Чем привлекательно искусство и как устроен арт-рынок

Благодаря цифровым платформам порог входа для инвестиций в искусство значительно снизился. Кроме радости владения искусство может дать снижение рисков портфеля с биржевыми активами и принести высокую доходность. В первой статье цикла об инвестициях в искусство консультант по продаже предметов искусства Екатерина Кононов рассказывает о том, чем они привлекательны, как устроен арт-рынок и благодаря каким платформам можно в него зайти.

Почему инвесторам стоит рассмотреть искусство

Искусство необходимо рассматривать как финансовый актив и как актив, ценность которого определяется индивидуальными предпочтениями владельца. Традиционно искусство относят к классу «альтернативных», то есть небиржевых активов, а еще точнее — к «предметам коллекционирования» (роскоши). Подробнее о других видах альтернативных активов мы писали здесь.

По данным Deloitte на июль 2023 года, только в частных коллекциях по всему миру находилось предметов искусства на $2,3 трлн. Для сравнения, рынок частного капитала (private equity) оценивается в $5,4 трлн, частного кредитования (private debt) — в $1,6 трлн, объем частных инвестиций в недвижимость через закрытые фонды, доступные квалифицированным инвесторам (private real estate), — в $1,3 трлн.

Иными словами, искусство — это огромный класс активов, который к тому же может приносить доходность на уровне биржевых инструментов (см. табл. ниже). По данным Knight Frank, из десяти ͘«инвестиций в роскошь» искусство в 2023 году заняло по доходности первое место (рост 11%).

Также важное преимущество искусства по сравнению, например, с недвижимостью заключается в том, что искусство слабо коррелирует с биржевыми инструментами. Это значит, что его можно использовать для диверсификации привычного портфеля из акций и облигаций.

При этом среди предметов коллекционирования арт-рынок — самый большой и ликвидный. За последние 10 лет ежегодный объем сделок на нем превышает $60 млрд. Это в четыре раза больше, чем на втором по величине рынке часов ($15 млрд). Подробнее о рынках предметов роскоши мы писали здесь.

Единого арт-рынка не существует. Европейская художественная ярмарка TEFAF делит искусство на следующие категории: живопись, работы на бумаге, принты, фотографии, декоративно-прикладное искусство и антиквариат. Направления живописи, самой большой из категорий, делятся по периодам, техникам нанесения краски и материалам, а именно: «Старые мастера», «Импрессионисты», «Модерн», «Послевоенное искусство», «Современное искусство» и «Ультрасовременное искусство». Каждое из этих направлений имеет свой рынок, внутри сегмента также существуют тысячи художников и миллионы произведений искусства.

Также рынок предметов искусства делится на первичный, где работы впервые продаются художником (через галереи, арт-дилеров или самостоятельно), и вторичный, обеспечивающий дальнейшую перепродажу через арт-консультантов или на аукционе. Результаты аукционных торгов являются единственным источником информации для оценки рыночной стоимости картин. По оценкам, на публичный рынок с аукционами в 2023-м пришлось только 45% объема сделок, на частный с закрытой информацией — 55%. Исторически это соотношение примерно 50/50.