Умер «Индиана Джонс» мира инвестиций. Чем запомнился легендарный Марк Мобиус

15 апреля в Сингапуре в возрасте 89 лет скончался ветеран Уолл-стрит Марк Мобиус, прозванный «Индианой Джонсом» и «крестным отцом» развивающихся рынков.

Инвестор одним из первых всерьез посмотрел на активы стран Азии, Африки, Латинской Америки и Восточной Европы, в том числе на Россию. Ее акции он скупал в разгар панических распродаж 1998 года и называл страну одной из самых перспективных экономик БРИК, прежде чем разочароваться в ней и начать выходить еще до Крыма.

«Лысый орел»

Джозеф Бернхард Марк Мобиус родился 17 августа 1936 года в Лонг-Айленде, штат Нью-Йорк. По национальности отец был немцем (работал корабельным поваром), а у матери были пуэрториканские корни. Помимо английского дома общались на двух языках, немецком и испанском. Учась на факультете изящных искусств Бостонского университета, Мобиус подрабатывал пианистом в ночном клубе, затем получил магистерскую степень в области коммуникаций и защитил докторскую диссертацию по экономике и политологии в MIT.

По гранту Мобиус изучал японскую культуру в Киото, после чего решил строить карьеру в Азии, рассказывает Bloomberg. В середине 60-х он занимался маркетинговыми исследованиями в Таиланде и Корее, а затем открыл в Гонконге собственный консалтинговый бизнес. Тогда же появилась привычка стричься наголо: в гонконгской квартире случился пожар, и часть волос Мобиуса обгорела. Пришлось обрить голову, но оказалось, что так даже удобнее. Наголо бритая голова принесла инвестору еще одно прозвище — «Лысый орел».

До прихода в мир инвестиций он пробовал себя в разных ролях, в том числе продвигал в Азии производство игрушек с персонажами комиксов про Снупи. А управляющим инвестфондом он стал тогда, когда ему было за пятьдесят. В 1987 году основатель инвестиционной империи Franklin Templeton Джон Темплтон пригласил Мобиуса запустить один из первых в США фондов, ориентированных на развивающиеся рынки. Стартовый капитал составил $100 млн, первыми объектами инвестиций были шесть рынков: Гонконг, Филиппины, Сингапур, Малайзия, Мексика и Таиланд. К моменту ухода Мобиуса из Franklin Templeton в 2018 году Templeton Emerging Markets Group управляла активами более чем на $40 млрд в 70 странах.

«Я верю в то, что нужно выходить на поле и проверять все на месте, — писал он в 2015 году. — Мне гораздо важнее видеть своими глазами, что происходит в компании или стране». За свою карьеру Мобиус побывал в 112 странах, где ему на деловых ужинах доводилось пробовать морских свинок и скорпионов — и все это ради того, чтобы «находить недооцененные компании раньше других инвесторов». На своем бизнес-джете Gulfstream IV он путешествовал 250–300 дней в году.

Мобиус верно предсказал начало «бычьего» рынка 2009 года, а также скупал активы во время азиатского кризиса после девальвации таиландского бата в 1997-м. Он одним из первых институциональных инвесторов разглядел потенциал в Африке и запустил в 2012 году Templeton Africa Fund.

Впечатлен, но обеспокоен Россией

С российским рынком Мобиус начал работать в середине 1990-х. В 1995 году был создан специализированный Templeton Russia and East Europe Fund (TRF), который в дефолтном 1998 году скупал акции в разгар панических распродаж. Под руководством Мобиуса Templeton держал бумаги Сбербанка, «Лукойла», «Норникеля», «Мечела», «Фармстандарта», «Вимм-Билль-Данна», «Аэрофлота», «М.Видео» и других компаний. В 2002–2004 и 2010–2015 годах Мобиус был независимым директором «Лукойла» и помог создать там комитеты по аудиту и стратегическому планированию.

Но уже к началу 2010-х энтузиазм инвестора стал остывать. В 2012 году в интервью Forbes он прямо критиковал Россию: «России надо что-то делать со своей правоприменительной системой, которая портит инвестиционный климат и не дает развиваться малому и среднему бизнесу. Пока в этой сфере не произойдут перемены, вы не раскроете свой потенциал. Государственное участие надо снижать, но, если устроить приватизацию сейчас, вы не получите нормальную цену за свои активы — из-за проблем с полицией и судами».

