«ВЭБ.РФ» придумал новый способ, как привлечь почти 8 трлн рублей частных денег на реализацию нацпроектов — он намерен впервые в России предоставить гарантии возврата акционерных инвестиций. За 1–6% годовых ВЭБ будет давать инвесторам гарантию на возврата от 40–50% до 100% суммы инвестиций в проект независимо от его судьбы.
Подробнее. О новом предложении ВЭБа для инвесторов рассказал «Ведомостям» зампред банка Даниил Алгульян. Гарантироваться может сумма, доля вложения в акционерный капитал (в основном 40–50%, иногда и до 100%) и даже доходность. Для акционера гарантия подразумевает выплату компенсации или выкуп акций инвестора по заранее согласованной цене в случае, если по истечении срока инвестконтракта у него не получится без потерь продать свою долю. Получается, что, например, при вложениях на 1 млрд рублей и гарантии от ВЭБ на 70% инвестор в любом случае получит не менее 700 млн рублей.
- При выдаче гарантии ВЭБ может полностью или частично (примерно на 40%) компенсировать выданный кредит, а также покрыть определенный риск или все риски, связанные с его возвратом. В случае дефолта выплата гарантии будет осуществляться по графику погашения, предусмотренному кредитным договором.
- Стоимость гарантии варьируется от 0,5 до 6% годовых в зависимости от рисков проекта. Для некоторых случаев предусмотрена плавающая ставка, которая будет зависеть от финансовой успешности проекта.
- Обязательное условие для получения гарантии – целевое использование средств. При ухудшении ситуации с проектом ВЭБ вместе с кредиторами может начать оздоравливать проект, реализовывать обеспечение и залоги либо банкротить.
- Первые сделки с гарантией от ВЭБ обсуждаются с российскими, китайскими и арабскими инвесторами.
- Это первый случай, когда в России выдаются гарантии для акционерных инвестиций, рассказали «Ведомостям» консультанты большой четверки. ВЭБ перенимает инструменты европейских институтов развития, говорит Алгульян.
Оценка. Опрошенные «Ведомостями» эксперты в целом положительно оценивают предложение. Идея нормальная, но для минимизации потерь ВЭБа необходимо, чтобы сумма определялась менеджерами, которые руководствуются собственными KPI, и без вмешательства государства, считает председатель наблюдательного совета Московской биржи Олег Вьюгин.
- Инструмент хорошо подойдет для долгосрочных низкорисковых проектов (концессий или государственно-частных партнерств), но не для проектного финансирования, отмечает гендиректор «Сколково – венчурные инвестиции» Василий Белов.
- Банки будут сомневаться в таких проектах, поскольку при наличии гарантии возврата акционеры захотят искусственно завысить свои инвестиции и реализовывать проекты за счет банковских и вэбовских средств, опасается первый вице-президент Газпромбанка Алексей Чичканов.
- Иностранным инвесторам не в нефтегазовые проекты гарантий возврата части долга будет недостаточно, необходимы и гарантии доходности (не менее 12%), считает финансист Андрей Мовчан.
Контекст. Реализация нацпроектов на 20,8 трлн рублей предусмотрена «майским указом» Владимира Путина. Из бюджета на них планируют выделить 13 трлн рублей.
Главный инструмент, который правительство собирается использовать для привлечения частных денег к нацпроектам, — законопроект «О защите и поощрении капитальных вложений» (СЗПК), дающий инвесторам гарантии неизменного налогового и регуляторного режима и различные льготы. Минфин уже сформировал под законопроект список проектов от бизнеса с частными инвестициями на 3–5 трлн рублей. С дополнительным финансированием на вдвое большую сумму частным компаниям обещает помочь государство.
Лиана Фаизова