«Заклятый враг Маска». Сможет ли Rivian после сверхуспешного IPO конкурировать с Tesla

Как все начиналось

Rivian была основана в 2009 году Ар-Джеем Скаринджем (сейчас ему 38 лет), выпускником престижного Массачусетского технологического института (MIT). Изначально компания называлась Mainstream Motors, затем ее переименовали в Avera Automative, а уже после этого она получила свое нынешнее название. Оно происходит от Indian River: так называется живописное место в штате Флорида, где в юности Скариндж много плавал на лодке. «Чем больше он [Скариндж] проводил времени на природе, тем больше ему хотелось защитить ее»,  — отмечается на сайте Rivian.

С самого запуска Rivian сосредоточилась на разработке люксовых электрокаров. Но внедорожники, которыми прославилась компания, не сразу оказались в центре ее внимания. Первым прототипом, представленным автопроизводителем в 2011 году, было спорт-купе. Проект был свернут — и, может быть, оно и к лучшему, отмечает издание Electrek: ни один стартап пошел по пути создания электроседанов.

К 2015 году Rivian получила достаточное финансирование, чтобы позволить себе исследовательские объекты в области залива Сан-Франциско, а также Мичигане. Последний вскоре стал местом, где разместилась штаб-квартира компании (позже она — вместе с мощностями по исследованию и разработке — переместилась в город Ирвин в штате Калифорния). В 2017 году  Rivian завершила покупку бывшего завода Mitsubishi в городе Нормал (штат Иллинойс), который стал сборочной площадкой компании — пока единственной.

В этом же году компания объявила о завершении двух своих прототипов — пикапа R1T и внедорожника R1S. Они были представлены на автосалоне в Лос-Анджелесе в 2018 году. Уже в 2019 году Rivian стремительно пошла в гору: в феврале в нее инвестировала Amazon ($700 млн), а вслед за ней и Ford ($500 млн). В сентябре того же года Amazon объявила о том, что заказала у компании 100 000 электрофургонов с поставкой до 2025 года.

Во время последнего инвестраунда в январе этого года Rivian была оценена в $27,6 млрд. В августе она подала заявку на IPO. Оно прошло в начале ноября — сверхуспешно — по $78 за акцию: это выше пересмотренного за несколько дней до размещения диапазона ($72–74) и тем более первоначального ($57–62). Компания была оценена в $76,4 млрд. Объем размещения достиг $11,9 млрд — оно стало шестым в истории. В первый день на бирже бумаги выросли еще на десятки процентов, и капитализация компании с учетом опционов подскочила выше $100 млрд. Скариндж, комментируя успехи Rivian, отметил, что интерес инвесторов связан с «масштабом открывающихся возможностей»: «У нас на планете более миллиарда транспортных средств, которые необходимо заменить на электромобили в течение следующих 10–15 лет».

При этом Rivian пока убыточна: ее операционный убыток с начала 2020 года по июнь этого — $2 млрд. С февраля этого года электрогрузовики, заказанные Amazon, официально начали ездить по американским улицам, но конвейерная сборка первого потребительского автомобиля — пикапа R1T — началась только в сентябре. К концу октября было поставлено лишь 150 машин. В декабре начнется производство кроссовера R1S. Компания собирается открыть вторую сборочную площадку и к 2030 году планирует выпускать по 1 млн электрокаров.

Rivian — главный конкурент Tesla?

«Новый заклятый враг Илона Маска», «главная угроза Tesla» — так в СМИ называют Rivian. Это одна из немногих компаний, которые довели электрокар до серийного производства и имеют реальные шансы выйти на крупносерийное. Компаний, которые называют «конкурентами Tesla», — минимум десяток, но по-настоящему близки к компании Маска только Rivian и Lucid Motors, которая также публична и уже запустила производство. Кстати,  у нее в проекте тоже есть электропикап.

Не исключено, что Tesla, Rivian и Lucid, которая стоит около $60 млрд, составят будущую «большую тройку» электромобилестроения (как детройтские Chrysler, GM и Ford). Но похоже, что второй после Tesla будет все же именно Rivian. У Lucid, к примеру, арабские корни и слишком прямая конкуренция с Маском в люксовых седанах. Традиционные автопроизводители оказались вне этого уравнения: им мешают традиции, смежники, дилеры, низкая по сравнению с чистыми электрокомпаниями валовая прибыльность и положение догоняющих на новом рынке. Тем не менее оценка, полученная Rivian при IPO, многим кажется завышенной. 

Американский Forbes предостерегал: даже капитализация Rivian в $52 млрд по первоначальному диапазону — это слишком много, и не покупать акции компании только потому, что она в горячем секторе. Фундаментально результат Rivian выглядит нормально, возражают эксперты CNBC, но только если компания начнет выполнять планы продаж — а это огромное «если». В ажиотаже вокруг компании Скаринджа если и стоит кого-то винить, то инвесторов: они действуют так, будто живут в будущем, когда Rivian уже наладила производство и преодолела все трудности роста.

Что может пойти в истории с Rivian не так? Почти все, начиная с проблем масштабирования поставок комплектующих (особенно аккумуляторов) и известных, но крайне тяжелых проблем крупносерийного производства, главная из которых — удельные издержки. 

