Ставки по вкладам, снижавшиеся больше года, в марте могут начать расти. Эксперты полагают, что заявления ЦБ об окончании смягчения денежно-кредитной политики и потребность банков в привлечении длинных пассивов приведут к росту ставок по вкладам. Вопрос только в том, когда начнется и насколько долго продлится период роста доходности депозитов.

• Опубликованный ЦБ базовый уровень доходности вкладов на март показал рост по большинству сроков, причем по самым длинным депозитам — больше чем на 0,4 процентных пункта, до 5,34%, что превышает показатели за три предыдущих месяца. Внимание на это обратил «Коммерсант».

• До этого ставки по срочным депозитам снижались больше года. С января 2020 года по февраль 2021-го базовый уровень доходности вкладов упал на 1–2 процентных пункта, а по вкладам на срок более одного года — на 2,4 п.п., с 7,3% до 4,9%.

• Опрошенные «Коммерсантом» эксперты полагают, что можно говорить о смене тренда. Аналитик Газпромбанка Андрей Клапко считает, что ЦБ повысил базовый уровень доходности вкладов из-за роста ставок по длинным депозитам, а это, в свою очередь, произошло в ответ на значительный отток средств из банков.

• За прошлый год объем рублевых вкладов сроком свыше одного года сократился на 707 млрд рублей. Из Сбербанка только в ноябре вкладчики забрали 101,1 млрд рублей — это рекорд с 2014 года. С валютных вкладов в российских банках в сентябре и октябре утекло более чем по $1 млрд. На фоне снижения доходности депозитов люди стали тратить сбережения на текущее потребление, переводить их на накопительные счета, в валюту или в более доходные и не обязательно банковские инструменты. Еще одна причина оттока средств со вкладов — рост ипотечного кредитования: россияне оплачивали депозитами первоначальный взнос.

• Теперь банки вынуждены проводить «тонкую настройку» ценообразования депозитных продуктов, поскольку им нужны длинные пассивы, объяснил «Коммерсанту» Клапко. Деньги на текущих счетах выполняют скорее функцию оборотных денег в экосистеме банков, помимо них кредитным организациям необходимо иметь средства на вкладах с долгим сроком. По словам младшего директора по банковским рейтингам «Эксперт РА» Вячеслава Путиловского, банкам необходимо компенсировать отток части вкладов, спровоцированный рекордной выдачей ипотеки.

• Насчет того, как долго может продлиться период роста ставок по вкладам и начнется ли он уже в марте, мнения аналитиков разошлись. Кто-то считает, что рост максимальной ставки по депозитам дольше одного года выглядит логичным, кто-то прогнозирует рост доходности депозитов в течение полугода. Аналитик «БКС Мир инвестиций» Егор Дахтлер более осторожен в прогнозах: по его мнению, снижения ставок пока точно не будет, а вот рост не гарантирован. С ним согласен замдиректора группы рейтингов финансовых институтов АКРА Михаил Полухин — он не ждет существенного роста доходности депозитов, пока ключевая ставка остается на прежнем уровне.

Что мне с этого?

Набиуллина на пресс-конференции 12 февраля явно дала понять, что дальнейшего снижения ключевой ставки ждать не стоит. Поэтому как минимум ставки депозитов весной должны сохраниться на прежних уровнях. При более оптимистичном сценарии они начнут расти уже в марте, и период роста, по оценкам экспертов, продлится от полугода до года.