Валютный контроль расширят и укрепят, рынки реагируют на Пауэлла, Байден... / 20.10.2023

Валютный контроль для экспортеров становится системным — а значит, остается всерьез и надолго

Правительство выстраивает всеобъемлющую систему контроля движения капитала. По информации «Коммерсанта», именно в этом смысл вчерашних слов премьера Михаила Мишустина о системных решениях в расчетах с иностранными контрагентами, которые готовятся совместно с ЦБ.

Деталей пока нет, но похоже, что к этой системе расчетов относится распоряжение месячной давности о списке из более чем 30 стран, банки и брокеры которых будут допущены к торгам на российском валютном рынке.
Как раз накануне было опубликовано постановление правительства во исполнение президентского указа об обязательной продаже валютной выручки (о его влиянии на рубль мы подробно писали здесь). Из него следует, что 43 экспортера из закрытого списка обязаны зачислять на счета в российских банках не менее 80% валюты, полученной по экспортным контрактам, и продавать не менее 90% этих сумм на внутреннем рынке.
Принципиально важно, что экспортеры должны обеспечивать исполнение требования по валютной выручке и своими «дочками», в том числе зарегистрированными за рубежом. Требования по конвертации выручки может ослабить правительственная комиссия — но только в объеме погашения компанией внешнего долга.
«Коммерсант» узнал, что жесткий контроль за валютными потоками компаний станет постоянным (сейчас срок действия мер — полгода). А еще — что Минфин хочет обязать компании с 1 января декларировать зарубежные активы и обязательства (в том числе «дочек»), а не только валютные потоки. В министерстве это не комментируют.
Пока что валютный контроль влияет на экономику слабее, чем введенная с октября экспортная пошлина, растущая с курсом рубля. Она позволяет государству изъять часть курсовой ренты экспортеров от слабого рубля (по оценке первого вице-премьера Андрея Белоусова, 30–40%). Больше всего от новых требований страдают экспортеры с низкой маржой, работающие на конкурентных рынках, — пошлина вынуждает их повышать цены на продукцию и терять клиентов.

Что мне с этого?

Закрепление и ужесточение мер, которые в принципе должны быть временными — и к тому же прямо направленных на поддержание рубля, — еще одно свидетельство, что чрезвычайщина в российской экономике надолго. В свежем прогнозе экономистов, появившемся после по-настоящему военного бюджета-2024, доллар уже по 94–98 рублей, инфляция по итогам года 7%, а ставка ЦБ — 15%. Его анализу мы посвятили вечернюю рассылку.

ИНВЕСТИЦИИ

Рынки среагировали на Пауэлла

Конференция Джерома Пауэлла в Экономическом клубе Нью-Йорка привела к снижению акций: хотя во время выступления глава ФРС дал сигнал о том, что на ближайшем заседании центробанк не будет повышать ставку, во время ответов на вопросы он оставил пространство для дальнейшего ее повышения в будущем.

Рынки больше всего забеспокоились, когда Пауэлл отметил, что ДКП еще не слишком жесткая, отмечает WSJ. Также он заявил, что нет явных признаков того, что инфляция устойчиво снижается. Акции вчера на этих заявлениях снизились, доходности 10-летних трежерис приблизились к 5% — до новых максимумов за 16 лет. Также Пауэлл допустил, что монетарные стимулы во время пандемии были излишними.

Правда, в центре внимания инвесторов сейчас находится фискальная, а не монетарная политика. Об этом мы подробнее расскажем в сегодняшнем выпуске рассылки.

Больше новостей для инвесторов — в нашем закрытом телеграм-канале, доступ к которому есть у подписчиков рассылки «Bell.Инвестиции». Подписаться на рассылку можно здесь.

ВОЙНА

Байден просит за Украину и сектор Газа

Президент США Джо Байден в обращении к нации уподобил Путина ХАМАС («они хотят полностью уничтожить соседние демократии») и назвал помощь Израилю и Украине инвестицией, которая «принесет дивиденды национальной безопасности США на протяжении поколений». Представитель МИД России Мария Захарова поспешила обвинить Байдена в жажде дивидендов на крови, но на самом деле подобная риторика вполне в традициях американской внутренней политики.

Дело в том, что Байден уже сегодня запросит у Конгресса крупный пакет помощи — на $100 млрд. По информации Bloomberg, $60 млрд из них в следующем году пойдет Украине (это больше, чем бюджетная помощь ЕС за несколько лет), $14 млрд — Израилю, $10 млрд — на гуманитарную помощь (в том числе сектору Газа).

Отдельно Bloomberg узнал, что Израиль под давлением администрации Байдена переработал план наземной операции, чтобы ограничить жертвы среди мирного населения, — это может если не отложить, то растянуть операцию. США продолжают выступать за независимое палестинское государство и исходят из того, что нормализацию отношений Израиля со странами Ближнего Востока, а особенно с Саудовской Аравией, удастся продолжить.

РЫНКИ

Аренда растет на возвращенцах

На рынке арендного жилья Москвы исторический минимум предложения: сезонный тренд (низкий спрос летом, волна осенью) сломался с июля, пишет Forbes. Участники рынка связывают это с ростом ставок по ипотеке и возвращением релокантов, средняя ставка аренды «однушки» в пределах МКАД превысила 50 тысяч рублей.

Компании недовольны слабым рублем

Слабый рубль стал тормозить рост промышленности: импортное оборудование становится запретительно дорогим. Так считают 35% руководителей, опрошенных Институтом Гайдара, это максимум с 2016 года. Еще в прошлом году, при долларе по 70 рублей, бизнес жаловался на снижение экспортной выручки. Но главные проблемы предприятий не в рубле, а в кадровом дефиците и неопределенности экономической ситуации.

Индия не расплачивается юанями

Власти Индии не принимают требований российских экспортеров нефти об оплате поставок в юанях — это касается минимум 70% НПЗ страны, подтвердил Bloomberg. На этой неделе Reuters написал, что индийские власти недовольны, что импортеры российской нефти стали оплачивать ее юанями, а не рупиями, — из-за этого задерживается оплата семи партий. Навес ограниченно конвертируемых нефтерупий, полученных российскими компаниями за свою нефть, еще летом оценивался минимум в несколько миллиардов долларов.