Годовая инфляция в ноябре ускорилась до 8,4%. Что дальше?

Инфляция в ноябре поставила новый пятилетний рекорд. Теперь повышение ставки ЦБ на 75–100 пунктов почти неизбежно.

Что случилось

Повышение ставки ЦБ сразу на 100 пунктов уже через неделю становится все более вероятным. Инфляция по итогам ноября в России поставила очередной рекорд — она составила 8,4% в годовом выражении, это максимум с января 2016 года. Почти нет сомнений, что по итогам года инфляция окажется выше верхней границы прогноза ЦБ и превысит 8%.

Рост потребительских цен в ноябре 2021 года достиг 0,96%, или 8,4% в годовом выражении после 8,13% в октябре, следует из данных Росстата. Это максимум с января 2016 года. Продовольственная инфляция (включая алкогольные напитки) осталась вблизи 11% (10,81% против 10,89% в октябре).

Минэкономики в своем обзоре отмечает, что темпы роста цен на продовольственные и непродовольственные товары снизились, а «основное давление на инфляцию оказала нетипичная для ноября ценовая динамика в сфере услуг (0,81% м/м) на фоне удорожания услуг зарубежного туризма». Речь о предновогоднем скачке цен на поездки в Турцию, который отмечался еще в начале декабря.

Одновременно Росстат опубликовал данные за первую неделю декабря, согласно которому рост цен незначительно (до 8,28%) замедлился. Но впереди — предновогодние недели с повышенным спросом. Министр экономики Максим Решетников после публикации Росстата заявил, что по итогам года инфляция превысит действующий прогноз ЦБ (7,4–7,9%) и окажется «вокруг диапазона “8% плюс”». Ноябрьские 8,4% он назвал пиком.

Очередное заседание ЦБ по ключевой ставке пройдет в пятницу — 17 декабря. Сейчас ставка составляет 7,5%. Эльвира Набиуллина в конце ноября говорила, что регулятор будет рассматривать «широкий диапазон» решений, от нуля (это она, впрочем, назвала маловероятным) до повышения на 100 б.п. Но сегодня утром, еще до появления новых цифр Минэкономики, зампред ЦБ Алексей Заботкин назвал маловероятным уже повышение на 25 б.п.

Что мне с этого?

Аналитики уверены, что фактически ЦБ на следующей неделе уже не будет рассматривать и вариант повышения ставки на 50 пунктов, а выбирать будет между 75 и 100. Это значит, что Новый год мы встретим с ключевой ставкой выше 8%.

Годовая инфляция в декабре, скорее всего, останется выше 8%, сказал The Bell главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах, — а ЦБ при повышении почти гарантированно будет выбирать между 75 и 100 б.п. Выбор будет зависеть от учета последствий штамма «омикрон», динамики вакцинации и прочих факторов, сказал он. Насколько быстро подействует эффект ужесточения денежно-кредитной политики (ЦБ повышает ставку с марта и за это время уже продвинулся на 350 б.п. — The Bell), остается вопросом, говорит Табах, — ЦБ активно сдерживает спрос, в то время как у инфляции не «спросовая» природа, она во многом импортируемая и связана с разрывом производственных цепочек. «Сейчас мы наблюдаем эксперимент в реальном времени», — заключает экономист.

Директор по инвестициям «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой сказал The Bell, что его компания сохраняет прогноз по инфляции в декабре на уровне 8,5–8,6% г/г, а по повышению ставки ЦБ — на 100 б.п. «Но рынок ОФЗ завтра может попытаться отыграть в «плюс» идею начавшегося замедления инфляции, особенно на фоне стабилизации геополитических страхов после звонка лидеров РФ и США и роста рубля, добавил он.

Скопировать ссылку
Бери или беги. Что делать инвесторам в ожидании коррекции
13 декабря 2021

На правах рекламы

В российской торговле появятся два новых рынка по 1 трлн руб. Какие форматы будут расти, пока весь рынок замедляется?
Invalid date

«В ожидании последнего танца». Чем ситуация на рынках напоминает пузырь доткомов

Огромные фискальные и налоговые стимулы помогли снизить последствия коронавируса для мировой экономики и рынков, но вызвали рост опасений по поводу переоцененности активов. И хотя объективных критериев для предсказания пузырей на рынке нет, сравнения текущей ситуации с пузырем доткомов звучат все чаще. Есть ли для этого основания?
Getty Images @

Четыре мифа о цифровой трансформации, и стоит ли им верить

У многих участников совместного опроса The Bell и SAP есть опасения, связанные с цифровой трансформацией, многие до сих пор считают, что она слишком дорого может обойтись компании как с точки зрения инвестиций, так и с точки зрения потенциальных рисков. Но именно она создает новый технологический и экономический уклад, а также новые отрасли экономики.

«Покупать пока рано»: что эксперты советуют делать на падающем рынке

Российский рынок в понедельник продолжил падать из-за увеличения геополитических рисков. Росту пессимизма способствовали новости о том, что НАТО усилит свое присутствие в Восточной Европе в связи с ситуацией вокруг Украины. Кроме того, США и Великобритания начали вывозить семьи дипломатов из Украины. Индекс МосБиржи по итогам основной сессии снизился на 5,9% до 3235 пунктов, а в ходе торгов впервые с декабря 2020 года опускался ниже 3200 пунктов. Индекс РТС — упал на 8,1%.
@ Tima-miroshnichenko/Pexels

Революция данных: почему их количество больше ничего не значит

Человечество уже сгенерировало в 40 раз больше байтов информации, чем число звезд видимой Вселенной, и эта цифра продолжает увеличиваться в геометрической прогрессии.

США могут направить России ответ по гарантиям безопасности 26 января — CNN

Администрация президента США Джо Байдена может направить письменный ответ на предложения России по гарантиям безопасности уже в среду, 26 января, сообщает CNN со ссылкой на источники. Документ вряд ли будет обнародован целиком, но российский МИД пообещал донести до общественности суть и содержание реакции Вашингтона.

Суд ограничил Ивану Сафронову и адвокатам сроки ознакомления с делом

Лефортовский суд Москвы по ходатайству следователя ФСБ ограничил журналисту Ивану Сафронову и его защитникам срок ознакомления с делом о госизмене, они должны закончить изучение материалов до 11 февраля. Ранее адвокаты Сафронова жаловались, что им из-за секретности дела запрещено делать выписки из документов и вести записи по ним, приходится запоминать материалы наизусть.

«Единая Россия» попросила помочь ЛНР и ДНР поставками военной продукции

Руководитель фракции единороссов в Госдуме Владимир Васильев обратился к руководству России с просьбой поставить Луганской и Донецкой народным республикам военную продукцию, необходимую «для сдерживания агрессии» со стороны Киева. Он объяснил просьбу беспокойством о благополучии мирных граждан Донбасса.

Разработчик игровых движков Unity купил компанию Ziva с инвестициями фонда Дмитрия Гришина

Unity Technologies, создатель доминирующего в мобильных играх графического 3D-движка Unity, объявила о покупке канадского стартапа Ziva Dynamics из портфеля венчурного фонда Grishin Robotics. Сумма сделки не раскрывается.