Многолетнее противостояние Binance с американскими финансовыми властями близится к развязке. В прошлом году крупнейшей криптобирже мира удалось урегулировать претензии регуляторов ценой ухода ее основателя и влиятельнейшей фигуры в мире крипты Чанпэна Чжао, остающегося под угрозой заключения и колоссальных штрафов. Вместо него за выживание криптоимперии борется соосновательница Binance и китайская легенда индустрии Йи Хэ. Рассказываем о ее карьере, роли в Binance и о том, что ждет компанию дальше.

Уход CZ

«Я наделал ошибок и должен взять на себя ответственность. <...> Binance уже не ребенок. Пора разрешить ей ходить и бегать», — так 21 ноября основатель крупнейшей в мире криптовалютной биржи Чанпэн Чжао объявил о своем уходе с поста CEO после шести лет работы.

В криптоиндустрии 47-летний предприниматель известен по инициалам CZ. Должность руководителя он занял с момента запуска Binance в 2017 году, расследования против компании начались всего год спустя, сначала силами Минфина и Минюста США. В марте прошлого года иск подала Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Суть претензий ведомств сводилась к многократным нарушениям санкций и слабому контролю клиентов.

Binance и Чжао признали свою вину в нарушении антиотмывочного законодательства и согласились выплатить штрафы: $4,3 млрд должна заплатить компания и $50 млн лично предприниматель. На период до приговора, который суд должен вынести 23 февраля, ему запрещено покидать территорию США.

Изначально Чжао грозило до 10 лет тюремного заключения, но благодаря сделке со следствием максимальный срок, вероятно, составит полтора года. Сколько лет запросят прокуроры, будет известно ближе к слушаниям. Некоторые эксперты по правовым вопросам сомневаются, что Чжао проведет в заключении больше года — скорее, гораздо меньше. Шансы на мягкий приговор повышает именно признание вины, как это было с экс-главой BitMEX Артуром Хейсом. За «чистосердечное» он получил два года условно и полгода под домашним арестом.

Ко всему прочему, важным условием сделки со следствием стала отставка Чжао с поста директора Binance. На смену ему был назначен Ричард Тенг, отвечавший за все региональные рынки за пределами США.

С низов вверх

Согласно первоначальному плану, бразды правления в Binance должна была открыто принять вторая соучредитель биржи, 37-летняя Йи Хэ. Формально она числится как руководитель/главный специалист по бизнесу, маркетингу и брендингу, но фактически участвует в принятии ключевых решений, формирует стратегию развития Binance и считается теперь ее крупнейшим акционером.

В мире крипты ее также признают одной из самых влиятельных фигур, сумевшей завоевать огромное влияние в компании, хотя глобально она известна не так широко, как яркий CZ. Как объясняла сама предпринимательница, оставаться в тени ей долгое время приходилось из-за плохого владения английским языком.

Хэ родилась и выросла в китайской провинции Сычуань, ее родители преподавали в школе. «Я из очень маленькой деревни, из очень бедной семьи», — рассказывала про себя будущая бизнесвумен. Отца Хэ потеряла еще в детстве, что добавило трудностей семье, но в то же время помогло ей самой «стать сильнее», признает Хэ.

Мать хотела, чтобы дочь пошла по стопам родителей и стала учительницей, но та решила искать другое призвание. На своей первой работе Хэ раздавала рекламные образцы новой газировки, стоя перед супермаркетом. Зазывать потенциальных покупателей оказалось изнурительной работой, из-за которой мог пропасть голос, вспоминала Хэ. Затем она устроилась в художественную школу, а после вела тревел-шоу на телевидении, прежде чем заняться маркетингом и окончательно уйти в криптоиндустрию.

Трудолюбие, находчивость и «Разборки в стиле кунг-фу»

«Я принадлежу к старожилам в блокчейн-сообществе», — говорит про себя Хэ. Впервые она встретила Чжао в 2014 году на конференции, посвященной криптовалютам. К тому моменту она занималась развитием китайской платформы для обмена крипты OKCoin, которую также помогла основать. Хэ уговорила Чжао присоединиться к ней в OKCoin и занять пост CTO, хотя уже через год он решил снова открыть собственное дело и запустил стартап Bijie Technology по разработке облачного ПО для обменников.

Под управлением Хэ OKCoin превратилась в крупнейшую криптовалютную биржу в Китае, заняв почти 60% местного рынка в период «медвежьего» тренда. Среди других заслуг молодой бизнес-леди были вице-президентство в одной из ведущих компаний в области мобильных видеотехнологий Yixia Technology с оценкой в $2,8 млрд и запуск собственной платформы для трансляции прямых эфиров Yi Zhi Bo, которую впоследствии приобрел китайский сервис микроблогов Weibo (аналог Twitter).

