Медиакомпании в 2024 году отчаянно сражались за свободное время людей. Количество потребляемого контента и экранного времени бьет рекорды, как и выручки почти в каждом сегменте развлекательного бизнеса. В этом выпуске рассылки для инвесторов мы решили рассказать о главных трендах в медиабизнесе и проанализировать три привлекательные компании на этом рынке.

«Самая темная ночь перед рассветом» в Голливуде

В 2023 году Голливуд, все еще не оправившийся от простоев времен пандемии, пережил двойной удар, который фактически остановил все кинопроизводство на шесть месяцев. Сначала в мае началась забастовка Гильдии сценаристов (WGA), а в июле к ним присоединились и актеры (SAG-AFTRA). Это были первые за 63 года забастовки против Альянса продюсеров кино и телевидения (AMPTP) из-за трудовых споров (в основном — низких компенсаций). Забастовки продолжались 146 и 118 дней соответственно и обошлись экономике США по меньшей мере в $5 млрд.

В результате прошлый год стал годом сокращений персонала, урезаний бюджета и переносов съемок и премьер. А 2024-й — годом последствий этого кризиса. Речь идет о недополученной выручке из-за переносов выхода картин, расходов на ленты, которые уже были в работе, но не вышли из-за повышения зарплат сотрудникам и изменения экономики проектов. The New York Times пишет, что, похоже, нынешний девиз отрасли звучит так: «‎Просто дожить до 2025-го». Ожидается, что в следующем году компании наконец выйдут на сопоставимые темпы производства и оправятся от последствий забастовок.

Брайан Лурд, CEO крупнейшего в Голливуде агентства по поиску талантов Creative Artists Agency, которое представляет интересы таких звезд, как Брэд Питт, Джордж Клуни и Скарлетт Йоханссон, отмечает, что кинобизнес восстанавливается с трудом. Количество выпущенных работ во втором квартале этого года снизилось примерно на 40% по сравнению с аналогичным периодом в 2022 году. Авторов предупреждают, что новые проекты мало кто покупает, поскольку часть студий продолжает оптимизироваться — безработица в Голливуде достигла по меньшей мере 12,5%. Фил Старк, написавший сценарий вышедшей в 2000 году комедии «Где моя тачка, чувак?», даже переквалифицировался из сценариста в психолога, чтобы поддерживать разочаровавшихся бывших коллег «по цеху».

Легендарная Paramount Global собирается уволить 15% сотрудников перед слиянием с кинопроизводителем Skydance Media из Калифорнии, которое, как ожидается, будет завершено в третьем квартале 2025 года. Skydance Media известна по фильму «‎Топ Ган: Мэверик», выпущенному в 2022 году. Объединенную компанию возглавит Дэвид Эллисон, сын основателя Oracle и миллиардера Ларри Эллисона. Такой сдвиг в управлении положит конец правлению семьи Редстоун, которая долгое время возглавляла Paramount, известную по фильмам «‎Крестный отец», «‎Форрест Гамп» и многим другим. Кроме того, у медиагиганта есть своя вещательная сеть CBS и кабельные телеканалы, включая MTV и Nickelodeon.

Наметившаяся консолидация в отрасли сейчас представляется спасением для участников рынка — с ее помощью можно не только добиться синергии затрат, но и сделать рывок в области технологий. Это то, чего хотят, например, инвесторы-активисты от Disney и его главы Боба Айгера — не только улучшить кассовые сборы, но и вывести стриминговый сервис Disney+ на траекторию прибыльности (подробнее мы рассказывали об этом здесь). Аналитическая платформа, специализирующаяся на медиа, Comscore подсчитала, что у Disney не было ни одного фильма-блокбастера, который принес больше $1 млрд с момента последнего релиза франшизы​​ «‎Звездных войн» в 2019 году. Исключение — фильм «Аватар: Путь воды» 2022 года, который Disney приобрела в рамках своей гигантской сделки с 21st Century Fox на $71 млрд.

Вот что еще инвесторам нужно понимать про киноиндустрию:

• YouTube и TikTok, которые многие медиакомпании считали проблемой, оказались эффективным инструментом. Голливуд использует их для привлечения аудитории и создания вирусного контента, подогревая ажиотаж к премьерам. Так было, например, с запуском «Барби» и «‎Оппенгеймера», мы рассказывали об их феномене здесь. «Не все то, что выглядит как убийца отрасли, оказывается таковым», — говорит по этому поводу историк Марк Харрис.
• Голливуд по-прежнему делает все возможное, чтобы привлечь более широкую аудиторию. Самое популярное, по версии IMDb, ТВ-шоу прошлого года «Одни из нас» основано на игре и уже стоит в рейтинге выше «Наследников». В 2025 году планируется еще несколько громких релизов, включая фильм по мотивам игры «Майнкрафт».
• «У Голливуда долгая история блужданий между всплесками иррационального энтузиазма и глубокими долинами клинической депрессии», — поэтично замечает Харрис. Когда летом 1989 года голливудское кинопроизводство находилось в упадке, CEO компаний тоже не видели перспектив — их пугало, что новое поколение хочет разве что сидеть дома и смотреть клипы на MTV (примерно как сегодняшние беспокойства о коротких видео в TikTok). Но успех тогдашнего «Бэтмена» режиссера Тима Бертона и неожиданные прорывные хиты вроде мультфильма «Русалочка», фильмов «Секс, ложь и видео» и «Делай как надо» открыли новые горизонты возможностей. Три жанра, которые считались маргинальными, — фильмы по комиксам, анимация и инди-фильмы — стали золотыми жилами.

Кинобизнес всегда восстанавливался — несмотря на то, что все вокруг меняется, люди по-прежнему хотят смотреть кино. Отраслевые проблемы и снижение располагаемых доходов стали причиной переноса или сворачивания нескольких картин в 2024 году. Но некоторые из них все равно могут стать блокбастерами. Аналитики прогнозируют, что 31 широкоэкранный анимационный и художественный фильм в этом году может пробить потолок в $100 млн кассовых сборов на внутреннем рынке США (сейчас таких уже 15). Из них как минимум два перешагнули порог в один миллиард в мировом прокате: «Головоломка 2» — $1,7 млрд и «Дэдпул и Росомаха» — $1,4 млрд. Хорошо показали себя также «Гадкий я 4» и «Дюна: Часть вторая». Такие результаты уже стали стимулом для восстановления финпоказателей сетей кинотеатров вроде крупнейшей в мире сети AMC Entertainment или британской Cineworld Group, которая присутствует в 10 странах.

Вы видите только часть этого материала

Этот материал был написан специально для нашей еженедельной рассылки Bell.Инвестиции. Это платный продукт. Чтобы прочитать статью целиком и иметь доступ ко всему контенту The Bell для инвесторов, подпишитесь на рассылку.

Подписаться Я уже подписчик