Китайская Kuaishou Technology, главный конкурент владельца TikTok, компании ByteDance, готовится привлечь до $5,4 млрд на гонконгской бирже уже 5 февраля. Это сопоставимо с IPO Uber в 2019 году ($8,1 млрд), до сих пор остающимся рекордным в техсекторе. После размещения Kuaishou может быть оценена почти в $61 млрд (ByteDance в ходе IPO могут оценить в три раза дороже). Kuaishou (в переводе с китайского «быстрая рука») стала витриной развития «домашних» стартапов в Китае. Начав с приложения для создания GIF-сообщений, она окопалась на позициях второго видеосервиса в Китае и заполучила в инвесторы Tencent, Temasek, GIC, BlackRock и Abu Dhabi Investment Authority. Рассказываем, как развивался и что собой представляет сейчас «второй TikTok».
Как появилась Kuaishou
Kuaishou была создана в 2011 году разработчиками программного обеспечения Исяо Ченом и Су Хуа, до этого работавших в китайских подразделениях Google и Hewlett Packard. Чен также работал над китайским клоном Facebook Renren, котировки которого со времен дебюта на NYSE в 2011 году упали в десятки раз.
Сначала основатели запустили приложение GIF Kuaishou, позволяющее создавать анимированные изображения и делиться ими. В 2012 году компания представила платформу коротких видео по аналогии c американской Vine, а уже в 2013 году ее приложением ежедневно пользовались 100 млн человек. В 2016 году функционал дополнили стримингом, и к 2019 году ежедневная аудитория перевалила за 200 млн.
В 2017 году Kuaishou за счет одной китайской аудитории стала крупнейшим стриминговым сервисом мира, напоминает Caixin, но «прозевала» взлет TikTok, которая была намного моложе, и так и осталась в роли догоняющего. Это был идеологический просчет: ByteDance, напротив, уловила смысл момента и потратила значительную часть привлеченных тогда от инвесторов $2 млрд на рекламу. «Когда вы искали Douyin [TikTok] на Taobao, вы видели продукты из видео, а поиск Kuaishou выдавал максимум оборудование для стриминга, — цитирует издание одного инсайдера. — Не то чтобы Су Хуа не увидел угрозу, но не ожидал, что это произойдет так быстро».
Сейчас крупнейший акционер Kuaishou — китайский интернет-гигант Tencent, у которого 21,6% компании. Tencent стал совладельцем видеосервиса еще во время первого раунда финансирования в 2017 году (тогда Kuaishou привлекла $350 млн и была оценена в $18 млрд). Котировки Tencent после новости об IPO Kuaishou подскочили на 11% и к закрытию в Гонконге выросли до рекордного уровня. В проспекте к листингу компания раскрыла всех своих основных акционеров. Помимо Tencent, основателей (у главного исполнительного директора Су Хуа 12,6%, у второго сооснователя Чэн Исяо 10%) и уже перечисленных инвесторов долями в Kuaishou владеют DCM, DST Global и Sequoia Capital China.
TikTok — это Юг, Kuaishou — это Север
Kuaishou — это приложение для размещения коротких видео и лайфстриминга. Так же как и TikTok, сервис позволяет пользователям создавать, загружать и смотреть короткие видеоролики на мобильных устройствах. Главное отличие приложений — в аудитории. Если TikTok популярен в основном у продвинутой молодежи, сосредоточенной в крупных городах, то Kuaishou нацелен на пользователей в провинции. Поэтому сервис пользуется большой популярностью у рекламодателей, которые пытаются привлечь новых клиентов.
Также у Kuaishou и TikTok отличаются алгоритмы распространения видео. TikTok нацелен на создание вирусных роликов, часто их авторами становятся известные личности, лидеры мнений. Система Kuaishou ориентируется на социальные связи пользователей, это повышает уровень вовлеченности зрителей и тоже привлекает рекламодателей. Все это выливается в расхожий афоризм «Douyin [TikTok] — это Юг, Kuaishou — это Север», в том смысле, что Kuaishou не считается трендовым в мегагородах Китая во главе с Шэнчьженем и Гуаньчжоу.
В отличие от TikTok, Kuaishou пока не получила большой популярности за пределами Китая. В других странах, в том числе и в России, приложение Kuaishou носит название Kwai. По данным на 25 января, в российском App Store у него было 17 000 оценок, у TikTok — 757 000. Kuaishou значительно подрос во время пандемии: если в конце 2019 года число активных пользователей с функцией прямой трансляции составляло 100 млн в день, то к июню оно достигло 170 млн. В сентябре число активных пользователей в день составляло 262 млн, сейчас 302 млн. Это вдвое меньше, чем у TikTok. Выручка Kuaishou за первые девять месяцев 2020 года выросла на 49%, до 40,7 млрд юаней ($6,3 млрд), сообщает Bloomberg.
Сегодня руководство Kuaishou объявило, что количество активных пользователей приложения в месяц выросло до 481,4 млн. А среднее время, которое каждый пользователь проводит в Kuaishou в день, превысило 100-минутную отметку.
Благодаря рекламе у компании устойчивый денежный поток, а приведенная EBITDA в 2021 году оценивается в $1,8 млрд, пишет Reuters. Но не исключено, что инвесторы, входящие в нее на IPO, переплатят: мультипликатор по приведенной выручке превысит 30 против 10–12 для более скромных конкурентов типа Momo и Joyy. Другой тревожный знак — снижение почти на 10% год к году месячной выручки на платящего пользователя, отмечает агентство.
Узнайте больше
2020 году удалось побить рекорд «бума доткомов» по числу IPO. Какие инвестиционные идеи можно найти на рынке первичных размещений и сколько может заработать на них частный инвестор, мы писали здесь.