Россия на игле военных расходов, загадочное слияние Wildberries и хомяк для Дурова

Российское правительство начинает первые обсуждения параметров федерального бюджета на будущий год. Год назад, при утверждении огромных военных расходов в 6% ВВП на 2024 год, правительство исходило из того, что в 2025-м цифры вернутся в норму, а к 2026 году военные расходы снизятся на треть. Но с учетом затягивающейся войны, а главное — окончательного военного перерождения российской экономики похоже, что этого не случится.

Что происходит

Экономический блок правительства уже начал первые обсуждения параметров федерального бюджета на 2025–2027 годы. В прошлогоднем бюджетном законе пока говорится, что доходы бюджета в 2025-м должны составить 33,5 трлн рублей, расходы — 34,3 трлн рублей; а дефицит — 0,83 трлн рублей. Недавно министр финансов Антон Силуанов говорил, что к этим запланированным расходам добавится еще примерно 1 трлн рублей — на исполнение поручений из послания Владимира Путина Федеральному собранию.

Пока законом предусматривается значительное снижение в 2025 году военных расходов. Траты по статье «Национальная оборона» по плану должны за два года снизиться на треть: в 2025 году — с 10,3 трлн рублей до 8,4 трлн рублей, а в 2026-м и вовсе до 7,36 трлн рублей. При этом расходы на вторую главную силовую статью «Национальная безопасность и правоохранительная деятельность» при этом сохраняются в объеме 3,2 трлн рублей в год.

Даже если эти цифры сумеют устоять, расходы на армию и силовиков составят почти треть всех расходов федерального бюджета. Но вероятность того, что они вырастут, крайне высока. И у нас на это пять причин:

1. Мировые военные расходы растут рекордными темпами. По оценкам Стокгольмского международного института исследований проблем мира (SIPRI), в 2023 году военные расходы в мире выросли на 6,8% и достигли рекордного показателя $2,443 трлн — 2,3% мирового ВВП. Военные расходы России в 2023 году выросли на 24%, до $109 млрд. Совокупные военные расходы стран-членов НАТО в том же году достигли $1,341 трлн — 55% от мировых расходов. Из 32 стран НАТО, включая двух новых членов, Финляндию и Швецию, 23 страны выполнили обязательство тратить на оборону не меньше 2%, следует из отчета альянса. Это самое большое число членов НАТО, выполняющих или превышающих этот порог, с момента его введения в 2014 году. В логике Владимира Путина это означает, что враг вооружается — а значит, сокращение военных трат в этом контексте выглядит маловероятным.
2. Война с Украиной продолжается. Киев получил, пусть и с задержкой, $60 млрд американской помощи, существенная часть из которой — вооружения. О планах передать Украине вооружения объявили страны Европы. Ни эксперты, ни полисимейкеры не ожидают завершения войны (по крайней мере ее горячей фазы) в 2024 году. У Кремля нет причин сворачивать ее финансирование. Скорее наоборот, высок соблазн его нарастить, поскольку западная помощь поступает с задержками, а Путина в этом смысле ничто не ограничивает. Мобилизация вызывает у населения негативную реакцию, поэтому ставка сделана на контрактную армию. Минобороны набирает в месяц около 30 тысяч контрактников, и их вознаграждение растет: если в начале войны речь шла о 200 тысячах рублей в месяц, то сейчас выплаты могут превышать 400 тысяч. Более того, региональные власти наперегонки повышают собственные доплаты, помогающие им выполнить план по набору. Власти Санкт-Петербурга уже обещают за подписание контракта с Минобороны разовый бонус 1,3 млн рублей. «Траты Минобороны на денежное довольствие военнослужащих, которые внутри военных расходов оценивались примерно в 1,5 трлн рублей, сейчас, скорее всего, приблизились к 2 трлн», — подсчитал для The Bell федеральный чиновник.
3. Кремль сделал большую ставку на оборонно-промышленный комплекс как на главный драйвер развития экономики. Но, чтобы ВПК стал драйвером, требуется спрос на его продукцию. Продолжающаяся война с Украиной — один из факторов такого спроса. Но внутренний спрос на продукцию ОПК конечен. В структуре промышленного производства с начала войны лидируют отрасли, связанные с ВПК. В январе—апреле 2024 года промышленность выросла на 5,2%, и существенная часть роста приходится на военные или околовоенные сектора — производство готовых металлических изделий, выпуск компьютеров и оптики, производство прочих транспортных средств (включая авиационную технику и судостроение). Рост поставок вооружений и военной техники в войска Путин обозначает как один из приоритетов, тем более что война опустошила военные склады — даже после ее окончания России будут требоваться средства на восстановление арсеналов. Это указывает, что и за горизонтом 2025 года военные траты, скорее всего, останутся на повышенном уровне. Однако потом внутренний спрос будет иссякать, а экспорт вооружений сдерживается санкциями и дефицитом необходимых в производстве высокотехнологичной военной продукции станков, чипов, полупроводников и плат. Выбирая между производством для нужд своей армии и экспортом, Россия будет вынуждена делать выбор в пользу отечественных потребностей.

