«Вопрос девальвации рубля мог бы быть решен за считанные минуты». Что будет с российской валютой дальше
На фоне новых негативных внешнеполитических новостей и продолжения распродажи в США российский рынок продолжает бить антирекорды. Индекс Мосбиржи сегодня снова упал почти на 6%, а доллар — брал планку 79,5 за рубль. ЦБ, чтобы не допустить ослабления рубля до 80 за доллар, был вынужден объявить о прекращении закупки валюты для ФНБ на неопределенный срок. Но предотвратить дальнейшее ослабление рубля и вернуть курс к справедливым значениям сможет только четкий сигнал о внешнеполитической деэскалации.
Как закрылся рынок
После вечерних и ночных новостей воскресенья — подтверждения пятничной новости о начале вывоза американских дипломатов из Киева и сообщения об обсуждении Белым домом размещения дополнительных войск в Восточной Европе — было мало сомнений, что российский рынок ждет новый обвал. Так и вышло — уже на открытии индекс Московской биржи устремился вниз.
В ходе торгов падение индекса Мосбиржи достигало 8%; к закрытию основной сессии снижение составило 5,93%. Долларовый индекс РТС упал на 8,11%. Продолжился обвал и на рынке ОФЗ.
Рубль впервые с осени 2020 года подешевел до 79 за доллар. Около 16:00 мск ЦБ объявил об экстренной мере — прекращении на неопределенный срок закупки валюты на рынке для Фонда национального благосостояния (ФНБ). Это помогло — хотя уже после заявления ЦБ рубль, ненадолго укрепившись, успел сходить к отметке 79,5 за доллар, но к вечеру курс стабилизировался на уровне 78,7 (данные на 22:20 мск).
Решение ЦБ временно отказаться от закупок валюты фактически обозначает рынку, что значение около 80 рублей к доллару по-прежнему является важным порогом, который Россия не должна переходить, сказала The Bell главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.
Все индикаторы свидетельствуют о том, что волатильность на российском рынке продолжает расти. Индекс волатильности российского рынка сегодня вырос более чем на 23%, до уровня 68,23, — в середине прошлого года, при относительно спокойном рынке, его значение было чуть выше уровня 20 пунктов, отметил в разговоре с The Bell личный брокер «Открытие Инвестиций» Станислав Розинов. Премии к российским CDS (отражение странового риска) окончательно закрепились на уровне выше 200, который впервые с весны 2020 года преодолели на прошлой неделе.
Что будет с рублем
«Рубеж 80 рублей к доллару, к которому сегодня мы ощутимо приблизились, является верхней планкой фундаментально обоснованного значения курса на данный момент», — считает Наталия Орлова из Альфа-банка. По ее мнению, если не произойдет вооруженной эскалации, но при этом ее риски останутся, рубль достаточно быстро укрепится до 76–77 рублей за доллар. А если станет понятно, что между Россией и НАТО нащупывается какой-то диалог по решению вооруженного противостояния, — вернется в интервал 70–75 рублей за доллар: цены на нефть — очень высокие, что быстро скажется на динамике курса рубля на фоне отсутствия закупок валют.
ЦБ был вынужден отреагировать не только ввиду очевидных рисков для инфляции, но и растущих угроз финансовой стабильности, замечает директор по инвестициям «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой. Аналогичные приостановки покупок валюты в рамках бюджетного правила в 2018 и 2020 годах происходили после ослабления валютного курса примерно на 10% за неделю и при наличии оснований считать, что ослабление продолжится, напомнил директор группы суверенных рейтингов и макроэкономического анализа АКРА Дмитрий Куликов.
Причины резкого ослабления рубля — не фундаментальные, поэтому и использование реальных ресурсов для стабилизации ситуации, вызванной абсолютно рукотворным кризисом во взаимоотношениях с Западом, выглядело бы глупостью, считает Полевой. «Вопрос девальвации рубля мог бы быть решен за считанные минуты — заявлениями российских официальных лиц о деэскалации вокруг Украины, отводе войск с западных рубежей, прекращении учений и переходе к реалистичным условиям для переговоров с Западом о гарантиях безопасности и урегулировании кризиса на Украине», — представляет экономист. Но в самое ближайшее время эти надежды вряд ли оправдаются: все сегодняшние новости пока обещают только дальнейший рост напряженности.
Что мне с этого?
Российский рынок становится все более фундаментально недооцененным с каждым днем, а соблазн для инвестора попытаться поймать дно — все выше. Это опасное занятие, и в условиях такой волатильности риски перевешивают шансы заработать — но The Bell все же поговорил с экспертами о том, стоит ли сейчас инвесторам подбирать подешевевшие российские акции и на какие сектора стоит обратить внимание.