Охрана за $3,8 млрд: Сбербанк начал переговоры о покупке крупного пакета акций «Яндекса»

Как стало известно The Bell, Сбербанк ведет переговоры о покупке крупного пакета акций «Яндекса» – до 30% капитала. Таким образом госбанк  предлагает оградить компанию от возможных проблем с конкурентами и с государством. На этой новости капитализация российской компании сократилась на NASDAQ более чем на $1,8 млрд.

Детали

• О том, что руководство Сбербанка ведет переговоры о покупке крупного пакета акций «Яндекса», The Bell рассказали двое источников, знакомых с менеджментом банка и сутью предложения. Решения о сделке нет, но банк претендует на долю до 30% в капитале, говорят они. Речь также идет о праве вето по ключевым вопросам, уточнил один из собеседников. Конфигурации сделки нет, но обсуждаются разные варианты – от допэмиссии и выкупа акций с рынка до продажи части акций основными акционерами.
• Капитализация «Яндекса» на NASDAQ сейчас составляет $11,5 млрд. Таким образом, рыночная стоимость 30% акций компании — $3,8 млрд. Уставный капитал «Яндекса» разделен на два класса. Акции класса А дают право на 1 голос, акции класса B — на 10 голосов. Большинство акций класса B принадлежит менеджменту и обеспечивает ему 55,4% голосов, дающих операционный контроль над компанией. Основатель компании Аркадий Волож — крупнейший акционер и по доле голосов (49,23%), и по доле в уставном капитале (10,35%).
  
•  С 2009 года у Сбербанка есть купленная за символический €1 «золотая акция» «Яндекса». Из документов биржевого раскрытия компании следует, что она дает Сбербанку право блокировать покупку более 25% уставного капитала или голосов компании любым ее акционером или третьей стороной, равно как и продажу всех или значительной части активов компании третьей стороне. Но права на участие в принятии решений, влияющих на операционную деятельность компании, а также на дополнительные дивиденды, «золотая акция» не дает.
• Переговоры со стороны Сбербанка ведет первый заместитель Германа Грефа Лев Хасис, говорят источники The Bell. Связаться с ним на момент публикации не удалось. Представитель «Яндекса» заявил, что компания «не комментирует слухи». Пресс-служба Сбербанка сообщила, что банк «не получал предложения о выкупе акций «Яндекса» и не обращался к «Яндексу» с подобным предложением».

Контекст

• Сбербанк мотивирует свое предложение о покупке доли в том числе и тем, что сделка защитит компанию от возможных проблем – например, со стороны конкурентов, дал понять один из собеседников The Bell.
• В числе последних публичных разбирательств вокруг «Яндекса» было летнее противостояние с «Газпром-медиа», из-за которого под угрозой блокировки оказался сервис «Яндекс.Видео» (подробно о развитии этой истории мы писали здесь). В противостоянии с правообладателями, чьи потери от пиратства совладелец Rambler Group Александр Мамут недавно оценил в 70 млрд рублей, «Яндекс» сейчас выступает фактически в одиночку, рассказывали The Bell источник в одном из крупных интернет-холдингов и чиновник профильного ведомства.
• У Сбербанка и «Яндекса» уже есть совместные проекты: в 2012 году банк купил три четверти доли в капитале «Яндекс.Деньги», а весной партнеры закрыли сделку по созданию совместной компании на рынке онлайн-ритейла, которую тут же начали сравнивать с российским Amazon. Но недавно у партнеров появился серьезный конкурент – о планах создания своего лидера в онлайн-ритейле объявила Mail.Ru Алишера Усманова в партнерстве с китайской Alibaba и РФПИ.

История

• Сбербанк в случае с «Яндексом» уже выступал в роли «белого рыцаря». Проект «золотой акции», дающей право вето на сделки по смене собственника, «Яндекс» придумал в 2009 году, когда покупкой крупного пакета акций поисковика активно интересовался Усманов. Тогда же правительство обсуждало идею создания «национального поисковика» и покупки до 10% во всех стратегических компаниях. Передача «золотой акции» Сбербанку накануне IPO «Яндекса» также была своего рода гарантией правительству, что контроль над компанией не достанется иностранцам. Сбербанк тогда показался основателям «Яндекса» достаточно большим и достаточно нейтральным, писал Forbes.

Реакция рынка

• Котировки «Яндекса» на Московской бирже упали на 3,25%. На NASDAQ падение составило почти 18%, капитализация компании сократилась более чем на $1,8 млрд. С 17:00 мск поисковик подешевел с $11,5 млрд до $9,68 млрд.

«Яндекс» — уже давно не поисковик. Это и русский Google, и русский Uber, и русский Amazon, сервисами которого мы пользуемся каждый день. Возможное стратегическое партнерство с крупнейшим и одним из самых развитых с технологической точки зрения банков по идее не должно так расстраивать инвесторов. Возможно, Сбербанк для них – это в первую очередь госструктура, приход которой может отразиться на динамике частной компании и мотивации ее команды.

---

Ирина Малкова, Петр Мироненко

При участии Марии Лацинской