ЦБ объявил о снижении ключевой ставки с 21% до 20%. Это первое снижение с сентября 2022 года. Тогда ставка была сниижена до 7,5%. С тех пор ставку много раз либо повышали, либо сохраняли, в последний раз — до 21% в октябре 2024 года.
Интрига вокруг итога июньского заседания Совета директоров ЦБ сохранялась до последнего — аналитики ожидали как сохранения ставки на уровне 21%, так и ее снижения до 19-20%. Одним из факторов стало растущее давление со стороны правительства и лобби крупного бизнеса. Перед заседанием совета директоров на необходимое смягчение денежно-кредитной политики намекали министр финансов Антон Силуанов, министр экономического развития Максим Решетников и первый вице-премьер Денис Мантуров.
В пресс-релизе ЦБ решение поясняется прежде всего снижением текущего роста цен и инфляционного давления. Замедление инфляции действительно значимое: в апреле рост цен, по данным ЦБ, составил 6,2% SAAR (с учетом сезонной корректировки) по сравнению с 7,1% в марте, 7,6% в феврале, 10,7% в январе и 14,2% в декабре. Но для возвращения инфляции к цели в 4% в 2026 в России будет сохраняться продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики, подчеркивается в релизе ЦБ.
О чем еще говорится в пресс-релизе ЦБ?
- Безработица все еще находится на исторических минимумах. Но доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, продолжает снижаться.
- Рост зарплат остается высоким и продолжает опережать рост производительности труда. В 2025 году индексация зарплат будет более умеренной, чем в 2023-2024 годах, следует из опросов работодателей.
- Депозитные ставки падают, но население все равно склонно к сбережению.
- Годовая инфляция на 2 июня замедлилась до 9,8%. К проинфляционным рискам ЦБ относит в том числе дальнейшее снижение цен на нефть в условиях глобальной торговой войны. К дезинфляционным — снижение геополитической напряженности.
- На снижении инфляционного давления сказалось влияние жестких денежно-кредитных условий на спрос. Но в целом оно остается высоким и мешает устойчивому замедлению инфляции.