Инвесторы возобновили интенсивную распродажу долларовых активов после того, как в пятницу агентство Moody’s лишило США наивысшего кредитного рейтинга. Под давлением оказались фондовые индексы, доллар и казначейские облигации.

На утренних торгах фьючерсы на Nasdaq-100 падали на 1,47%, S&P 500 — на 1,12%, а Dow Jones терял 0,71%. Доллар подешевел на 0,62%, а евро вырос на 1%, достигнув $1,1274. Цены на золото продолжили рост. Одновременно с этим доходность 30-летних казначейских облигаций США подскочила до 5,02%, а 10-летних — до 4,55%.

Почему инвесторы распродают активы?

Рейтинговое агентство Moody’s понизило рейтинг США с наивысшего AAA до AA1, сославшись на высокий дефицит бюджета и растущие расходы на обслуживание долга. Moody’s понизило рейтинг США последним из трех крупнейших агентств: в 2011-м аналогичным образом поступили в S&P Global Ratings, а в 2023 году оценку США снизило Fitch Ratings. Дефицит федерального бюджета США уже приближается к $2 трлн в год (6% ВВП) и, по оценке Конгресса, к 2029 году достигнет 107% ВВП, превысив послевоенный рекорд.

Снижение рейтинга совпало с прохождением через ключевой комитет Палаты представителей законопроекта о налогах и расходах, предложенного администрацией Трампа. Документ предусматривает дополнительные налоговые стимулы без источников финансирования и ускоренное сокращение расходов на Medicaid — эти инициативы усилили сомнения инвесторов в финансовой стабильности США.

Что думают об этом аналитики?

Мнения аналитиков разделились: пока в UBS Global Wealth Management и Palinuro Capital полагают, что снижение рейтинга не окажет на рынки серьезного воздействия, если только сами инвесторы не спровоцируют распродажу, в Deutsche Bank указывают на отсутствие у властей США «бюджетной дисциплины», а в Brown Brothers Harriman & Co считают ситуацию сигналом растущей потери доверия к американской экономике