С начала года золото подорожало более чем на 50%. Последний виток роста цен связан с политической нестабильностью в развитых странах — США, Японии и Франции — и уходом инвесторов из их валют (так называемый debasement trade).

📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции

На цену золота сейчас действует сразу несколько факторов:

• Ожидания снижения ставок ФРС, на которое намекнул Джером Пауэлл в августе. Падение доходностей облигаций делает их менее привлекательными по сравнению с золотом, по которому не выплачиваются проценты.

• Фискальные проблемы ведущих экономик способствуют перетоку средств инвесторов в золото, которое считается безопасным активом. У него нет эмитента, способного потерять доверие, и по нему не может произойти дефолт.

• Ослабление доллара из-за торговых войн Трампа и снижения доверия к финансовой системе США, включая угрозу независимости ФРС. Это делает золото, номинированное в долларах, более привлекательным для иностранных покупателей.

На более длинном горизонте главным драйвером роста остается спрос со стороны центральных банков и инвесторов в золотые ETF. ЦБ по всему миру — особенно в странах с напряженными отношениями с Западом — уже более десяти лет активно скупают золото. Благодаря этому драгоценный металл в этом году обогнал евро и стал вторым по значимости резервным активом в мире.