Рост ВВП немного ускорится, нефть немного подешевеет, зарплаты немного вырастут, а прибыль компаний немного уменьшится — таковы макроэкономические параметры на текущий и два ближайших года, пересчитанные Минфином с учетом социальных инициатив президента. Правительство не уточняет, на сколько вырастут реальные располагаемые доходы населения.

Что нужно знать о макропрогнозе Минфина

Макропрогноз — документ, на основе которого правится федеральный бюджет. Январское послание Путина принесло такие дополнительные расходы, что корректировать его впервые пришлось не только на текущий год, но и на всю бюджетную трехлетку. Детали документа публикует РБК.

• Главное изменение — прогноз роста ВВП в 2020 году: показатель вырастет на 0,2 п.п., с 1,7% до 1,9%. Это совпадает с прогнозами аналитиков ЦБ, предсказывавших ограниченное влияние социальных мер на экономику. Деньги в ней попросту не задержатся: получив социальную помощь, малообеспеченные россияне потратят ее на импорт, утверждали они. Минэкономразвития прогнозировало +0,3 п.п. к росту ВВП.
• Прогноз роста ВВП на 2021 год сохранен на уровне 3,1%, на 2022 год — на уровне 3,2%.
• Минфин ожидает ускорения роста реальных располагаемых доходов населения, но на сколько, не говорит. Минэкономразвития оценивало их дополнительный рост в 0,5 п.п., до 2%, аналитики ЦБ — в  0,45–0,55 п.п.
• Бюджет трехлетки вырастет на 1,4 трлн рублей, или на 2,3%, и останется профицитным (0,6% в 2021 году, 0,3% в 2022 году). В него уже включены 700 млрд рублей от Банка России, которые тот получит от продажи его пакета в Сбербанке на деньги ФНБ. Подробно об этой сделке, ее структуре и целях мы писали здесь.
• Среднегодовой курс доллара на 2020 год в новом прогнозе снижен до 63,9 рубля за доллар с 65,7 рубля. Баррель нефти незначительно (на 1,5%) подешевеет, но нефтегазовые доходы бюджета вырастут на 50 млрд рублей за счет налогового маневра.
• Фонд оплаты труда в 2020 году увеличится на 178 млрд рублей, до 26,1 трлн рублей (+0,7%), но прибыль организаций сократится на 448 млрд рублей — до 27,9 трлн рублей (минус 1,6%). Похожая картина видится Минфину в следующие два года, и министерство видит в этом только риск недополучить налог на прибыль.

Почему это важно

Впечатляющие расходы на социальные инициативы из послания Путина (более 2 трлн рублей за три года) на бумаге балансируются без особых проблем. Однако для этого пришлось придумать схему с переброской денег ФНБ через покупку у ЦБ доли в главном госбанке, а второго Сбербанка в России нет. Материнский капитал и выплаты малоимущим семьям, вероятно, улучшат их благосостояние, но суммарный экономический эффект этих мер пока видится скромным.