Цена отсечения нефти Urals по бюджетному правилу в этом году составляет $42,2 за баррель, но из-за эффектов сделки ОПЕК+ и выпадающих нефтегазовых доходов реальное наполнение бюджета начнется только при более высокой цене нефти. Это следует из расчетов аналитиков Райффайзенбанка, имеющихся в распоряжении The Bell.
По оценке аналитиков, выпадающие нефтегазовые доходы в августе сократятся по сравнению с июнем до 15 млрд руб.
Накануне Минфин отчитался, что в июле средняя стоимость Urals впервые с февраля превысила цену отсечения, достигнув $43,91. Но бюджет все еще не получит дополнительных доходов из-за физического снижения добычи. «Эффективная» цена (та, при которой Минфин вновь сможет получать допдоходы, выполняя соглашение ОПЕК++ в его текущей, наиболее жесткой версии) должна быть на 16-18% выше закрепленного в бюджетном правиле уровня, т.е. около $50», — пишут аналитики. В среднем за год (с учетом роста квот) это $45-46,5.
Аналитики «Райффайзена» считают, что продажи валюты ЦБ не смогут компенсировать отток капитала частным сектором, а приток иностранных инвестиций в ОФЗ будет близок к нулю. «По этим причинам при сохранении текущих цен на нефть/газ (и объемов экспорта) мы ожидаем дальнейшее ослабление рубля (в район 75 рублей за доллар). Кроме того, могут реализоваться „хвостовые“ риски в виде падения потребления углеводородов из-за второй волны COVID-19», — пишут эксперты.