Новости 27 июня 2019

TCS Group Тинькова подорожала до $3,8 млрд после начала размещения в Лондоне

TCS Group, объединяющая «Тинькофф банк» и «Тинькофф страхование», открыла книгу заявок вторичного размещения на Лондонской бирже. В рамках SPO компания продаст 10% акций, следует из сообщения на сайте Лондонской биржи. Источники Forbes говорят, что цена GDR в ходе размещения достигла $18, а значит, компанию оценили в $3,6 млрд. На Лондонской бирже к 19:00 мск бумаги TCS Group торговались по $19, что соответствует оценке в $3,8 млрд.

Детали

  • Впервые TCS Group объявила о размещении 4 июня. Допэмиссия нужна, чтобы выполнить новый, увеличенный прогноз по росту кредитного портфеля в 2019 году: банк поднял его с «более 40%» до «как минимум 60%». Группа рассчитывала привлечь в ходе SPO до $300 млн нового капитала.
  • Днем источник агентства «Прайм» в финансовых кругах сказал, что размещение пройдет по цене не ниже $17,8 за GDR. Позже источники Forbes говорили, что цена бумаг TCS Group в ходе SPO достигла $18 — это соответствует оценке компании в $3,6 млрд. Рыночная стоимость бумаг TCS на Лондонской фондовой бирже к 19:00 мск выросла до $19 (оценка компании — $3,8 млрд). Книга заявок переподписана в несколько раз, сказали собеседники Forbes.
  • Во время IPO в 2013 году инвесторы оценили TCS Group в $3,2 млрд. На историческом пике в марте 2014 года акции группы дорожали до $24, а на дне, осенью 2015 года, — падали ниже $2 за акцию.
  • 47,3% компании принадлежит Олегу Тинькову, менеджменту TCS Group — 5,6%, в свободном обращении — 47,1%, говорится на сайте банка.
  • Доли действующих акционеров могут быть размыты примерно на 10%, отмечает аналитик BCS Global Markets Елена Царева. В сообщении банка говорится, что преимущественных прав на покупку акций не предусмотрено, но TCS Group «приложит разумные усилия» для поддержки уже существующих инвесторов.
Будьте в курсе новостей, которые влияют на ваш кошелек, — подпишитесь на рассылку The Bell.

Зачем Тинькову деньги. Допэмиссия должна обеспечить выполнение нового амбициозного годового плана: нарастить кредитный портфель «Тинькофф банка» как минимум на 60%. По итогам первого квартала 2019 года он вырос на 21,5%, до 241 млрд рублей. Более половины этого роста обеспечила новая линейка кредитов, приводятся слова CEO банка Оливера Хьюза на сайте LSE. В нее входят POS-кредиты, кредиты наличными, а также займы под залог квартиры и авто. Многие займы были выданы действующим клиентам банка, утверждает Хьюз.

  • На такие кредиты банк делает ставку и в рамках амбициозного обновленного прогноза. Суммы таких кредитов кратно больше, чем у карточных, с которых начинал банк. Средняя сумма кредитов под залог недвижимости около миллиона, а средняя выдача по кредитным картам вдвое меньше, говорит Царева из BCS Global Markets.
  • Тем не менее планам «Тинькофф банка» может помешать ЦБ. Регулятор недоволен бумом необеспеченных потребкредитов — только в первом квартале 2019 года их выдали на 25% больше, чем за соответствующий период 2018-го, — и может попытаться охладить рынок, увеличив коэффициенты риска. Такие прецеденты уже были: в апреле 2018 года ЦБ повысил надбавки к коэффициентам риска по потребкредитам со ставкой 10–30% на 30 п.п.
  • В апреле 2019 года TCS Group пересмотрела дивидендную политику впервые с 2017 года: направлять на выплату дивидендов решили до 30% чистой прибыли (раньше — до 50%). Банк также объяснил это решение в числе прочего необходимостью наращивать кредитный портфель. В сумме за 2018 год TCS Group выплатила $1,07 на акцию.

Анна Коваленко