Банк России взял паузу в повышении ключевой ставки, чтобы оценить адаптацию экономики к новым условиям, заявила на пресс-конференции глава ЦБ Эльвира Набиуллина. По ее словам, кроме сохранения ставки на уровне 21%, рассматривались также варианты повышения до 22% и 23%.

Высокая ставка «работает»

Набиуллина убеждена, что высокая ключевая ставка работает и без ее повышения инфляция была бы «около 30%». Поэтому российской экономике в любом случае потребуется длительный период жестких денежно-кредитных условий для возвращения к цели по инфляции в 4%. На заседании в феврале 2025 года регулятор будет выбирать между повышением ставки и ее сохранением на текущем уровне, сказала Набиуллина.

Экономика

Экономическая активность пока остается высокой из-за бюджетных стимулов, активного кредитования и роста доходов населения. Однако компании начали сокращать производственные планы, откладывать проекты и реже брать новые кредиты. В ноябре темпы роста кредитования начали замедляться, заявила Набиуллина. При этом данные по кредитной активности еще не опубликованы — «это редкий случай, когда Банк России обладал чуть более широким спектром информации по кредитной активности и по намерениям бизнеса и банков на следующий год в целом», подчеркнул зампред ЦБ Алексей Заботкин.

Ослабление рубля и инфляция

Мировая экономика в целом замедляется, а импорт остается высоким. В сочетании с новыми санкциями это вызвало ослабление рубля и резкое колебание курса, но ужесточение денежно-кредитной политики должно сбалансировать ситуацию, считает Набиуллина. Ускорение инфляции связано во многом с временными факторами (сезонное колебание цен на овощи, рост тарифов на связь и транспорт) и перегретым внутренним спросом. Инфляционные ожидания остаются высокими, что усиливает давление на цены, но в будущем эффект жесткой политики также должен ослабить инфляционное давление.