ОПЕК+ против «медведей», дефицит бюджета сводят к 1%, бизнес не ждут проверки

Нефтяной рынок, вероятно, входит в «медвежью» фазу и может потребовать от России сокращения добычи

В среду 22 ноября котировки нефти Brent падали на 4% — с $82 до $79 — на новости о том, что OPEC+ перенесла очную министерскую встречу в Вене с этого воскресенья, 26 ноября, на 30 ноября. Официально причины не назывались, но Bloomberg написал, что дело в недовольстве Саудовской Аравии обязательствами по добыче других членов картеля.

• Сама Саудовская Аравия с июля сократила добычу на дополнительные 1 млн б/с и ведет трудные переговоры с другими участниками. Агентство предполагает, что несогласными могут быть Ангола, Конго и Нигерия (им порезали квоты на 2024 год из-за недовыполнения), но не упоминает Россию.
• Главный вопрос, продлит ли картель сокращение добычи в следующем году, снизит ли общую квоту и какие страны примут удар. «Ценовая картина для ОПЕК с союзниками все менее благоприятна, — замечает Bloomberg. — Нефть опустилась почти на 18% с сентябрьского пика, не оправдав надежд на быструю реакцию рынка на сокращение добычи. Перспективы на следующий год еще слабее: в первом полугодии вероятен избыток».
• Отдельно агентство Reuters узнало содержание недавнего доклада техкомитету ОПЕК+ Грега Ньюмана, исполнительного директора крупнейшего брокера по нефтяным деривативам Onyx Capital Group. Его главный посыл — на рынке с недавних пор консолидировались «нейтрально-медвежьи» настроения. Более того, если распродажа в начале октября опиралась на спекулянтов и слабость американского рынка топлива, то в ноябрьскую в расчете на падение цен включился реальный сектор — нефтяные компании и авиаперевозчики.
• На этой неделе Goldman Sachs написал, что Россия и Саудовская Аравия, скорее всего, продлят сокращение добычи в первом квартале 2024 года. Вероятность снижения добычи ОПЕК+ инвестбанк оценил в 35%, само снижение — в 0,5–1 млн б/с.

Что мне с этого

Конъюнктура нефтяного рынка в сентябре–октябре оказалась для России самой удачной за год. По оценке МЭА, Россия в октябре снизила экспорт нефти с нефтепродуктами к сентябрю всего на 70 тысяч б/с, до 7,5 млн б/с, выручка осталась практически на уровне предыдущего месяца — $18,3 млрд.

Если в ожиданиях на рынке нефти произошел перелом, ждать сохранения таких доходов до конца этого года сложно независимо от того, придется ли России еще больше сокращать добычу в следующем. По существующим договоренностям она должна снизиться до 9,3 млн б/с против примерно 9,9 млн б/с (без конденсата). Вопросов к эффективности мер ОПЕК+ при этом все больше: доля картеля в мировой добыче снижается, добычу наращивают США, Бразилия и Гайана.

Понятно, что падение нефтяных доходов прямо скажется на и без того сильно натянутом бюджете. Сегодня помощник Владимира Путина по экономике Максим Орешкин сказал, что консолидированный бюджет показывает профицит. Что не так с этим и другими его заявлениями, The Bell разобрал здесь.

ЭКОНОМИКА

Дефицит бюджета сведут к 1%

Дефицит российского бюджета в 2023 году будет около 1% вместо запланированных 2% ВВП, или 2,9 трлн рублей, подтвердил министр финансов Антон Силуанов. Понятно, что другого министр сказать не мог — такую же оценку дал Владимир Путин, утверждая, что страна справляется с расходами на «специальную военную операцию». Но примечательно, что Силуанов объяснил сжатие дефицита не сырьевой конъюнктурой, а работающей экономикой: «дополнительные ненефтегазовые доходы поступают очень неплохо».

Сокращение дефицита связано в основном с инфляцией, некоторым снижением темпов расходования бюджета и более быстрым восстановлением ВВП. Как раз сегодня помощник Путина по экономике Максим Орешкин сказал, что ВВП в третьем квартале вырос на 5% год к году. Goldman Sachs (свежий отчет есть у The Bell) следует оценке Росстата — 5,5%, а по итогам года ждет роста ВВП на 2,9% вместо 2,4%. Драйвер — действительно внутренний спрос, полагают аналитики, но объясняется это эффектом «военной» мягкой фискальной политики 2022 года и начала 2023 года, который наконец прошел все звенья экономики.

Дефицит в 1% запланирован и в проекте бюджета на 2024 год. Главное, что с ним не так, — резко раздутые военные расходы, из-за которых правительству нужно где-то найти еще 7 трлн рублей. Это почти неизбежно ведет к ускорению инфляции, сохранению высокой ставки ЦБ и росту налогов.

Инфляция на неделе к 20 ноября почти не замедлилась, а в годовом выражении приблизилась к 7,3% — это уже совсем рядом с верхней границей прогноза ЦБ по итогам года (7,5%).

КОМПАНИИ

Бизнес не ждут проверки

Владимир Путин поручил премьеру Михаилу Мишустину продлить мораторий на проверки бизнеса на 2024 год. Действующий мораторий, остановивший (за небольшими исключениями) и плановые, и внеплановые проверки, начал работать почти сразу после начала войны.

В правительстве есть инициативы Роспотребнадзора о проверках по массовым жалобам и ФНПР, опасавшейся массового перехода бизнеса на гражданско-правовые договоры, но похоже, что хода им не дадут. Мораторий стал одной из «базовых опций» поддержки бизнеса, всплеска инцидентов не произошло, а значит, нет никаких причин его отменять, объяснил Forbes бизнес-омбудсмен Борис Титов.

САНКЦИИ

Финляндия оставит щель в границе

Helsingin Sanomat написала, что Финляндия закроет все КПП на границе с Россией, кроме одного — Райя-Йоосепи, самого северного, труднодоступного (250 км от Мурманска) и маломощного (работает четыре часа в сутки). О решении уже объявлено официально, в действие оно вступит в ночь с пятницы на субботу 25 ноября.

Правительство Финляндии намеревалось закрыть границу полностью, но решило, что это не соответствовало бы праву на получение убежища согласно законодательству ЕС. Финляндия обвиняла Москву в системном подвозе людей без необходимых для въезда документов, подробнее о миграционном кризисе на границе мы писали здесь.