Одним из главных трендов последних лет становится перенос производств из «недружественных стран». Об Индии, одном из бенефициаров этого тренда, мы рассказываем в другом тексте этой рассылки. Владислав Коломеец, FMVA, автор канала Kolomeets Investments в Seeking Alpha, и аналитик Анастасия Долгова рассказывают об акциях трех качественных банков, которые выигрывают от переноса производств и бизнес-активности в страны Латинской Америки.
Что такое ниаршоринг и какой регион может от него выиграть
Рост геополитической напряженности между двумя блоками — условным Западом и США с одной стороны и условным Глобальным Югом и Китаем с другой, фрагментация мировой экономики и снижение мировой торговли, а также хрупкость цепочек поставок способствовали тому, что все больше компаний переносят часть производств либо в условно «дружественные» страны (friendshoring), либо в страны, которые находятся ближе к основным рынкам сбыта (nearshoring).
Для компаний, ориентированных на рынок США, одним из самых популярных выборов для переноса производств является Мексика. Это вторая крупнейшая экономика Латинской Америки, которая становится все более привлекательной для прямых инвестиций благодаря близости к Северной Америке, квалифицированным кадрам и поддержке со стороны государства. Например, недавно правительство Мексики издало указ о предоставлении налоговых льгот компаниям из 10 секторов экономики, которые в рамках ниаршоринга переезжают в Мексику, включая производство автомобилей и полупроводников. В начале 2023 года Мексика заменила Китай в качестве ведущего торгового партнера США — статус, который страна потеряла после вступления КНР в ВТО.
Благодаря сильному росту экономики США и росту инвестиций, в том числе в крупные инфраструктурные проекты, отдельные страны Латинской Америки также показывают сильный рост. Так, согласно ожиданиям МВФ, ВВП Мексики в 2023-м должен вырасти на 3,2%, что отражает «широкую экспансию» экономики.
От переноса производств могут выиграть и другие страны региона. Латинская Америка привлекательна для переноса производств по многим причинам:
- Дешевые трудовые ресурсы. Во многих странах Латинской Америки затраты на рабочую силу значительно ниже, чем в развитых странах. Это может быть обусловлено более низкими заработными платами, а также меньшей зарегулированностью рынка труда и более низким налогообложением.
- Стратегическое расположение. Некоторые страны Латинской Америки имеют удобное географическое расположение относительно ключевых рынков, таких как США и Канада. Это может сократить временные и логистические затраты на доставку товаров в эти рынки.
- Развитие инфраструктуры. Многие страны в регионе активно инвестируют в развитие инфраструктуры, включая транспортные сети, коммуникации и технологическую инфраструктуру. Это создает благоприятные условия для бизнеса и повышает привлекательность региона для иностранных инвесторов и компаний, ищущих места для ниаршоринга.
- Повышение квалификации трудовых ресурсов. Многие страны Латинской Америки улучшают систему образования и подготовки кадров, что приводит к увеличению числа квалифицированных специалистов. Это делает регион более конкурентоспособным в области ниаршоринга.
Как отмечают в JP Morgan, долгосрочные перспективы экономики Латинской Америки сейчас выглядят наилучшим образом за многие последние годы по нескольким причинам. Кроме ниаршоринга, аналитики указывают на то, что регион является экспортером сырья (прежде всего Бразилия, которая, как и Гайана, переживает «нефтяную революцию») и промышленных товаров (Мексика) и имеет хорошие отношения с большинством регионов мира. Кроме того, в большинстве своем это относительно устойчивые демократические страны, что снижает политические риски для инвесторов, а некоторые из них в последние годы проводят значимые экономические реформы. Все это может способствовать развитию торговых и инвестиционных связей с остальным миром в ближайшие годы, отмечают аналитики.
Мы выбрали три компании, которые могут выиграть от тренда на ниаршоринг.
Три привлекательные компании
Вы видите только часть этого материала
Этот материал был написан специально для нашей еженедельной рассылки Bell.Инвестиции. Это платный продукт. Чтобы прочитать статью целиком и иметь доступ ко всему контенту The Bell для инвесторов, подпишитесь на рассылку.