Что будет в новом пакете санкций ЕС, $18 млрд застрявшей прибыли и новая национализация от Путина

Bloomberg узнал о содержании очередного, уже 12-го пакета санкций ЕС против России, который может быть принят в октябре. Главными его пунктами должен стать запрет на импорт российских алмазов и первый подход к вопросу о том, чтобы пустить проценты от замороженных в Европе активов российского ЦБ на финансирование европейской помощи Украине.

• Еврокомиссия и представители стран ЕС начали обсуждать 12-й пакет санкций против России. Предполагается, что он может быть принят уже в первой половине октября — чтобы успеть примерно одновременно с запретом на импорт российских алмазов, который собираются ввести страны G7. Последнее должно произойти в течение двух-трех недель, писал на прошлой неделе Reuters.
• Аналогичный запрет на общеевропейском уровне должен стать главным элементом 12-го пакета ЕС. Запрет на ввоз российских алмазов в Европу обсуждается уже давно, но до сих пор эта мера блокировалась европейскими покупателями камней во главе с Бельгией (бельгийский Антверпен — мировой центр торговли драгоценными камнями). До сих пор они настаивали на том, что односторонний европейский запрет без международного механизма будет бессмысленным — потоки просто пойдут через другие страны.
• Теперь такой механизм будет — страны G7 с 1 января введут запрет на прямые покупки российских алмазов и постепенно будут запрещать их покупку через третьи страны (прежде всего Индию, которая специализируется на обработке алмазов). Для того чтобы запрет работал, будет введена система контроля происхождения камней на основе блокчейна. Это должно убрать камни российского происхождения с потребительских рынков стран G7, на которые приходится 70% мировых розничных продаж бриллиантов. По замыслу авторов плана, в этих условиях российские алмазы придется продавать на менее выгодных азиатских рынках.
• Россия — крупнейший в мире производитель необработанных алмазов. В 2022 году страна экспортировала камней на $3,8 млрд — почти столько же, сколько в предвоенном 2021-м. На ЕС из них пришлось около $1,5 млрд.
• Вторым важнейшим пунктом санкционного пакета должна стать первая официальная декларация о намерениях ЕС использовать арестованные резервы российского ЦБ для финансирования помощи Украине. Эта идея обсуждается с самого начала войны, а в июне 2023 года глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен пообещала предложить какое-то решение.
• Речь идет не о том, чтобы пустить на помощь Украине сами арестованные активы российского ЦБ или даже всю прибыль от их инвестирования, — предлагается только обложить эту прибыль налогом, который будет направляться в бюджет ЕС для покрытия трат на восстановление Украины. Всего в банках стран ЕС хранится более $200 млрд из $300 млрд российских резервов, которые весной 2022 года попали под арест. Эти активы приносят их европейским держателям миллиардные доходы — один только крупнейший депозитарий Euroclear в первом полугодии 2023 года получил от инвестирования российских активов €1,7 млрд прибыли.
• Политически это очень выгодная идея для властей ЕС, которые смогут отчитаться перед избирателями о том, что сэкономили их деньги за счет России. Но резко против этой идеи выступает Европейский центробанк: он предупреждает, что такая реквизиция чужих резервов, хранящихся в евро, может отпугнуть другие страны и заставить их отказаться от евро как от резервной валюты — в этом случае доверие к евро и его курс будут подорваны.
• По данным Politico, пока Еврокомиссия склоняется к компромиссному варианту — в новом санкционном пакете появится требование к европейским банкам учитывать доходы от российских активов вне основного баланса (так уже добровольно делает Euroclear), а рассмотрение вопроса о введении «украинского» налога на эти доходы — отложить. Впрочем, само по себе первое появление этого плана в санкционном пакете будет победой «ястребов».
• Чего, скорее всего, не будет в документе, — это санкций в отношении российского атомного сектора. На введении санкций против «Росатома» давно настаивают радикально настроенные Польша и страны Балтии, но на практике это пока нереально из-за зависимости стран Центральной и Восточной Европы от российского ядерного топлива.

Что мне с этого?

