Силуанов раскрыл детали плана по уходу от доллара. Как этот план повлияет на курс рубля?

В рамках плана по дедолларизации власти до 2024 года могут отменить необходимость возврата экспортной выручки для тех, кто осуществляет расчеты в рублях, заявил глава Минфина Антон Силуанов. По мнению опрошенных The Bell экспертов, эта мера вряд ли серьезно скажется на курсе рубля: маловероятно, что доля рублевых расчетов существенно вырастет в условиях нестабильной российской валюты.

Детали

Цитата: «Мы договорились о том, что в наших планах постепенная отмена обязательства по возврату экспортной выручки в случае, если расчеты осуществляются в рублях. У нас такие планы к 2024 году подготовлены. Будем делать преференциальный режим, стимулировать наших участников внешнеэкономической деятельности к использованию нашей национальной валюты».

• Нет ощущения, что эта мера будет иметь какой-то существенный эффект на рубль, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. «Будет трудно найти таких контрагентов, которые вот сейчас, когда рубль настолько нестабилен, перейдут из расчета в долларах на расчеты в рубли. Эта схема предполагает, что нет никаких промежуточных вариантов, а они на самом деле есть (евро, национальные валюты)», — говорит эксперт. В итоге, по ее словам, использование рубля в международных расчетах коснется только очень небольшой доли экспорта. «Может быть, в рамках СНГ или Евразийского союза будут распространены расчеты в рублях. Но я думаю, что там и сейчас большая часть расчетов номинирована в рублях».
• Отмена обязательства по конвертации выручки никак не влияет на спрос или снижение интереса к активам в рублях, говорит аналитик «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин. Курсообразование зависит от трех ключевых факторов (определяют курс на 90%): рублевые интервенции Минфина (его вес примерно 50%), ожидание санкций и нефть, поясняет эксперт. По его словам, возврат валютной выручки здесь играет весьма незначительную роль. «Может быть даже косвенный эффект на укрепление рубля: анонсированное ослабление контроля над движением капитала повысит доверие к рублевым активам. Стоит ожидать снижения оттока капитала и некоторого увеличения притока», — допускает аналитик.
• В долгосрочном плане это может позитивно сказаться на рубле, если исходить из того, что доля расчетов в рублях увеличится, считает аналитик «Нордеа Банка» Денис Давыдов. Но говорить о том, что произойдет какой-то существенный переход на расчеты в рублях, вряд ли приходится, полагает эксперт:  доля долларовых расчетов занимает около 40%.

Контекст

• С инициативой по дедолларизации российской экономики еще летом выступил глава ВТБ Андрей Костин. Основные предложения главы ВТБ сводятся к переходу на другие валюты (евро, юань или рубль) при расчете с иностранными государствами по экспортно-импортным операциям, переводу юридических адресов крупнейших российских холдингов в российскую юрисдикцию, а также к отказу от системы Euroclear при размещении еврооблигаций и переходу на российский аналог. На этой неделе глава ВТБ заявил, что президент «в целом» поддержал его предложение по дедолларизации российской экономики.
• Как выяснил The Bell, законопроект о постепенном отходе от расчетов в долларах, который предусматривает и либерализацию валютного законодательства, действительно готовится. Но это не итог предложений Костина — план обсуждают с тех пор, как Трамп подписал прошлогодний закон о санкциях (CAATSA), говорит источник издания. В обсуждении плана участвуют ЦБ, ВТБ и другие крупнейшие банки, а также экспортеры, но принудительных мер для отказа бизнеса от расчета в долларах не будет, утверждает другой собеседник The Bell.
• Для того чтобы помочь попавшим российским компаниям рассчитываться с иностранными контрагентами, Россия собирается открыть доступ к своему аналогу SWIFT — системе передачи финансовых сообщений (СПФС). Развитие аналога или присоединение к разрабатываемой европейской системе — часть обсуждаемых мер по дедолларизации, говорил один из собеседников The Bell.

Экономисты