Не слишком великолепная семерка. На что смотреть в отчетности бигтехов

Семерка компаний бигтеха на прошлой неделе утратила почти $1 трлн капитализации. Чего ждать дальше?

Капитализация «великолепной семерки» бигтеха (Alphabet, Apple, Amazon, Meta (признана экстремистской в России), Microsoft, Nvidia и Tesla) на прошлой неделе упала на $950 млрд — это исторический рекорд. А шортисты заработали на падении больше $10 млрд.

  • На этой неделе многие из компаний выпускают квартальные отчеты, и в моменте перспективы не выглядят слишком оптимистичными. Однако стоит помнить, что именно бигтех держал рынок США последний год, так что среднесрочные инвесторы не должны быть в претензии.
  • UBS понизил до нейтральной рекомендацию по топ-6 компаний бигтеха (кроме Tesla, у которой отдельные трудности — текущие и фундаментальные). Это отражение общего охлаждения сектора, выразившегося в негативе по выручке, падении сравнительной привлекательности и действии циклических факторов.
  • Охлаждение останется относительным, хотя это и не отменяет того, что в котировки бигтеха заложены высокие ожидания: капитализация той же Amazon в 38 раз выше прогнозной выручки, в среднем по S&P 500 это 20. UBS прогнозирует замедление роста выручки топ-6 до 42% в первом квартале 2024 года по сравнению с 68% в четвертом квартале 2023 года. К концу года по этому показателю будут выглядеть лучше компании сектора средней капитализации, ожидают аналитики инвестбанка.
  • По оценке FactSet, квартальная выручка в IT вырастет на 20%, а в целом по индексу S&P 500 — только на 0,5%. Bloomberg Intelligence дает 38% по «семерке» и 2,4% по индексу. С учетом их огромного веса в индексе — 29% на конец марта — это демонстрирует вялый рост всего остального. Без «семерки» выручка оставшихся компаний индекса упадет на 4%.

На что смотреть

Первой на неделе — 23 апреля — отчитается Tesla. Главная интрига — насколько у нее все плохо в финансовых потоках после провального отчета о физических продажах. Картинка изнутри не вдохновляет: внезапное увольнение не менее 10% персонала, уход руководителей и очередная жесткая перетряска со сменой планов Илона Маска.

В среду выйдет отчет Meta, в четверг — Microsoft и Alphabet. На следующей неделе ожидаются Apple с Amazon, последней 22 мая отчитается Nvidia.

Болевые точки есть у всего бигтеха. Для Apple это продажи в Китае — по последним данным, упавшие на 19%, худший результат с начала пандемии. Для всех остальных (а в особенности для Nvidia) — это реальная отдача от гигантских инвестиций в ИИ, выраженная в выручке, а также стратегия инвестцикла этой технологии, выраженная в инвестиционных планах. Именно к этому, а не к голому снижению динамики, аналитики BofA рекомендуют присматриваться инвесторам. Для Microsoft, Alphabet и Amazon важны тренды облачных сервисов — вполне возможно, что результаты окажутся разнонаправленными.

Ключевым внешним фактором для семерки, как и для всей экономики США, остается политика ФРС, но в отсутствие снижения ставок и при текущей инфляции росту топ-6 не сможет помешать практически ничто, говорит Дэн Морган из Synovus. А биржевой эксперт Nasdaq Мартин Тилье напоминает, что «семерка» сама по себе — не более чем удачное buzzword с ограниченной актуальностью: бигтех стоит анализировать по отдельности и не поддаваться сформировавшейся позитивной предвзятости.

Скопировать ссылку

В обход санкций и SWIFT. Как «Сбер» научился отправлять деньги клиентов в Европу

«Сбер» нашел лазейку для обхода отключенного SWIFT и санкций и наладил перевод денег в Европу по одному только номеру карты, узнал The Bell. Мы убедились в том, что схема, с помощью которой Сбербанк обещает клиентам отправлять за рубеж до полумиллиона рублей за одну операцию, работает. А еще — разобрались в том, как она устроена.

«Жить надо сегодня». Олег Тиньков и Майкл Калви — о своих новых инвестициях после ухода из России

Олег Тиньков и Майкл Калви знакомы почти 30 лет, и за это время их судьбы не раз пересекались. Они оба пережили аресты (кстати, недавно Майкл выпустил книгу о том, как сидел в российском СИЗО), боролись с раком и почти одновременно были вынуждены отказаться от успешных бизнесов в России. Елизавета Осетинская (признана в РФ иноагентом) встретилась с ними в Форте-дей-Марми, чтобы поговорить об их новом проекте — мексиканском финтех-единороге Plata, в который вместе с партнерами Калви и Тиньков вложили около $300 млн. Сколько инвестиций нужно, чтобы быстро вырастить единорога, чем привлекателен рынок Латинской Америки, а также — о личных тратах Тинькова, сокамерниках Калви и уходе эпохи иностранных инвесторов из России. Целиком интервью смотрите на канале «Это Осетинская», а мы публикуем сокращенную версию.

Рассылки The Bell стали платными. Подписывайтесь!

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

Олег Тиньков и Майкл Калви оказались инвесторами финтех-стартапа Plata. Вместе с топ-менеджерами и партнерами они вложили $300 млн

Семьи Олега Тинькова и Майкла Калви оказались среди ранних инвесторов мексиканского финтех-стартапа Plata, основанного выходцами из Тинькофф Банка. Вместе с топ-менеджерами Plata и сторонними инвесторами они суммарно вложили $300 млн на старте проекта, рассказали Тиньков и Калви в эксклюзивном интервью проекту «Это Осетинская». Сейчас Plata — один из самых дорогих стартапов Латинской Америки, в марте его оценили в $1,5 млрд. Ее бизнес растет в два раза быстрее, чем в свое время рос «Тинькофф». К следующему раунду компания может подорожать вдвое, а в течение двух лет — провести IPO, исходя из оценки стоимости уже в $10 млрд, рассчитывает Тиньков.