Чем грозит запрет экспорта курятины, отчеты Amazon и Intel, «Райффайзен... / 27.10.2023

Правительство хочет сдерживать цены на курятину как на дизтопливо. Желаемого эффекта это гарантированно не даст

«Доклад из курятника» министра сельского хозяйства Дмитрия Патрушева президенту не останется без экономических последствий.

Накануне, когда Владимир Путин поинтересовался, почему курятина с начала года подорожала на 27%, Патрушев ответил, что «экономических причин для роста цен на внутреннем рынке нет».
В тот же день Минсельхоз опубликовал проект «временного запрета на вывоз отдельных видов мяса птицы за пределы территории Российской Федерации сроком на 6 месяцев».
Обоснование живо напоминает то, как правительство объясняло запрет на экспорт дизтоплива ради сдерживания внутренних цен. «Текущая ситуация [курс доллара] способствует чрезмерной привлекательности вывоза мяса птицы по сравнению с поставками на внутренний рынок, что создает угрозу продовольственной безопасности», — пишет министерство.
Какой именно продукции коснется запрет, пока точно не определено, а министерство это не комментирует. Но источники «Коммерсанта» предполагают, что речь о тушках бройлера. Это примерно 50 тысяч тонн, или 15%, экспорта курятины на $50 млн в год. Возможно, под запрет попадут куриные окорочка и индейка и не попадет экспорт в страны ЕАЭС (примерно треть суммарного).

Почему это не сработает

К серьезному снижению цен на мясо птицы в России экспортные ограничения привести в принципе не способны, говорят эксперты рынка.

Во-первых, (в отличие от дизтоплива) экспортная курятина не то же самое, что «внутренняя». Для зарубежных рынков выпускаются тушки по 0,9–1 кг, спроса на которые в России нет. «При ограничении экспорта такие позиции можно продавать только на производство дешевого сырья, уйдя из иностранной сетевой розницы», — говорят источники газеты в отрасли. В первую очередь могут пострадать ГАП «Ресурс» Виктора Наурузова и группа «Черкизово», в сумме экспортировавшие почти четверть миллиона тонн мяса птицы.

Во-вторых, рост себестоимости продукции обусловлен не только ослаблением рубля, но и дефицитом рабочей силы и ростом зарплат. Цены на курятину на самом деле пока сдерживает дешевизна зерна на внутреннем рынке.

Наконец, на экспорт мяса птицы приходится всего 5–7% российского производства, которое держится на уровне 4,8 млн тонн в год. Поэтому ограничения способны дать эффект только в краткосрочной перспективе, а в долгосрочной нужно думать о росте производства и гарантиях инвесторам.

Что мне с этого?

Вся история современного госрегулирования цен на продукты показывает, что оно дает только недолгий и больше медийный эффект, а в итоге приводит к перекосам ценообразования и опережающему подорожанию альтернативных, а потом и самих «защитных» позиций. The Bell объяснял механизм этого на примере гречки, а о том, что социальные товары дорожали быстрее прочих после ограничений 2007–2008 годов, писало даже Минэкономразвития. В данном случае регулирование цен будет косвенным, но сути это не меняет. Главный риск новой инициативы Минсельхоза — ее распространение на другие виды мяса, например свинину.

ИНВЕСТИЦИИ

Отчеты Amazon и Intel

Квартальная выручка Amazon выросла на 13%, до $143,1 млрд, против прогнозных $141,6 млрд, в том числе благодаря росту выручки e-commerce на 7%, до $57,3 млрд. Усилия компании по сокращению трат оправдывают себя: чистая прибыль выросла в три раза, до $9,9 млрд. На постмаркете акции выросли на 5,4%.

