Направленная торговля и хеджирование рисков. Какие опционные стратегии подходят для них
The Bell
Опционы продолжают набирать популярность среди частных инвесторов. К примеру, недавно объем торгов опционами колл на акции Nvidia приблизился к максимальным значениям начала пандемии. Мы же продолжаем серию статей про опционы и связанные с ними стратегии. В первой статье Искандар Рахматов, управляющий активами на американском рынке акций, сооснователь проекта Constellation Stocks и автор одноименного телеграм-канала, рассказывал о том, что нужно знать для эффективного использования опционов. В этот раз рассмотрим примеры основных опционных стратегий для торговли, направленной на получение прибыли от движения базового актива, и хеджирования рисков.
Направленная торговля
Использование опционов задает достаточно высокую планку в анализе базового актива — необходимо определить целевую цену, катализатор переоценки его стоимости, время нахождения в сделке и потенциальную доходность при реализации различных сценариев движения цены актива. Сделать это помогут несколько стратегий.
Стратегия 1: Покупка опционов (Long Call/Long Put)
Стратегия аналогична обычной покупке или продаже акции — инвестор ставит на рост или падение. Однако в случае с опционами инвестору необходимо уплатить только премию за сделку, которая априори будет меньше его расходов при прямой покупке или продаже базового актива в том же количестве. При прямой продаже вам еще придется заплатить брокеру проценты за удержание позиции.
Рассмотрим покупку одного опциона колл на акции компании Apple со страйком $210 и сроком экспирации 20 сентября 2024 года. Общая сумма уплаченной премии составит $1265 ($12,65 на акцию) и даст право на владение 100 акциями компании на момент истечения срока действия опциона. Таким образом, в один опцион «зашито» 100 акций. Расчеты, которые приводятся здесь и далее, не имеют инвестиционной рекомендации, а акции подобраны для простоты демонстрации логики расчетов. Расчеты и цены базовых активов и контрактов на них актуальны на 26 июня 2024 года.
В качестве альтернативы инвестор мог бы приобрести 100 акций Apple по цене $210 за штуку, однако это стоило бы ему $21 тысячу, что примерно в 17 раз больше уплаченной премии. В этом сценарии есть преимущество в виде фактического владения акциями компании в момент их покупки — в отличие от опционной сделки, которая может привести к владению акциями при соблюдении определенных условий. Однако если инвестору важен потенциальный финансовый результат при меньших вложениях и не принципиален факт владения активом (например, ради получения дивидендов), то покупка опционов может быть более выгодной сделкой.
Вы видите только часть этого материала
Этот материал был написан специально для нашей еженедельной рассылки Bell.Инвестиции. Это платный продукт. Чтобы прочитать статью целиком и иметь доступ ко всему контенту The Bell для инвесторов, подпишитесь на рассылку.