4. Расходы будут подогреваться инфляцией и высокой, а иногда и запредельной стоимостью труда в российской экономике. Сдержать рост цен не помогают ни высокая ключевая ставка (16% с перспективой повышения до 18%), ни некоторый спад импорта, связанный с санкциями. Рост кредитования и потребления не замедляется, а это означает, что инфляция может закрепиться на текущем повышенном уровне или даже перейти к росту. Но и замедляться не с чего: расходы бюджета в январе—мае увеличились на 18%. Зарплаты в марте выросли на 21,6% г/г в номинальном выражении и на 12,9% г/г в реальном. На предприятиях ОПК зарплаты выросли на 20–60%, оценивал первый вице-премьер Денис Мантуров. Менеджер по продажам в компании-подрядчике Минобороны может получать до 1,6 млн рублей в месяц. Безработица в России на рекордном уровне — 2,6%: работать в стране некому. Лидеры по найму — оборонные предприятия, а разница в зарплатах на оборонных и гражданских предприятиях у токарей, станочников и слесарей может достигать 40–70 тысяч рублей. Кроме того, оборонные предприятия обещают сотрудникам повышенную оплату переработок; доплачивают за доступ к государственной тайне; обещают льготные кредиты, медобслуживание и санаторный отдых. Предприятия ОПК переманивают специалистов из гражданского сектора, который из-за этого тоже вынужден включаться в зарплатную гонку. Еще один конкурент — собственно армия: мобилизация 300 тысяч мужчин негативно отразилась и на ОПК.
5. Экономика оборонно-промышленного комплекса далека от рыночной. Это обусловлено комбинацией нескольких факторов: крепко сидящее в этом секторе советское управленческое наследие, от которого так и не удалось избавиться; непрозрачность ценообразования — цена продукции ОПК определяется фактически единолично Минобороны; сложные схемы перекрестного субсидирования предприятий внутри оборонных холдингов, которые приводят к хроническим долгам предприятий; коррупция. «Практически у каждого завода на балансе есть котельная, железнодорожные подъездные пути, пара-тройка санаториев и недвижимость, которая мало пригодна для производственных, складских или офисных целей, но все это предприятию нужно содержать, и это стоит колоссальных денег, — рассказывает человек, знакомый с экономикой оборонного производства. — Иногда для выделывания какой-то одной детали содержится целый моногородок. Конечно все это более-менее учитывается в стоимости продукции». Рентабельность производства продукции предприятий «Ростеха» сейчас составляет 2,28%, а должна быть 5–10%, жаловался гендиректор госкорпорации Сергей Чемезов. Без прямого финансирования опытно-конструкторских и научно-исследовательских работ со стороны Минобороны заводы находятся «на грани выживания». При этом предприятия не заинтересованы повышать производительность и сокращать расходы на производство, признает Чемезов. А значит, они будут расти.

Что мне с этого?

Ставка на военно-промышленный комплекс как драйвер экономического роста может сработать только при наличии постоянного, а лучше расширяющегося спроса. В любом случае побочным эффектом будет инфляция. Под девизом «все для фронта, все для победы» государство заливает неэффективность оборонно-промышленного комплекса деньгами, загоняя себя в ловушку повышенных военных расходов. И складывается интересная ситуация: с одной стороны, рыночность российской экономики приводит к тому, что раздувшийся ВПК вызывает «голландскую болезнь»: туда направляются и труд, и капитал, а с другой — неэффективное госуправление и низкая эффективность «оборонки» раздувают ее, как в позднем СССР.

Авторы статьи — приглашенный научный сотрудник Центра анализа европейской политики (CEPA) Александр Коляндр и научный сотрудник Берлинского центра Карнеги Александра Прокопенко.

СДЕЛКА

Загадочное слияние Wildberries

Загадка недели, а то и месяца — новость об объединении (что бы это ни значило) крупнейшего российского маркетплейса Wildberries с крупнейшим оператором наружной рекламы Russ (если вы следили за российским бизнесом в 2000-е, вы застали его принадлежащим Руперту Мердоку под названием News Outdoor). Вечером во вторник компании выпустили совместное заявление о том, что они «объединяются с целью совместного создания новейшей цифровой торговой платформы». Можно было бы подумать, что речь о каком-то совместном проекте, но в сообщении несколько раз подчеркивалось, что речь идет о «консолидации» и «объединении инфраструктуры».

