Коронавирусный кризис истощил российские государственные финансы — у правительства появился чистый долг, пишет РБК со ссылкой на данные Минфина и ЦБ.
Что произошло
Перелом случился во втором квартале. На 1 апреля федеральные депозиты достигали 17 трлн рублей, федеральный госдолг (включая внешний и госгарантии) — 14,5 трлн рублей.
- На 1 июня резервы почти сравнялись с госдолгом на отметке 14,3 трлн рублей.
- На 1 июля госдолг превысил резервы на 1,55 трлн рублей.
- Внутренний долг за апрель-июнь вырос на 834 млрд рублей, депозиты правительства за квартал снизились на 3,8 трлн рублей. Ровно половина этой суммы пришлась на покупку акций Сбербанка за счет средств ФНБ, которая позволила дополнительно профинансировать кризисные расходы.
- Во втором квартале Минфин продал валюту на 475 млрд рублей (с учетом июля — на 600 млрд рублей). Валютные резервы пошли на поддержание выпадающих нефтегазовых доходов в соответствии с бюджетным правилом.
Что дальше?
Чистый федеральный долг — больше макроэкономический показатель, чем повод для беспокойства. В этом году он демонстрирует, сколько правительство потратило на борьбу с коронакризисом денег, которых у него в настоящее время нет.
По расчетам Минфина, в 2020 году дефицит бюджета может достигнуть 5 трлн рублей (около 5% ВВП). Из них 4 трлн рублей будут профинансированы за счет чистых внутренних заимствований.
Чистый отрицательный госдолг — большое исключение для развивающихся стран. Россия после кризиса 2014 года вышла на этот уровень в конце 2019 года, проводя осознанную политику жесткой долговой дисциплины и накопления резервов. По расчетам Sberbank CIB за 2017 год, Россия могла бы нарастить госдолг до 150% ВВП без угрозы финансовой стабильности и тем самым частично решить проблему медленного роста.
По расчетам Fitch, по итогам этого года разница между госдолгом и активами правительства вырастет до 1,9 — 2,9 трлн рублей. В 2022 году федеральный долг стабилизируется на уровне 17,2% ВВП.