Что происходит

Китайский регулятор в пятницу оштрафовал 12 компаний за антимонопольные нарушения. В числе пострадавших поисковик Baidu, агрегатор такси Didi Chuxing, SoftBank и Tencent Holdings. Их задним числом признали виновными в нарушениях при сделках поглощения, хотя сами сделки не были признаны антиконкурентными.

В случае Tencent претензии вызвала покупка образовательного онлайн-сервиса Yuanfudao в 2018 году, в случае Baidu — поглощение производителя электроники для голосового управления Ainemo в 2014 году. Во всех случаях сделки состоялись без одобрения регулятора.

Накануне стало известно, что Alibaba может получить от регулятора рекордный штраф порядка $1 млрд. Как рассказали источники WSJ, недовольство лидера КНР Си Цзиньпина высказываниями основателя Alibaba Джека Ма может стоить компаниям миллиардера не только этого штрафа и ужесточенного регулирования, но и активов, не связанных напрямую с основным бизнесом онлайн-торговли. Источники газеты говорят, что власти Китая не хотят «ломать» компанию, но потребуют дистанцироваться от «слишком яркого» основателя Джека Ма и ближе придерживаться политики компартии.

Что дальше

Размер штрафа (500 тысяч юаней, или $77 000) ничтожен в масштабе бизнеса компаний ранга Tencent, но это только первое предупреждение, отмечает Bloomberg. На новостях о нем котировки Tencent в пятницу упали на 4,5%, а капитализация снизилась до $810 млрд. На пике январского ралли она приближалась к $1 трлн.

Именно холдинг Пони Ма станет основной целью после Alibaba, и эта пара гигантов станет показательным примером для остальных, говорят источники агентства. Во-первых, Tencent, скорее всего, предпишут выделить в отдельный бизнес финансовые, страховые и финтех-активы, которые сразу же подпадут под ужесточенное регулирование. Во-вторых, штраф означает, что к компании ретроактивно применено жесткое антимонопольное регулирование, введенное только в ноябре 2020 года. Таким образом, компании резко ограничен маневр в области M&A.

Tencent — гигантский многопрофильный конгломерат, опирающийся на экосистему мессенджера WeChat. В 2020 году его квартальная выручка достигала $15–19 млрд при росте на 20% год к году (годовых данных еще нет). Финтех дает компании порядка четверти выручки.

Нет сомнений, что обуздание гигантов финтеха является частью новой политики Китая. На этой неделе премьер КНР Ли Кэцян в программном выступлении призвал усилить надзор за финансовыми институтами, искоренить монополизм и предотвратить их «безудержный» рост. Bloomberg указывает, что Tencent через WeChat Pay контролирует 40% мобильных платежей Китая, уступая только AliPay.

Узнайте больше

Об истории «второй после Alibaba» компании Китая можно прочитать здесь.