«Восстановление только зарождается»: западные фонды поверили в российский рынок акций

Новости 25 июня 2018

Фото: Government.ru

Российский рынок акций стал самым привлекательным для инвесторов развивающимся рынком, пишет FT (платный материал). После апрельских санкций США российские акции — на пике недооцененности, а крупные международные инвесторы верят в то, что экономика страны — в начальной стадии восстановления и ждут роста.

  • В портфелях крупных фондов, инвестирующих в развивающиеся рынки (EM), доля России сейчас непропорционально велика. В сводном индексе MSCI EM вес страны — всего 3,5%, но в портфеле Lazard Emerging Markets Россия занимает почти 10%, Templeton Emerging Markets — больше 8%, Fidelity Emerging Markets — 8.2%.
  • У такой популярности российских бумаг несколько причин: бумаги очень сильно подешевели после введения США санкций против бизнесменов 6 апреляи фундаментально недооценены; при этом они отличаются от акций других развивающихся рынков не только потенциалом роста, но и высокой дивидендной доходностью. В среднем по индексу Московской биржи она составляет 5,6%, для сравнения, у индекса Варшавской биржи — 2,6%, у S&P 500 – 2,4%, говорит аналитик «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин. У российских компаний ниже, чем на других рынках, долговая нагрузка, банковский сектор не перегружен плохими активами, а конъюнктура складывается в пользу экспортеров — нефть дорожает, рубль по-прежнему слабый, перечисляет другие причины привлекательности рынка управляющий УК «КапиталЪ» Вадим Бит-Аврагим.
  • В возможное улучшение отношений России с Западом и снижение опасности новых санкций управляющие западных фондов не верят, но считают, что сама экономическая стадия, в которой находится Россия, должна обеспечить рост. «Восстановление российской экономики только зарождается, в то время как глобальная экономика уже почти прошла этот цикл», — говорит управляющий Baring Emerging Europe Маттиас Шиллер. Он считает, что основным драйвером будущего роста станет внутреннее потребление, а главными бенефициарами — интернет-рынок и IT.
Мы делали главные деловые СМИ страны, теперь делаем лучше - подпишитесь на The Bell.
Все опрошенные The Bell аналитики подтверждают, что фундаментально российские бумаги сейчас выглядят привлекательно, особенно отмечая металлургический сектор, которому помогает слабый рубль. Но есть два фактора, за которыми надо следить — новые санкции (сейчас, впрочем, ни о каких конкретных планах минфина США неизвестно) и операции кэрри-трейд, которые становятся все менее выгодными с ростом ставки ФРС и укреплением доллара: уход большого количества западных спекулянтов тоже может спровоцировать распродажу.

Анастасия Стогней, Петр Мироненко

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl + Enter.