Котировки Credit Suisse в среду обрушились на 30%, заставив регуляторов пообещать банку ликвидность. Хуже то, что падение опять потянуло за собой крупные банки и в Европе, и в США

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

Инвестбанк Credit Suisse в среду продолжил терять капитализацию и разгонять мировой банковский кризис. Его котировки в пике обвалились на 31%, до исторического минимума, после того как самый крупный акционер — Saudi National Bank (SNB) — отказался его поддерживать.

• Председатель SNB в интервью Bloomberg высказался вполне корректно, назвав причиной отказа регуляторные риски при превышении доли в 10%, но заметил, что мог бы указать «пять-шесть других». Свои 9,9% в Credit Suisse саудиты купили в конце прошлого года за $1,5 млрд и с тех пор потеряли больше трети этой суммы.
• Вслед за Credit Suisse снова падал мировой банковский сектор. Котировки американских Goldman Sachs и Citigroup снижались на 5%, европейского Societe Generale — на 12%, Deutsche Bank и Barclays — на 9%, UBS — на 8,3%.
• Один комментарий главы SNB не должен был вызвать такой распродажи, даже учитывая ситуацию на рынках, пишут аналитики Citigroup: дело в общей нервозности и потере уверенности инвесторами. Выигрывают пока шортисты, заработавшие на падении $140 млн бумажной прибыли.

Почему сейчас?

Проблемы Credit Suisse тянутся со времен мирового финансового кризиса, но по-настоящему их цену вскрыл именно текущий банковский кризис.

Вторая после UBS банковская группа Швейцарии была вовлечена в крупнейшие скандалы на финансовых рынках последних лет, а в нисходящую спираль банк вошел с крахом его инвестфондов Greensill Capial и Archegos. Подробнее об этом The Bell писал здесь. Не помогли и две попытки радикальной реорганизации двух последних лет, с отделением инвестбизнеса и фокусом на управлении активами.

Настоящим похоронным колоколом по банку в начале марта прозвучал полный выход из него Harris Associates — бывшего крупнейшего акционера. Отчет Credit Suisse за прошлый год оказался худшим с 2008 года (убыток $7,9 млрд) и стер все прибыли предыдущего десятилетия. Bloomberg даже писал, что по факту Credit Suisse нельзя считать инвестбанком независимо от реорганизации, потому что трейдинг дал ему ничтожную часть выручки.

В этот вторник котировки упали на 5% после того, как Credit Suisse признал «существенную слабость» в отчетности за 2022 и 2021 год. На тот момент его капитализация сократилась на 80% за два года. Сегодня выяснилось, что оценить экспозицию на Credit Suisse поднадзорные банки настоятельно просила не только ФРС, но и ЕЦБ, а цена свопов кредит-дефолт банка достигла уровней, невиданных с кризиса 2008 года. За пять последних торговых дней, включая среду, капитализация банка упала на четверть.

Что дальше?

К вечеру среды оказалось, что Credit Suisse будут спасать. ЦБ Швейцарии и служба надзора за финрынками (Finma) заявили, что банк не нарушил нормативы капитала и ликвидности для системно значимых банков и получит ликвидность в случае необходимости. На этой новости внутридневное падение его котировок сократилось до 15%.

Днем в среду предправления Credit Suisse Аксель Леман сказал, что госпомощь «не обсуждается», а проблемы прибыльности его банка несравнимы с реальным дефицитом ликвидности банков США среднего звена. Однако Financial Times узнала, что дело обстояло наоборот: публичной поддержки регуляторов затребовал сам банк. Аналитики, опрошенные изданием, тоже не сомневались, что поддержка будет, — крах Credit Suisse и даже потери по депозитам разрушили бы репутацию Швейцарии как мирового финансового центра.

На этой новости индекс S&P 500 отыграл половину 2-процентного падения, такая же картина в индексах банковской отрасли.

Что мне с этого?

Банковский кризис становится определяющим рыночным фактором. Именно из-за Credit Suisse нефть Brent ушла вниз на 7%, к $72 за баррель (потом вернулась к $75), а доллар — к 76 рублям. То, что кризис стал мировым, означает новый рост неопределенности, возвращение перспектив рецессии со снижением спроса на энергоносители, а также окончание цикла роста ставок. CEO BlackRock Ларри Финк в сегодняшнем письме инвесторам задался вопросом, начался ли уже «эффект домино», и сам ответил, что оценивать ущерб еще рано.