Как отмечает Bloomberg, в историях Rivian и Tesla есть громадные различия: когда компания Маска стала публичной в 2010 году, она раскрыла доходы в $93 млн, а ее убытки были гораздо ниже, чем $1 млрд за первое полугодие, о которых объявила компания Скаринджа. Первоначальная рыночная капитализация Tesla составляла $2 млрд и не достигала $90 млрд до 2020 года.

«Оценка Rivian делает ее легитимной опцией для институциональных инвесторов, у которых раньше в области электромобилей было лишь одно место для игры — Tesla», — цитирует агентство аналитика Николас Колас. 

Маск прокомментировал успешное IPO Rivian только в пятницу, 12 ноября. «Надеюсь, они [Rivian] способны достичь высокой производительности и безубыточного денежного потока. Вот настоящее испытание. Автомобильных стартапов было множество — и электрических, и с двигателем внутреннего сгорания — но Tesla стала единственным американским автопроизводителем за последние 100 лет, который достиг высокого объема производства и положительного денежного потока», — подчеркнул он в сообщении в Twitter.

Скопировать ссылку
Бери или беги. Что делать инвесторам в ожидании коррекции
13 декабря 2021

На правах рекламы

В российской торговле появятся два новых рынка по 1 трлн руб. Какие форматы будут расти, пока весь рынок замедляется?
Invalid date

Почему ЦБ решил запретить криптовалюты и что из этого выйдет

Рынок ждал этого с конца прошлого года — и это произошло: ЦБ выпустил разгромный доклад о криптовалютах, в котором предложил полностью запретить их майнинг и оборот в России. Но судьба этих предложений может оказаться непростой — по данным The Bell, остальные ведомства не считают такие жесткие ограничения оправданными. Участники рынка предсказуемо восприняли их в штыки — они уверяют, что предложения ЦБ невыполнимы, а вместо контролируемого крипторынка регулятор получит черный.

Как инвестору правильно диверсифицировать портфель

Большинство аналитиков ожидают, что рынки в 2022 году не принесут инвесторам такой же высокой доходности, как последние три года, а некоторые прогнозируют коррекцию. Одним из главных рецептов против рыночных колебаний и кризисов считается диверсификация, но вопрос о том, как именно и насколько глубоко должен быть диверсифицирован портфель, остается крайне дискуссионным. В этом материале мы рассказываем, что знает о правильной диверсификации наука и о чем инвестору точно стоит подумать перед приближением шторма.

«Когда мы придумали Viber, слова "мессенджер" еще не было». Сооснователь Viber — о сравнениях с WhatsApp, битве с Uber и 3 стартапах

Игорь Магазиник — один из самых успешных мировых серийных предпринимателей с российскими корнями. На его счету три глобальных бизнеса, в которых он был сооснователем: Viber — первый мессенджер, который сделал бесплатными звонки внутри телефонной книжки; iMesh позволял пользователям бесплатно обмениваться музыкой и фильмами; сервис такси Juno боролся с потребительским отношением к водителям. Успехов Магазиник добивался уже не на родине: еще в 16 он эмигрировал из Нижнего Новгорода в Тель-Авив, где окончил класс с углубленным изучением информатики и в армии познакомился с будущим партнером Тальмоном Марко. Какие главные ошибки они совершили в борьбе с конкурентами? Что делать, чтобы выйти на разогретый рынок с глобальными игроками? Как монетизировать бесплатные сервисы рекламой и не потерять пользователей? Почему не стоит бояться размывания доли в стартапе и как лучше привлекать инвестиции? Обо все этом, а также о своих новых проектах H2Pro и Altis предприниматель рассказал в интервью «Русским норм!» Самые яркие моменты беседы Игоря Магазиника и Елизаветы Осетинской — ниже.

Китайский путь ЦБ, последствия сделки Microsoft с Activision и основатель Viber в «Русских норм!»

Тема выпуска — зачем ЦБ выбирает китайский путь регулирования криптовалют

Экс-глава Credit Suisse тратил средства банка на пустые частные рейсы — WSJ

Отставку главы Credit Suisse ускорили пустые частные рейсы, на которые он тратил средства банка, сообщает The Wall Street Journal. Руководство компании узнало о них в ходе внутреннего расследования.

Ипотека в России подорожала до максимума с 2015 года

Средняя полная стоимость ипотеки в конце 2021 года выросла до нового максимума в 13,2%, подскочив на 4,4 процентного пункта, сообщает «РИА Новости» со ссылкой на бюро кредитных историй «Эквифакс». Подобный уровень был зафиксирован в 2014–2015 годах.

В России впервые выявлено больше 60 000 заражений коронавирусом за сутки

Суточный прирост заболевших коронавирусом в России составил 63 205 случаев, следует из данных оперштаба. Это новый максимум с начала пандемии.

Британский МИД заявил о планах Москвы привести к власти в Киеве «пророссийского лидера»

Москва планирует добиться прихода к власти в Киеве лояльного ей лидера, поскольку рассматривает возможность «военного вторжения и оккупации Украины», заявил МИД Великобритании. МИД России призвал британских коллег «перестать распространять чушь».