Утренняя рассылка 17 января 2020

Угроза Telegram, триллион Google, причины конституционной спешки и способ борьбы с «блестящими идеями»

Угроза криптовалюте Telegram стала еще реальнее. SEC не только считает, что это ценная бумага, но и уверена, что то же самое решит суд.

АГН "Москва"

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) нашла новые аргументы в пользу того, что токены блокчейн-платформы TON основанного Павлом Дуровым мессенджера Telegram де-факто были ценными бумагами, выпущенными в обход надлежащей процедуры. Регулятор ходатайствовал об упрощенном судопроизводстве — это означает, что он уверен не только в доказательной основе, но и в выигрыше дела. Upd. Об упрощенном производстве ходатайствовала и Telegram — это значит, что компания уверена, что ее позиция сильнее

  • В документе есть свидетельства того, что выпуск токена Gram и его предложение инвесторам соответствовали практике выпуска ценных бумаг, и даже сотрудники компании называли токен ценной бумагой в официальной переписке.
  • Основная линия защиты Telegram как раз в том, что Gram не является ценной бумагой и не подпадает под соответствующее регулирование.
  • В ответ на новые претензии Telegram обвинила SEC в неадекватном и нечетком регулировании криптоактивов и подчеркнула, что противодействовала перепродаже Gram.

Что важно знать

Документ опирается на переписку сотрудников Telegram между собой и с инвесторами. Регулятор указывает, что компания и ее основатель с самого начала считали ICO заменой продажи доли в компании, а маркетинг и продажи Gram были неотличимы от маркетинга и продаж ценных бумаг.

  • В письмах инвесторам сотрудники Telegram говорили именно о «продаже Gram», а не о «продаже долей в праве приобретения Gram». В марте 2019 года сотрудник Telegram Шьям Парех в переписке с инвестором прямо назвал Gram «ценными бумагами» (securities), написав, что инвестфонд, запросивший 72,8 млн токенов, имеет «полное право на такие ценные бумаги», и употреблял это слово в дальнейшем.
  • Telegram продвигал токены как ценные бумаги опытным инвесторам, а те, в свою очередь, воспринимали их как инвестиции, схожие с  инвестициями в ценные бумаги.
  • Компания знала о «сером» рынке Gram и активно интересовалась ростом котировок на нем. Этим занимался советник Telegram по инвестициям Джон Хайман, отправлявший информацию Павлу Дурову и вице-президенту по развитию Telegram Илье Перекопскому, утверждает SEC. В одном из писем говорится, что Gram стоит уже 70–90 центов, а посредники берут 7–15%.
  • Не все $850 млн первого раунда инвестиций были оплачены деньгами. Из документов следует, что при подаче документов об этом в SEC в марте 2018 года у компании было только $490 млн. В этой детали SEC ссылается на гендиректора Telegram. В заявлении не употребляется прямо выражение «договор на покупку» токенов, но идет речь о «договорах о перечислении средств, имеющих законную силу».
  • У Telegram были комиссионные соглашения. Так, в соглашении с брокером «Атон» прямо шла речь о комиссии в 10% валовой выручки от инвестиций. Telegram также выплатил «Атону» не менее $1,2 млн в качестве вознаграждения по этому соглашению, отмечает РБК. Аналогичное комиссионное у Telegram было с фондом Da Vinci Capital и еще одно — со Space Investments, уже на 15% от валовой выручки от инвестиций.
  • В начале 2018 года Telegram провел ICO блокчейн-платформы TON. Запустить блокчейн-платформу и криптовалюту Gram планировалось до 31 октября 2019 года, в противном случае Павел Дуров обещал вернуть деньги инвесторам. Но SEC опротестовала ICO в суде. Запуск TON отложен минимум до весны 2020 года, инвесторы проекта согласились подождать.

Что дальше

Слушания по делу Telegram назначены на конец февраля. Как правило, суд в порядке упрощенного производства в США не длится более трех месяцев даже по федеральным делам. Статистика по таким делам неутешительна для Telegram: суды удовлетворяют порядка двух третей исков. Подробнее о ходе дела можно прочитать здесь.

Почему это важно?

На кону одно из самых громких ICO мира на $1,7 млрд, призванное дать реальную альтернативу традиционным валютам. Но, как и аналогичный проект Libra от Facebook, Gram наткнулся на противодействие регулятора.

Вся история дает два не связанных с криптовалютами урока. Первый — что информационная безопасность в компании не сводится к защите от хакеров и что неосторожное слово в официальной переписке может стоить компании в буквальном смысле миллиардов. Второй — что именно значит и чем грозит определение highly likely в строгом юридическом смысле. В деле с Telegram SEC последовательно применяла «утиный тест» (перефразируя, «если что-то ведет себя как ценная бумага, это ценная бумага»), постепенно лишая обвиняемого любых разумных направлений защиты.

«РУССКИЕ НОРМ!»

