Volkswagen может избавиться от ключевых активов вслед за рекордным увольнением

В пятницу СМИ написали о рекордных увольнениях — 100 тысяч человек — которые должен провести руководитель Volkswagen Оливер Блюме. Однако и этого может не хватить, чтобы удержать на плаву символ немецкого автопрома, пишет Financial Times.

Увольнение, если будет согласовано с профсоюзами, наблюдательным советом и реализовано, затронет каждого шестого работника автоконцерна. А по числу лишившихся работы превзойдет «рождественскую бойню» General Motors в 1991 году, когда были разом уволены 74 тысячи человек. Соответствующее закрытие четырех сборочных производств снизит мощности Volkswagen на 500 тысяч автомобилей в год.

В чем дело?

Текущая бизнес-модель компании нереалистична: она дважды просчиталась с электромобильной революцией (запоздала с выпуском востребованных электромобилей и недооценила потенциал заряжаемых гибридов), была выброшена с рынка США трамповскими пошлинами, а дома столкнулась с падением спроса и конкуренцией китайских брендов.

Как результат, квартальная операционная прибыль Volkswagen в первом квартале 2026 года упала на 14%, до 2,5 млрд евро, на выручке 75,7 млрд евро (минус 2%). В 2025 году операционная прибыль снизилась на 53%, до 8,9 млрд евро, при стагнирующей выручке 322 млрд евро.

Какие еще проблемы?

Сопутствующий масштабным увольнениям рост издержек «съест» всю выручку Volkswagen от недавней продажи ценного актива — производителя промышленных турбин Everllence, пишет FT. Сделка прошла успешно по цене выше ожидаемой (около $10 млрд), но, если эти деньги пойдут не на инвестиции, а на покрытие структурных провалов в бизнесе, большого смысла в ней не просматривается.

В последнем случае компании придется реализовать другие непрофильные, а возможно, и профильные активы. Речь может идти даже о мотобренде Ducati или листинге Lamborghini. Но скорее всего — о продаже аккумуляторного подразделения PowerCo, направления автономного вождения ADMT и грузовиков Traton. Проблема в том, что все это намного менее привлекательные и дорогие активы, чем Everllence.