Показательный пример: в 2013 году «Роснефть» завершала поглощение ТНК-BP и должна была выкупить акции у миноритариев «ТНК-BP Холдинга», «дочки», через которую торговались бумаги на Мосбирже. Миноритарии, включая Franklin Templeton, сочли предложенную «Роснефтью» цену заниженной. С жалобой представитель фонда обратился напрямую к Владимиру Путину во время инвестиционного форума «Россия зовет», после чего должна была состояться встреча Мобиуса с Игорем Сечиным. Глава «Роснефти» тогда отреагировал публично: Templeton и так хорошо заработал на акциях ТНК-BP и дивидендах и вообще должен быть благодарен «России и лично Владимиру Владимировичу Путину за наш инвестиционный климат». И даже потребовал от Мобиуса предъявить независимую оценку акций. Фонд в конце концов продал свой пакет, но размер сделки не раскрывался.

В 2015 году ориентированный на Россию TRF закрылся. Мобиус объяснял это «исключительно бизнес-решением» и ссылался на «небольшой размер» фонда ($57,9 млн на тот момент). Но добавлял, что тогдашние действия российских властей — в отношении CTC Media — вызывали у него беспокойство: «Крупнейший владелец компании — шведская MTG (37,9% акций) и другие инвесторы вынуждены продать акции из-за закона, по которому иностранцы могут владеть максимум 20% российских СМИ. Из-за этого котировки компании стремительно упали и принесли потери инвесторам». Его фонд купил пакет CTC Media в 2013 году, но вышел уже через год.

После аннексии Крыма в 2014 году Мобиус говорил, что «впечатлен» Путиным — тот, по его словам, демонстрирует «самообладание и сдержанность» и «логичен в решениях». Эту оценку инвестор подтвердил и чуть позже — он пояснил, что стратегия заключается в попытке «взять максимум без последствий», но, по его мнению, при жестких санкциях, которые ударят по экономике, российские власти «логично отступят». Пока, он считал, есть возможность для дешевых покупок. С началом войны против Украины в 2022 году Мобиус полностью списал российский рынок со счетов, а бенефициаром называл Китай.

Инвестиции по Мобиусу

Главное правило инвестиций по Мобиусу — инвестировать, когда у вас есть деньги, не пытаться заработать по-быстрому и не бросаться только на недооцененность. Если исследовать историю фондового рынка, объяснял он, то можно увидеть, что периоды «медвежьего» рынка относительно коротки, следовательно с наибольшей вероятностью любой инвестор войдет в актив на «бычьем».

Диверсифицировать вложения следует не только по странам и отраслям, но и по классам активов и формам управления. В давнем интервью FT он говорил, что автоматически неинвестируемых (и наоборот, безрисковых) рынков и секторов не существует: «у каждой компании могут быть скелеты в шкафу, ловушки расставлены повсюду». «Я не могу придумать ни одной страны, которую мы бы полностью списали со счетов, — говорил он. — Да, иногда нас заставали врасплох, так что всегда нужно спрашивать себя: „Есть ли вероятность, что правительство отберет активы, и есть ли у страны валютный контроль, сможете ли вы вывести деньги?”».

Неутомимый популяризатор

В 2018 году Мобиус запустил в Лондоне Mobius Capital Partners, занимающуюся инвестициями в узкий круг эмитентов развивающихся и пограничных рынков. В конце 2023 года он отошел от дел и перебрался в Дубай. Но уже с июня 2024-го руководил Mobius Emerging Opportunities Fund и продолжал регулярно публиковать колонки на Substack: в марте этого года он, в частности, предупреждал инвесторов, что война США и Израиля против Ирана может затянуться.

Мобиус никогда не был женат. В конце 1990-х он отказался от американского гражданства в пользу немецкого, объясняя это тем, что немецкий паспорт облегчает поездки по развивающимся странам. «Некоторые, наверное, жалеют меня за то, что у меня нет дома, семьи, домашней жизни, — пишет он в книге „Passport to Profits”. — Но мой несколько эксцентричный образ жизни дает несметные возможности для разнообразия, стимулов и творчества».