Запад определился с судьбой российских активов, Израиль предписал... / 13.10.2023

Страны G7 согласовали позицию по замороженным российским активам. На возврат основной суммы можно даже не надеяться до компенсаций Украине

Финансовое руководство стран G7 на встрече в Марракеше, где проходит ежегодная сессия МВФ, накануне вечером согласовало подход к использованию заблокированных российских активов, выразив «непоколебимую поддержку» Украине.

Сумма российских активов, выявленных и замороженных в юрисдикциях стран, входящих в REPO Task Force, специальную группу по российским олигархам, элитам и приближенным, определена в $280 млрд. Это намного больше, чем год назад ($22 млрд), и чем в феврале этого года ($58 млрд).
Разница объясняется включением в расчет активов — преимущественно резервов Банка России — на 200 млрд евро, находящихся в бельгийском клиринговом банке Euroclear. На этой неделе после встречи с Владимиром Зеленским премьер Бельгии Александр Де Кроо объявил, что налог с прибыли от вложения российских активов пойдет в фонд, из которого будет финансироваться закупка вооружения, гуманитарная помощь и восстановление Украины.
В отчете за первую половину 2023 года Euroclear указал, что прибыль от замороженных активов составила 1,7 млрд евро. Именно эту сумму премьер Бельгии назвал как уже «имеющуюся» для передачи Украине. Здесь, правда, возникла неясность со ставкой: налог на прибыль от финансовых инвестиций в Бельгии 25%, а налоги в текущем году не платятся. Однако, по данным источников FT, налоги от доходов по российским бумагам в 2023 году уже 600 млн евро, а еще 1,7 млрд придет в 2024 году. Комментариев о ставке на доходы конкретно с российских активов пока нет, но то, что ее могут сделать и 100%, обсуждалось не раз.

Почему это важно

Идея использования российских активов для помощи Украине выдвигалась с самого начала войны, но только этим летом Еврокомиссия пришла к варианту налоговых изъятий. А на этой неделе произошел важный прорыв: европейский механизм «сбора поступлений от замороженных российских активов в определенных клиринговых институтах на помощь Украине» недвусмысленно одобрила глава ФРС Джанет Йеллен. Это в значительной степени снимает возражения скептиков в ЕС и ЕЦБ по поводу ущерба, который конфискации нанесут евро как резервной валюте.

Встреча министров финансов G7 в Марракеше добавила к этому еще два важных заявления. Во-первых, страны, подписавшие его, не собираются отдавать замороженные в своих юрисдикциях активы России, пока она не компенсирует ущерб, нанесенный Украине во время войны. Во-вторых, они будут искать способ передать Украине все доходы от замороженных активов.

Что мне с этого

Совместное заявление означает большой сдвиг в долгих дискуссиях по использованию российских активов и серьезный успех ЕС в имплементировании санкций на национальном уровне. Франция и Германия, где тоже есть российские активы, входят и в G7, и в REPO. Вне последней группы из важных мест хранения замороженных активов остается Швейцария.

О возврате основной суммы можно забыть очень надолго, следует из документа. Никакого дохода от вложений ни ЦБ, ни санкционные компании, ни российские санкционные банки, державшие бумаги клиентов в западных депозитариях, тоже, скорее всего, не получат.

ИНВЕСТИЦИИ

Нефть неожиданно спокойна

Цены на нефть упали до уровней, зафиксированных перед нападением «Хамас» на Израиль в прошлую субботу: вышедшие накануне данные показали, что добыча нефти в США выросла на этой неделе на 300 тысяч баррелей в сутки и достигла исторического рекорда в 13,2 млн б/с. Рынок нефти достаточно спокойно реагирует и на предписание властей Израиля населению Газы эвакуироваться из северной части сектора. Подробнее о том, почему аналитики нефтяного рынка не ожидают расширения конфликта и вовлечения в него Ирана, мы расскажем в сегодняшней инвестрассылке.

Индия, уран и лекарство от ожирения

Раз в неделю в рассылке «Bell.Инвестиции» мы вместе с профессиональными аналитиками рассказываем об идеях, которые могут оказаться удачными для инвесторов. Мы не пытаемся угадывать, куда пойдет цена акций, но внимательно следим за трендами и всегда радуемся, когда катализаторы роста компаний или целых индустрий срабатывают так, как мы ожидали. Вот лишь четыре примера, которые доказывают, что вам стоит подписаться на «Bell.Инвестиции». Пробная подписка теперь стоит всего $1 в месяц. За это время вы сами сможете убедиться в качестве нашей аналитики.

ВОЙНА

Невозможная эвакуация Газы

Власти Израиля поздно вечером в четверг предписали миссии ООН и населению в срок 24 часа эвакуироваться из северной части сектора Газа. Это выглядит как обратный отсчет до наземной операции ровно через неделю после нападения террористической группировки «Хамас» на Израиль. На означенной территории живет половина населения Газы — 1,1 млн человек, эвакуация физически невозможна, возражают в ООН. «Хамас» призвал население Газы остаться в домах.

США в контексте ближневосточного визита госсекретаря Энтони Блинкена «достигли неформального понимания» с властями Катара о приостановке выделения денег из только что разблокированных $6 млрд Ирана. Вашингтон продолжает расследовать возможную причастность Ирана к атаке, а указанные средства и так под надзором Минфина США.

Сегодня в Израиль приедет президент Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен. Она выразит солидарность с Израилем, но призовет к открытию гуманитарных коридоров. «Хамас» объявил эту пятницу «днем гнева», его руководство еще до этого — днем «всемирного еврейского погрома».

ОППОЗИЦИЯ

Обыски у адвокатов Навального

У адвокатов Алексея Навального Вадима Кобзева, Игоря Сергунина и Алексея Липцера проходят обыски по делу об участии в экстремистском сообществе, сообщили сторонники оппозиционера. Сергунин задержан. Дело адвокатов связывают с готовящимся переводом Навального в колонию особого режима после провала апелляции политика по экстремистскому делу. В новой колонии он будет практически изолирован от внешнего мира.

Что еще происходит

«Коммерсант» узнал немного больше о засекреченном списке компаний, подпадающих под полную продажу валютной выручки: это действительно только самые крупные экспортеры с долей экспорта в выручке более 60%. Не менее важен механизм контроля покупок валюты на вырученные ими рубли, но о нем пока ничего не известно.
Повышенные летом пошлины на вина из «недружественных» стран почти точно продлят после нового года. О том, на сколько из-за этого подорожает вино в российских магазинах и что будет с отечественным рынком дальше, The Bell рассказывал здесь.
В России окончательно признан провал программы остро необходимого ВКС военно-транспортного самолета на смену Ан-24 и Ан-26 из-за проблем с двигателями. Проект Ил-112В сменит маркировку на Ил-212 и подвергнется ремоторизации с турбовинтовых двигателей на турбореактивные — то есть фактически будет делаться новый самолет. Борт Ил-112В с командой опытных испытателей потерпел катастрофу из-за пожара двигателя в 2021 году.