Рекламные доходы Amazon выросли на 26%, до $12,1 млрд, это быстрее, чем у Alphabet. Выручка облачного бизнеса выросла на 12%, до $23,1 млрд, что оказалось немного хуже прогнозов. Менеджмент во время звонка с аналитиками отметил, что спрос на генеративный ИИ улучшит результаты сегмента в будущем. Сейчас компания активно инвестирует в решения для этого, но, по мнению многих экспертов, Amazon отстает и от Alphabet, и от Microsoft. Из-за этого темп роста AWS почти вдвое хуже Google Cloud.

Отчет Intel также превзошел ожидания: выручка составила $14,2 млрд против ожидаемых $13,5, прибыль на акцию — $0,41 против прогнозных $0,22. Также менеджмент дал оптимистичные относительно ожиданий Уолл-стрит прогнозы на текущий квартал, ожидая возвращение к росту продаж благодаря стабилизации рынка ПК и более конкурентоспособной линейке чипов. Intel прогнозирует, что ее скорректированная валовая прибыль (продажи минус себестоимость производства) составит 46,5% в четвертом квартале против прогнозных 44,2%.

Рынки второй раз подряд обрадовались квартальному отчету компании, которая теряет долю рынка чипов для серверов: на постмаркете акции выросли на 7,7%. О недооцененных — даже после роста, связанного с ИИ, — акциях производителей чипов мы также расскажем сегодня в очередном выпуске рассылки.

Больше новостей для инвесторов — в нашем закрытом Telegram-канале, доступ к которому есть у подписчиков рассылки «Bell.Инвестиции». Подписаться на рассылку можно здесь. Пробная подписка теперь стоит всего $1 в месяц.

САНКЦИИ

«Райффайзен» ограничил крупные переводы в евро в популярные страны

Клиенты Райффайзен банка с ноября не смогут перевести больше 30 тысяч евро в календарный месяц в страны вне списка, в котором в основном страны ЕС (а также Турция и Великобритания). В списке не оказалось наиболее популярных у релокантов Грузии, Армении и Казахстана. «Такие изменения связаны с требованиями банков-корреспондентов и касаются клиентов физических лиц», — объясняет «Райффайзен». Банк уже ограничил минимальную сумму перевода суммой 20 тысяч евро и фактически перекрыл долларовые исходящие переводы по SWIFT.

ЕС уточнил параметры обхода

Еврокомиссия расширила перечень оснований, позволяющих считать, что структура действует «от имени или по указанию» российской подсанкционной компании. Так, снижение подсанкционной компанией доли в другой фирме ниже 50% будет расцениваться как «маскировка фактического владения и контроля». Будет учитываться также влияние подсанкционного лица на компанию и признаки недобросовестной передачи акций.

ВОЙНА

США атакуют иранских прокси

США нанесли авиаудары по двум базам проиранских прокси на востоке Сирии в качестве ответа на обстрелы американских баз. Минобороны США подчеркивает, что президент Байден отдал распоряжение об ударах только для защиты американского контингента, и они не имеют отношения к войне Израиля с «Хамасом». Переброска американских комплексов ПВО и ПРО на Ближний Восток тем временем продолжается.

Республиканцы в палате представителей США, только что избравшей нового спикера Майка Джонсона, намерены разделить президентский пакет военной помощи на $106 млрд на израильскую и украинскую часть. Это, вероятно, осложнит прохождение последней.

Что еще происходит

В Шанхае в возрасте 68 лет от сердечного приступа скончался бывший второй человек в руководстве Китая, экс-премьер Госсовета Ли Кэцян. Западные СМИ напоминают, что его, экономиста пролиберального толка, постепенно оттеснил от власти Си Цзиньпин, а умер он всего через 10 месяцев после отставки.
Unilever отчитался о нетипичном росте продаж дезодорантов в третьем квартале — на целых 15%. Этот пик похож на наблюдавшийся в конце пандемии коронавируса и, судя по всему, связан с сокращением удаленной занятости. «Многие не так часто пользовались дезодорантами в локдауне и при работе из дома», — говорит финдиректор группы Грэм Питкетли.