ДЕНЬГИ

Двойные налоги для инвесторов и уехавших

МИД и Минфин предложили остановить соглашения об избежании двойного налогообложения со всеми недружественными странами в качестве ответа на санкции — «до восстановления нарушенных прав России». Оформлено это должно быть президентским указом.

В перечне «недружественных» сейчас страны ЕС (с Нидерландами и Латвией соглашения уже прекращены отдельно) и еще более десятка стран. В числе последних Великобритания (соглашение не работает из-за остановки обмена налоговой информацией), США, Канада, Швейцария, Черногория, Сингапур и Тайвань.

Разрыв заставит платить два налога людей, уехавших из России в недружественные страны и ставших нерезидентами, но получающих доход в России, а также оставшихся в России, но получающих доход из-за рубежа. Он коснется и индивидуальных инвесторов: The Bell объяснял, как именно. Среди компаний больше всего пострадают те из зарубежных, что еще получают дивиденды и проценты в России, и те из российских, что получают такой доход за рубежом. Рискуют также ликвидирующие бизнес за границей и владельцы контролируемых иностранных компаний (КИК), замечает Forbes.

Инфляция растет и падает

В России восстановилась недельная инфляция — 0,02% на неделе к 13 марта после нулевой инфляции и дефляции 0,02% неделей и двумя ранее. Однако в годовом выражении за счет высокой базы прошлого года инфляция снизилась до 6,8% при расчете по недельной динамике и до 7,69% при расчете по дневной, замечает «Интерфакс». Различия проявились из-за взлета цен в марте 2022 года после начала военных действий в Украине. Из-за этого же годовая инфляция к концу марта должна стать ниже 4%, а потом ускориться.

ЦБ, который в эту пятницу примет решение по ставке, опубликовал результаты регулярного исследования инфляционных ожиданий населения. В марте они снизились до 10,7% с 12,2% в феврале — это уровень дефляционного июля прошлого года. Ни повышения, ни снижения ставки с 7,5% от ЦБ не ждут, вопрос в том, смягчит ли он риторику.

Криптообменники не сдаются

«Трансперенси Интернешнл — Россия» (признана иноагентом) обнаружила, что в Москва-Сити по прежнему работает десяток криптообменников, через которые из России можно вывести деньги даже в Лондон — и получить наличные в Великобритании в тот же день. Кроме того, удалось оценить размах операций — порядка $0,5 млн в месяц на один криптокошелек только в USDT. Как устроен бизнес типичного криптообменника из московских небоскребов, мы рассказывали здесь, а о том, кто еще обитает в башне «Федерация», — здесь.

Что еще произошло

• Бельгия выдала физлицу с гражданством России лицензию на перевод замороженных активов со счетов НРД, узнал РБК. Это не более чем редкое исключение: у российского гражданина вид на жительство за рубежом, счета в иностранных банках, заявку же он подавал индивидуально, а не через брокера. Рядовым инвесторам почти гарантирован отказ.
• В Госдуме, где сегодня прошла встреча депутатов с представителями пунктов выдачи заказов Wildberries, считают, что компания проявила добрую волю, разберет все претензии и погасит конфликт. По ее данным, бастовали только 15 пунктов по всей стране. В Telegram-каналах много сообщений о том, что маркетплейс вывозит товары из пунктов, присоединившихся к забастовке. Пункты закрыты, потому что их сотрудники угрожали компании, утверждает ритейлер. Сотрудники протестуют против новой системы штрафов: если покупатель возвращает брак или подмену, 100% стоимости вещи удерживается с сотрудника пункта.

ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ

Поддержите The Bell

В рамках военной цензуры Роскомнадзор заблокировал сайт The Bell, как и десятки других независимых медиа. Но мы продолжаем работать. Пожалуйста, подпишитесь на наш канал в Telegram — там редакция быстрее всего публикует новости, аналитику и эксклюзивы. А здесь мы рассказываем, где еще нас читать и как поддержать The Bell.