В 2017 году Чжао пригласил свою давнюю знакомую в Binance, где она стала соучредителем и директором по маркетингу, помогла запустить и развивать блокчейн-инкубатор Binance Labs, а также благотворительные подразделения криптовалютной биржи. «Этот мир безумнее, чем вы думаете, и я часть этого безумного мира. Поэтому мне хотелось вернуться на свое поле боя, присоединиться к Binance, и выполнить свою миссию», — написала Хэ про приход в компанию. В первый же день торгов стоимость BNB резко подскочила. Всего за две недели акции взлетели на 1800%, с $0,13 до $2,45.

«У меня была возможность поработать с Йи до Binance», — рассказывал Чжао. «Меня впечатлили ее деловая хватка, стратегическое мышление, внимание к деталям, ее ценности. Она — одна из самых трудолюбивых личностей, которых я знаю <...> Она сыграла ключевую роль в успехе Binance и останется, как я думаю, неотъемлемой частью нашего непрерывного роста в будущем».

Ее помощь на раннем этапе развития компании действительно имела исключительное значение. В криптосообществе Китая Хэ приобрела даже большую известность, чем Чжао, а китайская пресса назвала ее «главной леди» криптовалютного мира. Сотрудников она наставляла так: даже если малейшая вещь на бирже пошла не так, нужно приложить все усилия, чтобы успокоить пользователей, и противодействовать любой негативной огласке. «Даже CZ как-то посмотрел на меня и сказал: "У тебя нет хобби". Я ответила: "Мое хобби – работать на Binance», — говорит Хэ.

Ее богатый опыт в области технологии блокчейн и крипты пригодился в одном из самых тяжелых для рынка 2022 году. Тогдашние потери составили около $2 трлн капитализации по сравнению с бумом 2021-го. Но, по мнению Хэ, криптозимы не так страшны, если пробыть в индустрии много лет. «Инвестировать лучше на "медвежьем" рынке, где фаундер с близким горизонтом сдастся», — комментировала соучредитель Binance.

Ей казалось, что тяжелые времена раскрывают творческих и удивительных людей. В трудные моменты для компании она отправляла сотрудникам мотивирующие сообщения, чтобы сплотить их. Некоторым они казались чересчур возвышенными. Например, в одном из таких посланий она приводила цитаты из фильма «Разборки в стиле кунг-фу».

Главный антагонист

В сентябре 2017 года — в первый месяц ее работы в Binance — Центробанк Китая начал борьбу с местными биржами криптовалют, полностью запретив первичные размещения токенов (Binance стартовал через ICO в июле) и пригрозив отзывом лицензий площадкам, которые продолжат такие операции. «Нам пришлось развернуться в сторону глобального рынка. Я, вдобавок ко всему, была вынуждена покинуть свою зону комфорта в плане культуры и языка», — вспоминала Хэ.

В Binance заявляют, что единой корпоративной штаб-квартиры у компании нет. Известно, что из-за ограничений в Китае административные ресурсы решили переместить в Токио, но получить там лицензию не удалось. Другой офис планировалось открыть на Мальте в 2018 году. Reuters писал, что головная компания Binance Holdings находится на Каймановых Островах, но ее представители это отрицают.

В декабре Хэ, отвечая на очередной вопрос, назвала Binance начинающей технологической компанией и пообещала «создать ее штаб-квартиру и совет директоров, как только такая возможность появится». Между тем, Binance продолжает расширять деятельность по всему миру (последним пока оказался Таиланд), сталкиваясь с претензиями регуляторов.

В 2019 году американские власти запретили работу Binance. В ответ была запущена Binance US — отдельная компания, которая, как утверждалось, была полностью независима и оказывала услуги только американцам. Хэ возглавила работу над ее маркетинговой стратегией и «всем заправляла». Минюст США счел Binance US уловкой, призванной отвести удар от главной платформы.

Незадолго до очередного иска в начале июня прошлого года — его подала Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) — Йи Хэ комментировала скандалы вокруг компании в большом интервью Bloomberg. Главное, что пыталась донести Хэ, — это то, что Binance и регуляторы не так уж сильно расходятся в своих позициях, а образ антагониста, который критики пытались навязать бирже, далек от реальности. «Если Binance не соответствует требованиям, то [можно сказать, что] и любая другая глобальная торговая платформа или оффшорная компания им не соответствует», — указала Хэ.

