Утренняя рассылка 21 января 2020

Рынкам нравится Мишустин, норвежская нефть для Лукашенко, снова Boeing и лечение от импульсивности

Ралли на российском рынке совпало с назначением нового премьера. Инвесторы ставят на металлургов и ритейлеров

Фото со страницы Мосбиржи на Facebook

Назначение Михаила Мишустина премьер-министром совпало с очередными пиками российских индексов, и многие аналитики видят здесь причинно-следственную связь, пишет РБК. Инвесторы делают ставки на компании, выигрывающие от новых инициатив президента, которые новому премьеру предстоит исполнять.

  • В понедельник, 20 января, мы не узнали новый состав правительства, однако индексы снова обновили многолетние максимумы: индекс Мосбиржи достиг исторического пика в 3226 пунктов, индекс РТС — посткрымского (1651 пункт).
  • Приток капитала на минувшей неделе достиг $480 млн, в том числе $150 млн — в фонды акций. Это рекорд за последние два года, пишет Альфа-банк.
  • Катализатор роста — замена малодеятельного премьера Дмитрия Медведева, считают многие эксперты. «Рынок с нетерпением ожидает объявления нового состава правительства — по информации в СМИ, Андрей Белоусов займет пост первого заместителя премьер-министра», — говорится в обзоре Альфа-банка.
  • Помощник президента Белоусов известен проектом изъятия сверхдоходов у крупнейших ненефтяных сырьевых компаний ради исполнения майского указа Путина.
  • Но инвесторов это не смущает, они покупают акции компаний, которые явно выиграют от форсирования нацпроектов, — например, металлургов. За неделю на 16% выросли акции UC Rusal, на 9% — ММК, на 8,6% — «Норникеля», на 4% — «Северстали» и НЛМК.
  • На 2% выросли котировки «Яндекса», который Мишустин похвалил вскоре после своего назначения.
  • Растут и котировки компаний потребительского рынка — они могут рассчитывать на выигрыш от демографической и социальной части послания Путина, которая обойдется бюджету в 450 млрд рублей в год. Акции «Детского мира» прибавили 11%, «Магнита» — 9%, говорится в обзоре УК «Система Капитал».

Что дальше

Главный вопрос — насколько в реальности нынешнее ралли на российском рынке заслуга (даже не сформированного) правительства, а насколько — результат притока средств портфельных инвесторов, переоценок и глобального ралли.

По мнению ведущего аналитика «Открытие Брокер» Андрея Кочеткова, рекордный взлет российского рынка связан прежде всего с переоценкой доходности относительно рынка облигаций и ставки ЦБ, а политический фактор — лишь один из многих. Гендиректор УК «Спутник — Управление активами» Александр Лосев считает, что смена правительства вообще ни при чем: на мировых рынках много свободных денег, что на российском рынке выразилось в ажиотажных покупках и инфляции активов.

Почему это важно?

На российском рынке если не медовый месяц, то «медовая неделя» нового правительства, и похоже, что потенциал кратковременного роста компаний IT-сектора и компаний потребрынка еще не исчерпан. Тем важнее персональный состав нового кабинета министров, который могут объявить уже сегодня, 21 января, и его первые шаги.

ДЕНЬГИ

Белоруссия показала нефтяную независимость

Белоруссия продемонстрировала, что угроза Александра Лукашенко найти альтернативу российской нефти реальна. Страна закупит 80 тысяч тонн норвежской нефти с поставкой танкерами на НПЗ «Нафтан» через литовскую Клайпеду. Цена закупки, естественно, не называется. У России и Белоруссии до сих пор нет транзитного контракта на нефть из экспортного нефтепровода «Дружба», потому что у сторон разные представления о том, сколько он должен стоить. Белоруссия намекнула на мягкое ограничение транзита, а тем временем направила предложения о покупке нефти Украине, Азербайджану, Казахстану, Польше и странам Балтии. Сейчас нефть в Белоруссию поставляют только структуры группы «Сафмар» Михаила Гуцериева.

Смартфоны как автомобили

Рынок подержанных смартфонов в России растет быстрее близкого к стагнации  первичного, пишет «Коммерсант»: рост достиг 8% в натуральном выражении и 17% в деньгах против 1,5% и 7% для новых устройств. Правда, вторичный рынок в четыре раза меньше первичного в штуках (7 млн против 30 млн) и на порядок меньше в деньгах (35 млрд рублей против 495 млрд рублей). Ситуация напоминает автомобильный рынок: рост вторичного рынка смартфонов связан с развитием сегмента trade-in у крупнейших ритейлеров, которые видят здесь хорошие перспективы в виде возможности продавать более дорогие новые устройства в зачет старых. Для владельцев тех же подержанных iPhone это скорее плохо — продать их за разумные деньги стало сложнее.

Новая беда Boeing

После новостей о крупном кредите и требовании эксплуатантов переименовать Boeing-737 MAX Boeing нанесен новый имиджевый удар. NYT выяснила, что компания добилась изменения доклада о крушении своего самолета под Амстердамом в 2009 году, возложив большую часть вины на пилотов. Издание находит «удивительные параллели» с кейсами двух катастроф, которые привели к остановке полетов Boeing-737 MAX, включая нештатное срабатывание сенсора, которое привело к катастрофическим результатам и на которое пилоты не знали, как реагировать. Годовой отчет Boeing выходит 29 января, и от него ждут только плохих новостей.

ПРАКТИКА

От импульсивности можно вылечиться

Если вы часто принимаете импульсивные решения, то испытываете чувство вины за то, что не смогли вовремя взять себя в руки. Однако причина импульсивности может быть не в психологии, а в физиологии: новое исследование показывает, что существуют биологические причины, смещающие приоритеты и меняющие модель принятия решений. Ученые узнали, что воспалительные процессы в организме могутт фактически изменить ваши суждения в сторону тех из них, что принесут вам мгновенное вознаграждение. Исследователи, наблюдая за 159 студентами колледжей, описали и механизм такого влияния: иммунная система человека реагирует на любую инфекцию и травму как на стресс, поэтому организм пытается немедленно получить дополнительные ресурсы для поддержания жизни. Если вы принимаете необдуманные решения и потом в них раскаиваетесь, стоит сходить к врачу и сдать анализы.

Неравенство связали с дискриминацией женщин

Неравномерное распределение благосостояния в мире связано с гендерным неравенством, следует из последнего доклада Oxfam International о глобальном неравенстве. Помимо разрыва в благосостоянии как таковом, исследователи изучали финансовый разрыв между полами. Они пришли к выводу, что современная экономическая система не только была когда-то построена богатыми и влиятельными мужчинами — они до сих пор устанавливают правила и забирают львиную долю прибыли. В совокупности богатство 22 самых богатых мужчин в мире равняется всему богатству женщин Африки. А общая стоимость неоплачиваемой женской работы по дому составляет не менее $10,8 трлн в год —  это в три раза выше стоимости мировой индустрии высоких технологий. Только в США в год женщины нарабатывают бесплатно более 95 дополнительных восьмичасовых дней в год, говорится в докладе. Аналитики Oxfam International предлагают решить эту проблему с помощью внедрения технологий в быту и государственных пособий. Подробнее — на CNBC.

Сергей Смирнов