Новости 25 октября 2019

ЦБ резко снизил ключевую ставку и прогноз инфляции

ЦБ снизил ключевую ставку сразу на 0,5 п.п. — до 6,5%. Это уже четвертое снижение с начала года, и первое такое резкое снижение почти за два года. В предыдущие разы регулятор снижал ставку на 0,25 п.п. Аналитики ждут, что в этом году снижение продолжится.

Что случилось? Обосновывая снижение ставки, ЦБ указал на преобладание дезинфляционных рисков над инфляционными, но делать из этого вывод о дальнейшем снижении ставки до конца года нельзя. О возможном решительном снижении ставки Эльвира Набиуллина говорила в середине октября, но большинство аналитиков все равно не ожидали такого резкого снижения. Консенсус-прогноз аналитиков Bloomberg предполагал снижение ставки на 25 базисных пунктов — до 6,75%, этого ждали 22 из 33 экономистов. Только девять экспертов говорили о сокращении на 50 базисных пунктов.

  • Аналитики банка «Санкт-Петербург» говорили, что радикально снижать ставку не стоит, поскольку «наблюдаемая динамика инфляции во многом связана с локальными факторами, в первую очередь с жесткой бюджетной политикой, которая не будет такой в следующем году».
  • Аналитики Sberbank CIB прогнозировали, что до конца года регулятор понизит ставку до 6% — по 50 б.п. на заседаниях в октябре и декабре. Не исключал этого и глава ВТБ Андрей Костин. По его словам, «инфляция падает так сильно, есть угроза упасть так глубоко, что, видимо, Центральный банк будет сейчас стараться увеличить денежную массу, в том числе за счет более низких ставок». В Goldman Sachs вообще уверены, что к середине 2020 года ключевая ставка достигнет отметки в 5,5%.

Инфляция. Главная причина для резкого снижения ставки — инфляция, которая пока составляет около 3,8%, это ниже целевого уровня ЦБ в 4%. К концу года инфляция будет еще ниже, сказал несколько дней назад министр экономического развития Максим Орешкин. Но ЦБ официально снизил прогноз по инфляции только сейчас — с 4—4,5% сразу до 3,2-3,7%.

Экономика. ЦБ ожидает «сдержанного» роста ВВП и не меняет свой прогноз годовой динамики в 2019 году: 0,8–1,3%. К 2022 году рост может усилиться до 2–3%.

Рубль. Российская валюта не отреагировала на решение российского регулятора: доллар остался на уровне 63,9 рубля, евро — 71,1 рубля.

Что дальше? «При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний совета директоров», — говорится в заявлении ЦБ. Регулятор отметил, что дальнейшее снижение ставки зависит также от реакции финансового рынка.

Что мне с этого?

После сентябрьского снижения крупнейшие банки сократили ставки по вкладам, их дальнейшее снижение означает для россиян невыгодные депозиты, но при этом упадут ставки и по кредитам. Для желающих получить большую доходность, чем в банках, будет появляться все больше предложений: к примеру, The Bell писал, что запустить совместный проект для инвесторов в скором времени планируют «Яндекс» и ВТБ.

Лада Шамардина