуть курс», — говорит экономист.
  • В «БКС Экспресс» тоже полагают, что сейчас сохраняются перспективы дальнейшего снижения курса рубля и доллар в ближайшее время может вернуться к 60.
  • Другой точки зрения придерживаются Донец и Рапохин: они считают, что текущее ослабление — это внутримесячная волатильность и доллар к концу месяца как минимум вернется к 50 рублям или даже пробьет эту отметку. По мнению Донец, волатильность курса в пределах нескольких рублей в течение дня в последние месяцы уже стала нормой, и о развороте пока говорить рано. Интервенции, которые упомянул Силуанов, на уровне идеи не могут оказать существенного влияния на рубль, добавляет она: сначала свое четкое «да» должен сказать ЦБ, потом должна быть представлена схема интервенций, затем они начнут проводиться — только тогда стоит ждать эффекта, да и то ограниченного, потому что речь идет о закупке «дружественных» валют, а не доллара.
  • Рапохин тоже прогнозирует доллар по 50 или ниже к концу месяца, потому что в июле «продажи валюты вновь будут значительными и составят 1,5–2 трлн рублей», а также «нескольким экспортерам предстоит выплатить дивиденды». Кроме того, по-прежнему сохраняется дисбаланс между экспортом и импортом, добавляет эксперт.

Что мне с этого?

Несмотря на то что в прогнозах на ближайшее время эксперты расходятся, все они продолжают считать, что к концу года рубль все-таки ослабнет. Рапохин полагает, что ослабление начнется осенью, когда импорт будет более активно восстанавливаться. К концу года он ожидает доллар по 65 рублей. «Ренессанс Капитал» прогнозирует доллар по 75 в конце года и по 70 в среднем за весь 2022 год. В 2023 и 2024 годах средний курс доллара поднимется до 83 и 95 рублей соответственно, ожидают аналитики.

Скопировать ссылку

Право или привилегия. Смогут ли россияне ездить в Европу?

Главная тема для россиян в последние недели – «визовое обострение» с ЕС. Его инициаторами стали страны Балтии, которые начали запрещать россиянам въезд и пытаются добиться общеевропейского запрета на выдачу гражданам России туристических шенгенских виз. Разбираемся, что из этого выйдет.
Последствия «специальной военной операции» на Украине. Онлайн
21 марта 2022

WSJ сравнила действия России на Запорожской АЭС с энергетической аннексией

Цель действий России вокруг захваченной Запорожской АЭС — ее «аннексия» и подключение к российской энергосистеме, пишет The Wall Street Journal со ссылкой на мнения экспертов, интервью украинских работников АЭС и собственный анализ.