Новый герой — Борис Дьяконов

Тяжело пережив крах Банка24.ру в 2014 году, Борис Дьяконов уже через год основал банк для предпринимателей «Точка». «Точка», по определению Дьяконова, пытается смягчить взаимодействие предпринимателей с государством и преуспевает в этом. В 2018 году банк удвоил число своих клиентов. Новый амбициозный проект Дьяконова — создание в Великобритании финансового помощника для бизнесменов Anna Money. Cколько в России реальных предпринимателей и сколько из них — клиенты «Точки», что такое честный банкир, как банки закрывают счета и как получить премию «Банкир года» за то, что у твоего банка отозвали лицензию, Дьяконов рассказал в интервью Лизе Осетинской — смотрите его на канале «Русские норм!» или читайте самые интересные фрагменты на сайте The Bell.

ДЕНЬГИ

Триллион Alphabet

Капитализация Alphabet — материнской компании Google — в четверг достигла $1 трлн, это лишь четвертая компания в США, которой удалось преодолеть эту отметку. Кроме нее, в этом списке — Apple, Amazon и Microsoft. Ближе к $2 трлн стоит и нефтяная госкомпания Saudi Aramco, которая в декабре провела IPO на бирже в Саудовской Аравии. Только в декабре сооснователи Google Ларри Пейдж и Сергей Брин объявили, что отходят от управления материнским холдингом и передают руководство гендиректору Google Сундару Пичаи. Инвесторы уже тогда отреагировали на это позитивно, а с начала года Alphabet подорожала уже почти на 9%. Главная причина — ожидание инвесторами сильных результатов компании, которые будут объявлены в начале февраля.

По следам «Открытия»

ЦБ подал претензию на 195 млрд рублей к лицам, контролировавшим Московский индустриальный банк (МИнБ), пишут «Ведомости». Регулятор считает что они вели рискованный бизнес на выделенные для санации деньги. Это уже второй иск с требованием к бывшим управленцам возместить не просто убытки, а упущенную выгоду ЦБ из-за санации. Первый — на 290 млн рублей — был подан к бывшему совладельцу «ФК Открытие» Вадиму Беляеву и менеджменту банка в июле 2019 года. В случае «ФК Открытие» иск ЦБ повлек жесткие обеспечительные меры и арест активов за рубежом. Крупнейшая доля МИнБа (12,42%) принадлежала семье президента банка Абубакара Арсамакова.

СИГНАЛЫ

Зачем спешить с Конституцией

На разработку президентских поправок в Конституцию отведено всего три месяца, пишет «Коммерсант», а всенародное голосование по ним должно состояться уже в апреле. Это безумно короткий срок: специалисты по конституционному праву говорят, что изменения такого рода требуют лет кропотливой работы, особенно учитывая, что президент Путин потребовал «отточенных формулировок». Вероятная причина спешки — вариант с досрочными выборами в Госдуму, утверждает издание. В Основной закон теоретически можно внести поправку о самороспуске парламента, что «позволит снова поймать волну народной любви и провести выборы на ее фоне». Впрочем, расклады зависят от рейтингов «Единой России». Мы писали о варианте конституционного большинства за счет партий-спойлеров.

ПРАКТИКА

Как охладеть к «блестящей идее»

Большинство предпринимателей подвержены так называемому «синдрому блестящего объекта» (Shiny Object Syndrome) — состоянию, при котором человек не может сконцентрироваться на задачах, выполнение которых планомерно приводит к успеху, и отвлекается на новую «потрясающую идею». Идея может быть потрясающей, но как понять, действительно ли она такая, или вы опять отвлеклись на пустышку? Inc. дает советы, что делать. Во-первых, человек подвержен синдрому, когда чрезмерно загружен работой и его отвлекают (например, постоянными сообщениями на смартфон) — поэтому выделите несколько часов в неделю, чтобы без людей и гаджетов обдумать пришедший в голову бизнес-план. Советуйтесь с коллегами и партнерами: они смогут более здраво посмотреть на идею. Также полезно вспомнить, когда именно к вам пришла идея: вы действительно ее «поймали» при удачных обстоятельствах и анализе или же вам просто наскучила работа?

Как добиться комфорта в соцсетях

Наверняка у каждого есть знакомый, который недавно удалился из соцсетей и объяснил это потребностью отдохнуть от цифровой жизни. Однако соцсети можно взять под контроль и сделать платформу удобной и позитивной. Например, способ сделать для себя позитивным Facebook является способ отписаться от обновлений ленты большинства знакомых: так вы не будете видеть их надоедливых сообщений, но они об этом не узнают и смогут вам писать напрямую. Instagram значительно проще сделать приятным по сравнению с Facebook и Twitter: просто не следите за аккаунтами или хештегами, которые вам не нравятся. Если кто-то только публикует фотографии удивительных путешествий, а вас не пускают в отпуск, не кликайте на фотографию — и алгоритм их начнет показывать меньше. Попробуйте помимо официальных аккаунтов Twitter подписаться на каналы, где публикуются мемы и шутки: они будут разбавлять серьезные заявления Дональда Трампа и официальную позицию ведомств. Также попробуйте сесть на «цифровую диету» и ничего не постить, не лайкать и не репостить в течение недели. Вы увидите, что соцсети вас больше не раздражают так сильно, как раньше. Подробнее читайте на The New York Times.

Сергей Смирнов