Сезонность и геополитика. Почему дешевеет рубль и ждать ли его нового укрепления

Рубль второй день дешевеет к доллару и евро. Утром в четверг евро впервые с конца мая поднимался выше 69 рублей, доллар накануне пробил отметку в 64 рубля и продолжил расти. Аналитики объяснили, что происходит и чего ждать в будущем.

Почему дешевеет рубль

Три фактора ослабления рубля — сезонные факторы, нефтяные санкции и «хроническая геополитическая напряженность».

Долгое время мощной опорой рубля был колоссальный торговый профицит, объясняет инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин. Но в декабре он начал сокращаться из-за спада нефтяного экспорта (после вступления в силу нефтяного эмбарго и потолка цен на нефть) и ускоренного восстановления импорта перед праздниками.

«Хроническая геополитическая напряженность, спад уровней цен на нефть и традиционные для конца года повышенные бюджетные расходы регионального и федерального уровня — дополнительные факторы давления на нацвалюту», — добавляет Бахтин.

Аналитики SberCIB Investment Research добавляют, что причиной нынешнего ослабления рубля могли стать сообщения о скорых санкциях США против нескольких крупных банков (вероятно, речь о возможных санкциях против Владимира Потанина и связанного с ним Росбанка). Экспортеры малоактивны на рынке и не спешат менять валютную выручку.

Ситуация на рынке спокойная, ажиотажа не наблюдается, констатируют эксперты Freedom Finance. «Рост курса связан с сезонным спросом на валюту, а также, по всей видимости, с сокращением продаж экспортеров, которое носит временный характер. Новости геополитического характера — подготовка нового пакета санкций и потолок цен на газ усиливают давление на рубль», — пишут они.

Что дальше

До конца декабря доллар может оставаться в диапазоне 64–65 рублей, считает Бахтин из «БКС Мир инвестиций». По его мнению, в ближайшие дни волна ослабления российской валюты может приостановиться, возможен даже небольшой отскок на фоне подготовки компаний к налоговому периоду. Схожий прогноз дают аналитики SberCIB Investment Research, отмечая, что на текущих более привлекательных уровнях экспортеры могут увеличить продажи валюты, что и приведет к стабилизации рубля на уровне 64–65 руб./$.

Причин для резкого ослабления рубля до конца года не видят и во Freedom Finance. Объем продаж валюты восстановится, а при необходимости может быть отрегулирован административными мерами, полагают там.

В январе следующего года доллар может продолжить колебаться около тех же 64–65 рублей, говорит Бахтин. Но при определенных факторах возможно более сильное ослабление рубля, добавляет он. «Это зависит от важных переменных, которые пока что являются неизвестными. Так, реальный эффект от санкций против нефтяного экспорта РФ можно будет оценить только в следующем месяце, к тому же Россия готовится ответить на введенный Западом потолок цен. Характер ответа будет во многом определять глубину снижения нефтяного экспорта из России и тем самым косвенно влиять на котировки „черного золота“», — поясняет Бахтин. В целом в наступающем году ключевыми факторами для рублевых активов останутся изменения объемов отечественного экспорта сырья и вектор мировых цен, добавляет он.

Узнайте больше

Что будет с российскими нефтяниками после введения новых санкций, мы рассказывали здесь. В какие валюты можно вкладываться инвесторам вместо доллара и евро — здесь. Что будет с рынками в 2023 году, читайте здесь.