ЦБ допустил тяжелую рецессию в 2026 году в одном из сценариев развития экономики
2 сентября 2025
Источник: Центробанк
Сегодня ЦБ представил Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2026 год и период 2027 и 2028 годов. В нем регулятор традиционно подготовил несколько прогнозов развития мировой и российской экономики.
- Базовый сценарий предполагает, что ВВП России в 2025–2028 годах будет расти в диапазоне 1,5–2,5%. Он не предполагает значимого изменения геополитических условий до конца прогнозного горизонта и подразумевает сохранение введенных против России санкций. Согласно этому прогнозу, годовая инфляция в 2026 году вернется к целевому уровню в 4% и стабилизируется на нем в дальнейшем. Согласно сценарию, в 2025–2028 годах мировая экономика будет расти средними темпами ниже тех, которые наблюдались в 2000–2019 годах. Важным фактором для прогноза будет внешнеторговая политика США. Базовый сценарий предполагает, что Вашингтон будет постепенно снижать тарифные пошлины после их резкого роста в 2025 году.
- Более благоприятный дезинфляционный сценарий предполагает, что в России за счет роста производительности и увеличения инвестиций в экономике будет расширено предложение. Это позволит ей увеличить выпуск без роста инфляционного давления. Согласно прогнозу, в 2026 году инфляция может даже опуститься до 3–4%.
- Проинфляционный сценарий предполагает усиление санкций, что будет сдерживать инвестиции и снижать производительность из-за потери доступа к части технологий. Высокий внутренний спрос и растущие издержки предприятий приведут к тому, что инфляционное давление окажется выше, чем в базовом сценарии. Годовая инфляция в 2026 году, ожидает ЦБ, может составить 4–5%.
- Последний рисковый сценарий подразумевает эскалацию торговой войны, которая приведет к рецессии в США и еврозоне, а также ужесточение санкций. Накопившиеся дисбалансы на финансовых рынках приведут к новому мировому финансовому кризису, сопоставимому по масштабам с кризисом 2007–2008 годов, считают в ЦБ. В этом сценарии годовой рост экономики России уже в 2026 году будет отрицательным в диапазоне от -3,5% до -2,5%, а годовой рост цен составит 10–12%.
В ЦБ наиболее вероятным сценарием считают базовый, рассказал на пресс-конференции зампред Алексей Заботкин.