Ее усилия позволили компании привлечь целые легионы пользователей, а самой бизнес-леди — сколотить состояние. Источники WSJ утверждают, что ей досталось как минимум 10% акций Binance Holdings, одному из деловых партнеров она рассказывала, что за счет своей доли она встала в один ряд с богатейшими женщинами в мире.

В 2022 году Хэ была назначена руководителем венчурного подразделения экосистемы Binance Labs, которое управляет совокупными активами в размере $7,5 млрд. Это мгновенно сделало ее одним из самых влиятельных венчурных инвесторов на крипторынке.

Кладбище проектов

По оценкам бывших топ-менеджеров, на пике крипты в 2021 году стоимость компании превышала $300 млрд. Тогда же Binance начала привлекать топов, не относящихся к криптоиндустрии, для улучшения политики соблюдения требований и маркетинга. Источники рассказывали, что новые кадры рекомендовали заключать сделки с доверенными учреждениями и развернуть традиционные рекламные кампании, чтобы завоевать доверие со стороны общественности и регуляторов.

Идеи Хэ казались более рискованными. Например, несколько лет назад она предложила последовать примеру остальных криптовалютных бирж, которые начали запускать рекламу на финальной игре НФЛ США Super Bowl 2022. По данным Bloomberg, за 30-секундный слот компании были согласны платить до $7 млн, что было рекордно дорого. Топы сочли участие Binance слишком рискованным из-за отсутствия лицензии у глобальной компании в США. В итоге от рекламы на Super Bowl было решено отказаться.

В 2022 году Binance договорилась о сотрудничестве с футбольной звездой Криштиану Роналду. Контракт на $60 млн включал маркетинговое продвижение и ряд рекламных акций, рассказали лица, участвовавшие в проекте (в Binance говорят, что эти данные не точны, но отказались от подробностей). Эта кампания, по словам одного из бывших менеджеров Binance, пополнила «кладбище проектов» Йи Хэ — когда она, что было часто, сваливала всю вину на руководителей проектов, если результатов не было сразу или они не оправдывали ее ожиданий.

В Binance заявили, что рекламная кампания с Роналду превзошла поставленные цели компании, а сравнение с «кладбищем» не соответствует действительности. Представители Роналду не ответили на запросы WSJ. Группа инвесторов в ноябре подала на футболиста коллективный иск на сумму в $1 млрд за рекламу криптобиржи, обвинив его в злоупотреблении доверием при продвижении коллекции NFT-токенов.

Параллельно весь 2022 год Йи Хэ настаивала на том, чтобы Binance поддержала спорную программу цифрового резидентства Палау, которая позволяет ее участникам за $248 в год дистанционно получить официальное удостоверение личности островного государства. Документ можно использовать при верификации аккаунта на криптобирже, то есть по сути проект открыл резидентам КНР, США и других стран, в которых доступ к Binance ограничен, возможность пользоваться платформой.

Летом Чжао лично отправился в Палау на запуск программы, где побывал на дайвинге с президентом страны и обсудил с местными властями вопросы инвестирования. По итогам тщательной проверки, Binance отказалась от этих планов, заверили в компании.

Некоторые бывшие топ-менеджеры говорят, что Хэ видела в этом проекте потенциальную лазейку для китайских пользователей. Она продолжала настаивать на участии компании в проекте, несмотря на то, что ее предупреждали о репутационных и юридических рисках. WSJ отмечает, что Binance сейчас даже не разрешает подтвердить свою личность с помощью ID-карточки Палау.

Многие руководители недооценивали решимость Хэ и ее стремление побеждать, объяснял основатель и главный аналитик Constellation Research Рэй Ванг: «Она знает, как сгладить острые углы, а люди ценят преемственность в ее подходе». В то же время друзья Ванга среди коллег Хэ признали, что с ней может быть «трудно работать», рассказал эксперт: «У нее супервысокие стандарты. Она жесткая, но справедливая».

Возможно, лучше понять организационную культуру Binance помог бы другой несостоявшийся проект Хэ — сериал о героях в стиле вселенной Marvel, в котором могли сыграть несколько давних сотрудников. Для этого планировалось запустить собственную киностудию, похожую на Netflix. Идею отложили на неопределенный срок, а вместо этого Binance под руководством Хэ запустила первое, как утверждает биржа, реалити-шоу «Build The Block», полностью созданное в метавселенной.

Игры с огнем

В период совместной работы между Хэ и Чжао сложились не только крепкие деловые, но и личные отношения. У пары есть совместные дети, предположительно уже трое. На работе Чжао относился к Хэ так же, как и к остальным, без привилегий. Тем не менее сотрудники считали ее второй самой влиятельной фигурой в компании после CEO.

