Во втором квартале инвестиции в основной капитал в России сократились на 1,3–1,8% по сравнению с аналогичным периодом 2018 года, следует из опубликованного сегодня обзора ЦБ. Слабость инвестиционной активности в первую очередь связывают со снижением государственных инвестиций — в апреле-мае капитальные расходы бюджетной системы сократились на 11.8% г/г в номинальном выражении.

Что случилось. Слабая динамика инвестиционной активности в России наблюдается на протяжении всего года, но в минус они ушли впервые — такого не было с 2016 года. По данным Росстата, в первом квартале инвестиции все еще росли, но всего на 0,5% к прошлому году — это минимальное значение с третьего квартала 2016 года, указывал экономист Кирилл Тремасов в своем телеграм-канале.

Причины. Слабость инвестиционной активности связана со снижением государственных инвестиций, указывают аналитики ЦБ в своем обзоре. Они обращают внимание на то, что в апреле-мае капитальные расходы бюджетной системы сократились на 11,8% в номинальном выражении.

• Несмотря на рост прибылей и на то, что у компаний явно есть свободные ресурсы, во втором квартале этого года рост инвестиционной активности в экономике резко замедлился, писали в недавнем исследовании аналитики ЦМАКП.
• Среди главных причин назывались окончание «политически обусловленного» бума госинвестиций первой половины 2010-х годов, отсутствие привлекательных проектов, падение спроса и большое число государственных или окологосударственных компаний.
• Зато годовые темпы прироста средств на рублевых депозитах достигли локального максимума — более 30%. «Величина годового прироста средств на рублевых депозитах предприятий равна 17–18% годовой суммы расходов на инвестиции в основной капитал», — отмечают авторы доклада.

Что дальше. Несмотря на сокращение инвестиционной активности, аналитики ЦБ дают оптимистичную оценку роста ВВП. Во втором квартале рост ВВП ускорился до 0,5–1%, в первом квартале — на 0,5%. В результате в текущем квартале ЦБ ожидает ускорения роста ВВП до 0,8–1,3% за счет реализации национальных проектов и увеличения государственных инвестиций.

• В июне замглавы Минэкономразвития Азер Талыбов заявил, что ведомство ожидает ускорения роста инвестиций в основной капитал во втором полугодии до 4–5% в годовом выражении. По итогам 2019 года рост инвестиций в основной капитал ожидается на уровне 3,1%, добавил он.