Насколько эффективными будут санкции G7 и ЕС против российских алмазов, еще надо будет посмотреть — до сих пор все ограничения, которые можно было обойти с помощью стран «глобального Юга», были ограниченно эффективными (главный пример — потолок цен на нефть). Но, как видно по той же нефти, хотя санкции полностью не перекрывают экспорт, они снижают доходы от него — а значит, давят на рубль.

ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ

Дорогие читатели!

Нам очень нужна ваша помощь. Независимые медиа в России преследуются государством и практически лишены возможностей зарабатывать самостоятельно. Они не смогут выжить без поддержки своих читателей. И мы — не исключение. Сегодня мы очень просим вас подписаться на регулярные донаты The Bell.

ДЕНЬГИ

$18 млрд застрявшей прибыли

Заморозка активов работает и в обратную сторону — и арест российских доходов нанес немалый убыток западному бизнесу. FT сегодня подсчитали, что оставшиеся в России после начала войны компании из «недружественных стран» заработали в 2022 году $18 млрд прибыли, и лишь в единичных случаях смогли извлечь эти деньги из страны из-за запрета на выплату дивидендов в «недружественные страны». Больше всего таких заблокированных денег заработал Raiffeisenbank — $2 млрд чистой прибыли по итогам года. На втором месте — табачная Philip Morris International ($775 млн) и продовольственная Pepsico ($712 млн).

Некоторые компании нашли способ обойти российские ограничения. Например, российская «дочка» Mars в прошлом году смогла выплатить 56,1 млрд рублей (около $800 млн) своей материнской компании путем «зачета их в счет своих долгов». Российское подразделение Japan Tobacco International смогло перечислить $180 млн своему единственному акционеру JTI Germany. Компания пояснила, что это были выплаты из доходов за 2021 год, а по итогам 2022-го она не выплачивала дивиденды.

Еще в марте 2023 года Владимир Путин обещал подумать о смягчении запрета на вывод дивидендов для «добросовестных партнеров» из недружественных стран. Но после начала резкого ослабления рубля речь об этом уже не идет — наоборот, на недавнем совещании о мерах поддержки национальной валюты Минфин предлагал запретить репатриацию дивидендов и компаниям из «дружественных стран».

СИГНАЛЫ

Путин национализировал норвежские типографии

Владимир Путин снова задействовал свой указ, позволяющий ему произвольно передавать активы компаний из «недружественных стран» в управление Росимуществу. На этот раз решение о национализации было чисто политическим — Путин забрал в госуправление пять типографий «Прайм принт» норвежского холдинга Amedia. Вскоре после начала войны медиахолдинг объявил, что передаст управление четырьмя из пяти своих типографий главному редактору «Новой газеты» и лауреату Нобелевской премии Дмитрию Муратову (его газета печаталась в одной из типографий «Прайм принт»). В будущем Amedia планировала продать российский бизнес, а средства от продажи направить «на поддержку независимых СМИ в России».

Как рассказал РБК сам Муратов, норвежская компания действительно передала типографии в траст, которым управляла «Новая газета». Траст, в свою очередь, подал заявку на продажу типографий их менеджменту («Мы понимали, что такой актив нам не удержать, что он будет считаться стратегическим, идеологическим, что „Новой газете” не дадут этим владеть», — сказал Муратов РБК). «Но, видимо, вмешались чьи-то соображения, и решено было все это дело национализировать», — сказал Муратов.

ИНВЕСТИЦИИ

Почему европейские акции выглядят привлекательно, несмотря на риск рецессии

На рынках снова становится все больше разговоров о стагфляции в Европе. Но, несмотря на заголовки о росте цен и замедлении экономик, европейские рынки остаются привлекательными, считают инвесторы и аналитики инвестбанков. Рассказываем, на какие европейские бумаги сейчас можно обратить внимание.

Этот материал был написан специально для нашей еженедельной рассылки «Bell.Инвестиции». Это платный продукт, но он того стоит. Чтобы прочитать статью целиком и иметь доступ ко всему контенту The Bell для инвесторов, подпишитесь на рассылку.