Когда Чжао был вынужден уйти в отставку в ноябре прошлого года, Хэ взяла на себя роль главного заступника компании, отбиваясь в соцсетях от критиков, «заурядных», на ее взгляд, и «безнадежных». Одну из публичных дискуссий с китайскоязычными пользователями платформы она вела вместе с новым руководителем Ричардом Тенгом, что стало очередным проявлением ее авторитета. В отсутствие Чжао она является крупнейшим акционером, оставшимся внутри компании, и обладает всесторонним контролем над маркетинговыми и инвестиционными подразделениями.

Несмотря на то, что постановление суда обязало криптобиржу создать новый совет директоров с независимыми участниками, Хэ смогла повлиять на выбор, говорили источники WSJ, знакомые с рекрутинговым процессом. В Binance ответили, что «все заинтересованные стороны» проверяют потенциальных кандидатов.

Кроме того, часть бывших руководителей утверждает, что Хэ, как и Чжао, не считала важным следовать правилам регулирующих органов в том, что касалось борьбы с финансовыми преступлениями. В соглашении о признании вины между Binance и властями США ее имя не фигурирует, но косвенно упоминается ее помощь в поиске обходных путей, позволяющих американским клиентам незаконно торговать на платформе.

По информации WSJ, Министерство юстиции на ранних переговорах по урегулированию добивалось отставки не только Чжао, но и Хэ, но почему этого не произошло — неизвестно. Ведомство отказалось от комментариев, а в Binance заявили, что компания признала ошибки и внесла корректировки в свою политику, которые поддержала Хэ. Другие детали не приводятся.

Аналитики отмечали, что Хэ обладает напористостью, которая может окупиться в ключевой области для Binance — отношениях с регуляторами. Она «не боится прыгнуть в огонь», говорит Рэй Ванг: «Вместо того, чтобы остерегаться регулирующих органов, она идет напролом и взаимодействует с ними».

Что будет дальше

Осенью 2023-го империи Binance грозил распад из-за давления американских властей. Компанию покинуло более десятка руководителей высшего звена, руководству пришлось уволить как минимум 1500 сотрудников, чтобы сократить расходы и подготовится к спаду бизнеса. Позиции на рынке слабели: если в начале года Binance обрабатывала 70% всех сделок, то к тому моменту их объем, по данным криптоаналитиков Kaiko, составил лишь около 50%.

На фоне пессимистичных прогнозов Йи Хэ обратилась к сотрудникам с обещанием преодолеть все неприятности: «В каждом бою мы стоим перед выбором: победить или погибнуть. Единственное, что может нас победить, — это наше собственное бездействие. Мы побеждали бесчисленное количество раз, и нам необходимо сделать это снова».

К концу года курс биткоина восстановился от минимумов 2022-го более чем на 160%. Согласно данным Bloomberg Billionaires Index, Чжао, сохранивший за собой контрольный пакет акций Binance, возглавил список криптобизнесменов с состоянием выше $37 млрд. Стоимость его активов за год подросла на $25 млрд.

Участвовать в управлении Чжао больше нельзя, но команда Binance может с ним «консультироваться по мере необходимости». Фактически это означает, что он сможет сохранить контроль над своим бизнесом через привычные корпоративные каналы. К таковым относится, например, голосование акционеров.

Эксперты предупреждают, что впереди Binance ожидают новые судебные разбирательства и штрафы. Еще одно дело против компании в июне 2023 года запустила Комиссия по ценным бумагам (SEC), заподозрив Binance в продаже незарегистрированных токенов и манипуляциях рынком. Причем, как выяснил Coindesk, SEC направила в суд закрытое ходатайство, что бывает крайне редко, отметил бывший чиновник ведомства Джон Рид Старк. К документам прилагается 35 вещественных доказательств. Адвокаты Binance обратились в суд с просьбой отклонить иск, обвинив регулятор в превышении своих полномочий.

Судьба Binance будет иметь огромные последствия для всей криптоиндустрии. Если крах неизбежен, остальные биржи смогут заполнить пустоту, но уже в краткосрочной перспективе эксперты отрасли прогнозируют быстрое истощение ликвидности на рынке, что потенциально приведет к обвалу цен на токены. Институциональные трейдеры в частных беседах с журналистами признают, что готовятся быстро вывести свои активы с биржи в случае ее банкротства.

Всего за сутки после объявления об отставке CZ в конце ноября инвесторы вывели почти $1 млрд. Пока отток можно считать небольшим с учетом того, что на балансе компании находится больше $65 млрд активов, заявили в Nansen.

#йи хэ