Фьючерсы на индексы S&P 500 и Nasdaq 100 в пятницу растут на 0,5%: председатель Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что у ФРС появился простор для снижения ставок из-за ухудшения ситуации на рынке труда. Оценка рынками вероятности снижения ставок ФРС взлетела с 25% до 75%.
📍Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Что случилось?
В четверг американские индексы испытали самый сильный разворот с апреля, когда на повестке дня были жесткие трамповские пошлины. Nasdaq 100 падал почти на 5% с внутридневного максимума после первоначального ралли на 2% и завершил ее снижением на 2,4%, S&P 500 упал на 1,6%. Индекс волатильности VIX обновил многомесячный максимум.
Хороших квартальных отчетов Nvidia и Walmart, вышедших накануне, не хватило, чтобы убедить инвесторов в обоснованности высоких оценок всего ИИ-сектора и развеять пессимизм относительно потребительской уверенности.
Биткоин оставался ниже $85 тысяч. Европейский Stoxx Europe 600 перед началом торгов в США падает на 0,4%, причем главный мировой производитель фотолитографических машин ASML — на 5,2%. Азиатские рынки закрылись снижением — Nikkei 225 на 2,4%, Kospi на 3,8%.
В чем дело
Какой-то единой причины разворота не просматривалось — на Уолл-стрит предполагают, что дело в сочетании факторов:
— Опасения по поводу отдачи инвестиций в искусственный интеллект, даже несмотря на успехи его хедлайнера
— Сомнения относительно снижения ставки ФРС после отчета о рынке труда в США
— Общие risk-off настроения, проявившиеся в том числе в новом падении биткоина
— Ощущение переоцененности компаний, прежде всего технологических
Все это совпало с возросшей волатильностью из-за исполнения опционов в третью пятницу месяца.
В поисках опоры трейдеры обратились к историческому анализу, который показал, что разворотов, подобных вчерашнему, на рынке было менее десятка за последние 75 лет. Зато следующий торговый день приносил рост в среднем на 2,3%, а следующий месяц — на 4,7%.
Что об этом говорят аналитики
«Nvidia нельзя воспринимать в отрыве от неотвеченных вопросов, которые бурлят в глубине рынка, — цитирует Bloomberg Брента Шутте, главного аналитика по инвестициям в Northwestern Mutual. — От реального запаса прочности рынка труда, влияния пошлин, инфляции и политики ФРС до обоснованности мультипликаторов оценки компаний ИИ, угроз в сфере частного (небанковского) кредитования, ситуации в убыточных компаниях техсектора и на рынке криптовалют и многого другого. Все это как-то учитывают инвесторы».
«Я думаю, что первый оптимизм был просто следствием закрытия шортов [на Nvidia]. А вот сейчас нас догнала реальность», — считает главный инвестаналитик PenderFund Capital Management Грег Тейлор.