Да и письма Владимиру Путину для обычных совместных проектов двух компаний не пишут. А тут письмо было, причем написанное с таким полетом фантазии, какой даже в этом жанре встречается редко. В документе, подписанном основательницей Wildberries Татьяной Бакальчук и совладельцем Russ Робертом Мирзояном, говорилось, что компании создадут «крупнейшую цифровую банковскую сеть и платежную систему для расчета в рублях по всему миру, в обход SWIFT» и охватят этой платформой 5,8 млрд человек. «Проект станет сильнейшим конкурентом таким глобальным игрокам, как Amazon, Alphabet, Alibaba, SoftBank», — обещает письмо. «Безос уже повесился», — прокомментировал The Bell участник российского рынка e-commerce. Путин же, как следует из его резолюции, не поленился прочитать письмо в выходной, 12 июня, и расписал его замглавы АП Максиму Орешкину: «Поддержать».

Но какие бы нереальные планы ни были перечислены в письме, непонятно одно: зачем Wildberries для них нужна группа Russ? В письме Путину компания описывает себя как одного из мировых лидеров «в отрасли цифровой рекламы вне дома». Это красиво звучит, но все же Russ — главным образом оператор придорожных щитов 3x6 (среди которых, безусловно, есть и цифровые). Как эта инфраструктура поможет утереть нос Безосу, непонятно. Самое реалистичное предположение — все дело не в компетенциях, а в акционерах Russ или в тех, кто за ними стоит. А главный вопрос — станут ли они теперь и совладельцами Wildberries, маркетплейса, через который в 2023 году было продано товаров на 2,5 трлн рублей — это больше 5% всего оборота розничной торговли в России.

Подробно эту загадочную ситуацию мы разберем в нашей технорассылке в наступающие выходные. Подписывайтесь!

ТЕХНО

Хомяк для Дурова

Игры-кликеры в Telegram стали феноменом года. Запущенная в начале года игра Notcoin быстро завоевала десятки миллионов фанатов, а рекламировал ее лично Павел Дуров. Но появившаяся только в мае игра Hamster Kombat, где пользователям предлагается кликать на хомяка, обошла всех — в нее играют уже больше 150 млн человек по всему миру. Оба эти проекта, как выяснил The Bell, оказались родом из России, а в числе их бенефициаров — сам Telegram.

В последнем выпуске технорассылки (подписаться на нее можно здесь) рассказываем:

• кто из российских предпринимателей имел отношение к запуску самой вирусной игры 2024 года;
• как на игре планируют заработать ее создатели (и при чем тут криптобиржи);
• и зачем хомяк понадобился Telegram и Павлу Дурову.

ИНВЕСТИЦИИ

Как инвестировать в облигации

Облигации многим кажутся защитным инструментом, но это, конечно, не так: в 2022 году, когда рынки стали ждать роста ставок, глобальный индекс облигаций упал на 16%. При этом популярный у инвесторов фонд долгосрочных трежерис iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) снизился на 33%. Для последнего выпуска рассылки «Bell.Инвестиции» мы собрали несколько распространенных стратегий инвестирования в облигации, которые помогут инвесторам снизить процентные риски.

КОМПАНИЯ

Как «Кухня на районе» оказалась в центре скандала с массовым отравлением, а ее владелец — как бы ни при чем

На этой неделе по делу о массовом отравлении едой был задержан гендиректор сервиса «Кухня на районе» Антон Лозин и еще несколько человек. Салатом из этой доставки в прошлые выходные тяжело отравилось больше 120 человек. Обычно в таких случаях органы стремятся привлечь к ответственности и владельцев бизнеса. Но не в этот раз. «Кухня на районе» была основана в 2017 году, в разгар бума в России онлайн-сервисов, менеджерами модного «Рокетбанка». Быстрая доставка котлет с пюре и другой «домашней» еды оказалась популярной, но сервис требовал много инвестиций и оставался убыточным. В конце 2020 года основатели договорились продать его совместному предприятию Сбербанка и VK под названием «O2O Холдинг». После начала войны VK из бизнеса вышел, а «Сбер», спасая свою экосистему от санкций, засекретил владельцев «O2O Холдинг». Так что как минимум формально никакого отношения к нашумевшей истории с отравленным салатом с фасолью банк не имеет. Хотя к управлению некоторыми другими своими активами банк относится с известной щепетильностью — вспомнить хотя бы разборки Германа Грефа с таксистами в принадлежащем Сбербанку аэропорту Горно-Алтайска.

ОНЛАЙН-РАССЛЕДОВАНИЕ

Как искать информацию в реестрах данных

У автора нашей постоянной рубрики «Онлайн-расследование», журналистки-расследовательницы Ирины Панкратовой хорошие новости: в подготовке материалов для рубрики о поиске информации по открытым данным теперь будут участвовать лучшие российские эксперты по OSINT, цифровой безопасности и фактчекингу. В этот раз аналитик «Трансперенси Интернешнл — Россия» Кристине Багдасарян, которая специализируется на расследовании грязных денег, электронных платежах и криптокошельках, рассказала в нашей рубрике о реестрах для поиска информации об иностранных юридических лицах и недвижимости.