ВВП Китая в первом квартале 2020 года упал на 6,8% год к году — это первое снижение в ряду квартальной статистики, стартовавшем в 1992 году. Картина происходящего во второй экономике мира, первой пережившей коронавирусный кризис и первой начавшей восстановление, позволяет оценить, чего ждать в других странах.
Что произошло
Китай опубликовал официальные данные о динамике экономики в первом квартале 2020 года.
- ВВП снизился на 6,8% год к году и на 9,8% к четвертому кварталу 2019 года. Неопределенность этого показателя до публикации была высока: полл экспертов The Wall Street Journal предсказывал падение на 8,5% год к году, Reuters — 6,5%, Bloomberg — 6,0%.
- Промпроизводство в марте упало на 1,1% после падения на 13,5% в январе-феврале (прогноз — падение на 7,3–7,5%).
- Розничные продажи упали на 15,8%, заметно хуже ожиданий (прогноз минус 10%).
- Инвестиции в основные фонды в квартале упали на 16,1%, в недвижимость — на 7,7%, причем продажи жилья упали на 22,8%.
- Показатель городской безработицы, десятилетиями остававшийся на уровне 5%, в феврале вырос до рекордных 6,2%, в марте снизился до 5,9%.
В годовом исчислении квартальные данные этого года — худшие для Китая минимум за 40 лет, со времен Мао Цзэдуна (если считать достоверной статистику времен Дэна Сяопина).
Об этом говорят
Бизнес-активность в Китае в апреле уже восстановилась примерно до 80% докризисного уровня с 70% в марте — это максимум возможного на внутренних ресурсах, цитирует WSJ отчет аналитической компании Trivium China. Оставшиеся 20% зависят от внешней конъюнктуры, и ход пандемии дает мало надежд на V-образное восстановление китайской экономики.
Все опрошенные Reuters аналитики указывают, что данные примерно соответствуют ожиданиям и даже немного лучше по промпроизводству. Однако определяющим для экономики страны будет второй квартал и восстановление (либо стагнация) внешнего спроса. «Ожидаем, что восстановление продолжится во втором квартале, однако разворот осложнится слабостью внутреннего потребления и внешнего спроса. Не ожидаем восстановления роста до 4% год к году до четвертого квартала», — отмечает отмечает аналитик Oxford Economics Луис Куиджс.
Во всяком случае наихудший сценарий L-образной депрессии стал менее вероятен, говорит Роб Мамфорд из GAM Investments: «До нас доходят данные о росте продаж недвижимости, потребления угля и электричества. Это указывает на асимметричное восстановление».
Что дальше
После выхода данных по ВВП Китая азиатские индексы выросли — Nikkei 225 на 2,6%, Hang Seng на 2,5%, Shanghai Composite на 0,9%. Однако главным их драйвером стал план Дональда Трампа по перезапуску американской экономики: если он действительно реализуется, это будет означать возвращение главного торгового партнера и гигантский импульс для экономики Китая.
Экономисты предполагают, что в этом году властям Китая придется отказаться от официальной цели по росту ВВП — она пока не установлена из-за коронавируса. Это позволило бы заметно повысить гибкость стимулирования экономики.