Европейский фондовый рынок — на верном пути к тому, чтобы оправдать прогнозы аналитиков и обогнать по итогам года по доходности американский рынок, подводит итоги первого полугодия Bloomberg. И дело не только в непредсказуемости Трампа, которая бьет и по Европе. За оптимизмом рынков стоит уверенность в том, что на фоне войны европейские правительства готовы больше тратить, а Европейский центробанк сохранит темпы агрессивного снижения ставок.

• В первом полугодии европейские акции обошли американские в долларовом выражении с рекордным отрывом, немецкие облигации торговались лучше, чем американские трежериз, евро укрепился на 13%, а индекс доллара упал на 10% — это худший результат с 1973 года, когда США отказались от золотого стандарта, отмечает Bloomberg. Фондовый индекс Stoxx Europe 600 превзошел S&P 500 в долларовом выражении на 16 п.п. Чистый приток денег в европейские фонды акций с начала года составил $46 млрд по сравнению с оттоком $66 млрд годом ранее; приток в облигационные фонды — $42 млрд.
• Европа стала главным бенефициаром охлаждения инвесторов к американским активам на фоне радикальных внешнеторговых и налоговых нововведений Дональда Трампа, последствия которых для инфляции и прибыльности компаний пока неочевидны.
• То, что деньги из Америки перетекают в Европу, — неожиданно, отмечает FT: весенние прогнозы сулили экономическим противникам Трампа куда больший ущерб от вводимых им пошлин, США — куда более быстрое ускорение инфляции; как следствие, от доллара ожидали укрепления. Вместо этого теперь инвесторы опасаются замедления роста американской экономики, а налоговая реформа Трампа, грозящая резким ростом дефицита бюджета, подрывает уверенность в долларе как защитном активе.
• Европа на этом фоне выглядит намного лучше. ЕЦБ, в отличие от ФРС, агрессивно снижает ставки, а правительство Германии — крупнейшей в Европе экономики — одобрило закон, позволяющий увеличить госдолг с 62% до 90% ВВП и инвестировать €500 млрд в инфраструктуру и оборонную промышленность. Остальные европейские правительства тоже будут увеличивать военные расходы. При этом европейские акции торгуются с дисконтом в 35% к своим американским аналогам и обещают 10–11% прибыли в год.
• На этом фоне аналитики, которые в начале года допускали, что в 2025 году евро достигнет паритета с долларом, теперь ждут его дальнейшего роста. JPMorgan ожидает курс евро $1,20 в 2025 году, другие прогнозируют $1,30 и выше (сейчас курс составляет $1,18). Аналитики UBS ожидают, что в ближайшие пять лет из американских активов в европейские перейдет $1,4 трлн.

Что мне с этого?

Рост европейского фондового рынка — одна из постоянных тем нашей рассылки «Bell.Инвестиции». В конце мая мы подробно рассказывали о ренессансе европейского рынка, а еще — о самых перспективных европейских IT-компаниях и рынках за пределами США, на которые стоит обратить внимание.

СОСЕДИ

Задержание в Екатеринбурге переросло в дипломатический скандал

Отношения между Россией и Азербайджаном уже во второй раз за этот год резко обострились — на этот раз после того, как в ходе полицейского рейда в Екатеринбурге погибли двое азербайджанских граждан.

• В четверг, 27 июля, полиция Екатеринбурга провела рейд, в результате которого были задержаны десятки граждан Азербайджана. Следствие объявило, что подозревает их в причастности к убийствам и покушениям в Екатеринбурге в 2001, 2010 и 2011 годах, а также массовому смертельному отравлению алкоголем 2021 года, в результате которого погибли 40 человек.
• При задержании погибли Гусейн и Зияддин Сафаровы — два брата, которых следователи называют основными подозреваемыми в убийствах. Причиной смерти одного из них СК позже назвал сердечную недостаточность, из-за чего погиб другой брат, в ведомстве не объяснили. Еще шестерых задержанных 29 июня суд отправил в СИЗО. Адвокаты и сами подозреваемые заявили о пытках: двое находятся в больнице, у одного сломаны ребра, другой не может ходить.
• Официальный Баку остро отреагировал на произошедшее. «В связи с демонстративными, целенаправленными и внесудебными убийствами и актами насилия, совершенными правоохранительными органами России» власти страны отменили все связанные с Россией культурные мероприятия, а парламентская делегация отказалась от запланированной поездки в Россию. МИД Азербайджана потребовал от Москвы провести срочное расследование гибели своих граждан.
• К понедельнику дипломатический скандал перерос в шпионский. В Баку прошли обыски в редакции российского государственного агентства «Sputnik-Азербайджан». Его аккредитация была отозвана еще в феврале, однако журналисты продолжали работу. Здание было окружено, сотрудники не выходили на связь, а позже азербайджанские СМИ сообщили о задержании «двух агентов ФСБ под прикрытием» Задержанными оказались директор агентства Игорь Картавых и шеф-редактор Евгений Белоусов.
• Изначальная реакция Баку в выходные вызвала у Кремля «сожаление», но не более того. Дмитрий Песков заявил, что действия российских силовиков и все, что с ними связано, «не может и не должно являться поводом для подобной реакции». Реакция на задержание сотрудников «Sputnik-Азербайджан» была более острой: посол Азербайджана был вызван в МИД России, ситуацию взяла на контроль комиссия СПЧ.

Что мне с этого?

В 2020 и 2023 годах Россия фактически помогла Азербайджану, не став вмешиваться в карабахский конфликт на стороне своего давнего союзника, Армении, который теперь угрожает выйти из ОДКБ. Теперь Москва рискует рассориться еще с одним близким соседом — как отмечает «Агентство» (признано «иноагентом»), поимка агентов ФСБ на территории бывшего СССР станет беспрецедентным событием.

ПРОИСШЕСТВИЯ

Танкеры взрываются после захода в порты России

У берегов Ливии 27 июня взорвался нефтяной танкер Vilamoura, перевозивший около миллиона баррелей нефти. Судно под флагом Маршалловых Островов направлялось из ливийского Зуэйтина в Гибралтар. В результате произошедшего никто не пострадал, утечки нефти не зафиксировано. Причины взрыва пока неизвестны. Согласно данным Bloomberg, в апреле и мае Vilamoura заходила в российские порты Усть-Луга и Новороссийск, чтобы забрать нефть казахстанского происхождения. Это уже не первый подобный инцидент, произошедший после захода судна в российские порты, отмечает издание.

КЛИМАТ

Рекордная жара в Европе

Западную Европу накрыла сильная жара: в Испании температура достигла 46 градусов и побила температурный рекорд июня, во Франции 40-градусная жара вынудила снизить генерацию атомных реакторов. При этом цены на электроэнергию в стране и по всей Европе растут вместе со спросом на охлаждение. Во Франции они достигли трехмесячного максимума, а в Британии, где во вторник ожидается +34 градуса, — самого высокого уровня с марта. В Португалии, где температура также достигла рекордных 46 градусов, бушует лесной пожар, на борьбу с которым направлены 200 пожарных и авиация.